Nok en del av investor-sentimentpuslespillet faller på plass for å støtte et betydelig rally på aksjemarkedet i USA. Jeg sikter til en indeks som måler investorenes tillit til at enhver markedsnedgang snart vil bli fulgt av en bedring. Indeksen, kalt "US Buy-on-Dips Confid Index" ble opprettet for to tiår siden av Yale Universitys Robert Shiller. Den er basert på en månedlig undersøkelse der investorer blir bedt om å gjette markedets retning dagen etter en markedsnedgang på 3 %.
Min analyse av dataene indikerer at indeksen har kontrarisk betydning. Det vil si at høye målinger - høy tillit til at ethvert markedsfall vil bli fulgt av en rask bedring - er et dårlig tegn. Lave målinger er derimot bullish.
Den siste sommeren ble indeksen lavere enn 7 % av alle andre månedlige målinger siden Shiller startet denne undersøkelsen på 1990-tallet. Selv om det i seg selv er lavt nok til å imponere kontrarister, er det også oppmuntrende at indeksen ikke har hoppet mer siden den gang. Det normale mønsteret er at bullishness hopper når markedet begynner å rally. Men indeksen er for tiden bare 20th persentil av den historiske fordelingen.
Faktisk er den siste avlesningen enda lavere enn den som ble registrert i mars 2020, på bunnen av fossefallet som fulgte med de første nedstengningene av COVID-19-pandemien. Men når det gjelder sommeren 2022, må du tilbake til slutten av 2018 og begynnelsen av 2019 for å finne et annet tidspunkt da Buy-on-Dips Confidence Index var lavere enn der den står nå. Disse månedene falt sammen med bunnen av 19%+ korreksjonen (bjørnemarkedet) forårsaket av Feds renteøkningssyklus sent i 2018.
Denne indeksens høyeste avlesning de siste årene kom i august 2021, da den steg til 91st persentil av den historiske fordelingen. Som om vi trenger noen påminnelse, kom det bare to måneder før toppen av annenhåndsmarkedet og fire måneder før det brede markedet nådde toppen.
Disse to er bare datapunkter. En mer omfattende analyse er reflektert i tabellen nedenfor, basert på månedlige data for US Buy-on-Dips Confidence Index over de siste to tiårene.
| Buy-on-Dips-konfidensindeksnivået er i … | Gjennomsnittlig S&P 500-økning neste måned | Gjennomsnittlig S&P 500-økning de neste 3 månedene | Gjennomsnittlig S&P 500-økning de neste 6 månedene |
| Laveste 25 % av historiske avlesninger | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| Høyeste 25 % av historiske avlesninger | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Selv om disse forskjellene i gjennomsnittlig avkastning er statistisk signifikante, er det viktig å understreke at det ikke finnes noen garantier. Sentiment er tross alt ikke den eneste faktoren som beveger markedet.
Videre, selv om et sterkt rally materialiserer seg, kan vi ikke vite om det vil være begynnelsen på et nytt oksemarked eller bare et bjørnemarkedsrally. Svaret vil i det minste delvis avhenge av hvor sakte eller raskt investorene gjenvinner tilliten til at markedsfall raskt vil bli etterfulgt av en bedring. For øyeblikket antyder kontrarisk analyse at en sterk oppgang er sannsynlig i de kommende ukene.
Mark Hulbert er en vanlig bidragsyter til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhetsbrev som betaler et fast gebyr for å bli revidert. Han kan nås på [e-postbeskyttet]
Ales også: Hvordan Powell svingte seg bort fra Feds dueaktige melding og tanket markedene
I tillegg til: Hvorfor inflasjonen sannsynligvis vil holde seg skyhøy uavhengig av hvilket parti som vinner mellomperiodene
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Her er sterke nye bevis på at et amerikansk aksjemarkedsrally kommer snart
Nok en del av investor-sentimentpuslespillet faller på plass for å støtte et betydelig rally på aksjemarkedet i USA. Jeg sikter til en indeks som måler investorenes tillit til at enhver markedsnedgang snart vil bli fulgt av en bedring. Indeksen, kalt "US Buy-on-Dips Confid Index" ble opprettet for to tiår siden av Yale Universitys Robert Shiller. Den er basert på en månedlig undersøkelse der investorer blir bedt om å gjette markedets retning dagen etter en markedsnedgang på 3 %.
Min analyse av dataene indikerer at indeksen har kontrarisk betydning. Det vil si at høye målinger - høy tillit til at ethvert markedsfall vil bli fulgt av en rask bedring - er et dårlig tegn. Lave målinger er derimot bullish.
Den siste sommeren ble indeksen lavere enn 7 % av alle andre månedlige målinger siden Shiller startet denne undersøkelsen på 1990-tallet. Selv om det i seg selv er lavt nok til å imponere kontrarister, er det også oppmuntrende at indeksen ikke har hoppet mer siden den gang. Det normale mønsteret er at bullishness hopper når markedet begynner å rally. Men indeksen er for tiden bare 20th persentil av den historiske fordelingen.
Faktisk er den siste avlesningen enda lavere enn den som ble registrert i mars 2020, på bunnen av fossefallet som fulgte med de første nedstengningene av COVID-19-pandemien. Men når det gjelder sommeren 2022, må du tilbake til slutten av 2018 og begynnelsen av 2019 for å finne et annet tidspunkt da Buy-on-Dips Confidence Index var lavere enn der den står nå. Disse månedene falt sammen med bunnen av 19%+ korreksjonen (bjørnemarkedet) forårsaket av Feds renteøkningssyklus sent i 2018.
Denne indeksens høyeste avlesning de siste årene kom i august 2021, da den steg til 91st persentil av den historiske fordelingen. Som om vi trenger noen påminnelse, kom det bare to måneder før toppen av annenhåndsmarkedet og fire måneder før det brede markedet nådde toppen.
Disse to er bare datapunkter. En mer omfattende analyse er reflektert i tabellen nedenfor, basert på månedlige data for US Buy-on-Dips Confidence Index over de siste to tiårene.
Selv om disse forskjellene i gjennomsnittlig avkastning er statistisk signifikante, er det viktig å understreke at det ikke finnes noen garantier. Sentiment er tross alt ikke den eneste faktoren som beveger markedet.
Videre, selv om et sterkt rally materialiserer seg, kan vi ikke vite om det vil være begynnelsen på et nytt oksemarked eller bare et bjørnemarkedsrally. Svaret vil i det minste delvis avhenge av hvor sakte eller raskt investorene gjenvinner tilliten til at markedsfall raskt vil bli etterfulgt av en bedring. For øyeblikket antyder kontrarisk analyse at en sterk oppgang er sannsynlig i de kommende ukene.
Mark Hulbert er en vanlig bidragsyter til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhetsbrev som betaler et fast gebyr for å bli revidert. Han kan nås på [e-postbeskyttet]
Ales også: Hvordan Powell svingte seg bort fra Feds dueaktige melding og tanket markedene
I tillegg til: Hvorfor inflasjonen sannsynligvis vil holde seg skyhøy uavhengig av hvilket parti som vinner mellomperiodene
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo