"Hvis du tenker på hvor vi er akkurat nå, kjemper Federal Reserve Board mot noe som det egentlig ikke har sett på nesten fire tiår, som er inflasjon. Inflasjon er litt som tannkrem: når du først har fått den ut av tuben, er det vanskelig å få den inn igjen, ikke sant?"
Milliardæren i hedgefond-investor Paul Tudor Jones, grunnlegger av Tudor Investment Corporation, sa at investorer som ønsker å time bunnen i aksjer bør holde et øye med kortsiktige statsavkastninger.
Mens han snakket mandag under et intervju med CNBCs "Squawk Box," sa Jones at han forventer at aksjer og obligasjoner vil fortsette å synke ettersom den amerikanske økonomien glir inn i en resesjon i månedene fremover.
Men mens detaljinvestorer bokfører tap på både aksjer og obligasjoner, skaper eksplosjonen av volatilitet på tvers av markeder mange muligheter for makrohandlere som Jones, som har en tendens til å overgå når markedene blir hakkete.
"Dette er spektakulære tider for makro, og gode tider for makro er generelt ikke gode tider for generelle investeringer," sa Jones.
"Makro fungerer når alt er litt ødelagt. Det er da du har volatiliteten som er best for den typen handel jeg driver med.»
Volatiliteten har økt på tvers av aktivaklasser og markeder ettersom Federal Reserve har begynt prosessen med å krympe størrelsen på balansen på nesten 9 billioner dollar, mens rentene økes i det mest aggressive tempoet siden 1980-tallet. Fed er selvfølgelig ikke alene - dusinvis av sentralbanker rundt om i verden øker også renten.
ICE BofA MOVE Index, som sporer rentevolatilitet, nådde det høyeste nivået siden 2007 sent i forrige måned da det nådde 158.99 før den lempes noe.
CBOE Volatilitetsindeksen
VIX,
ellers kjent som VIX, eller Wall Streets «fryktmåler», klatret til 33.07 på mandag da S&P 500 ble lavere. Nivået til Vix er basert på handel med kortdaterte opsjoner på S&P 500.
Volatiliteten i valutamarkedet har også økt ettersom amerikanske dollar, verdens mest populære reservevaluta, har styrket seg i det raskeste tempoet på flere år, delvis takket være Fed.
ICE amerikanske dollarindeks
DXY,
et mål på dollarens styrke mot en kurv av rivaler, har klatret nesten 18 % siden 1. januar. Indeksen var opp 0.3 % mandag til 113.15.
På spørsmål om hvordan investorer bør navigere i markeder under en lavkonjunktur, sa Jones at han har en "playbook" som har fungert tidligere.
I følge denne håndboken forventer Jones at "kortsiktige renter vil slutte å gå opp og begynne å gå ned" før amerikanske aksjer endelig faller.
Basert på denne teorien sa Jones 2-års Treasurys
TMUBMUSD02Y,
begynner å se attraktive ut ettersom yieldene har steget mer enn 3.5 prosentpoeng siden starten av året. Obligasjonskursene faller etter hvert som rentene stiger.
Markedsstrateger har i flere uker sagt at bevegelser i kortsiktige renter har ført til svingninger i aksjer og dollar.
Til syvende og sist forventer Jones at vendepunktet for statsrentene vil bidra til å innlede et massivt rally for eiendeler som har falt etter hvert som inflasjonen økte. Til og med kryptovalutaer som bitcoin
BTCUSD,
vil sannsynligvis ha nytte, sa han.
"Når vi kommer inn i den lavkonjunkturen vil det være et punkt når Fed slutter å gå og den begynner å enten bremse ned, eller til og med på et tidspunkt vil den reversere disse kuttene, og du vil ha et massivt oppmøte i en rekke nedslåtte inflasjonshandler inkludert krypto," sa Jones.
Jones sa også at han beholder en liten allokering til krypto.
«Vi er nødt til å ha finanspolitiske nedskjæringer. I en tid hvor det er for mye penger, noe som krypto, spesielt bitcoin og ethereum, som vil ha verdi på et tidspunkt," sa han.
Aksjene var på vei til å falle for en fjerde økt på rad mandag da S&P 500 falt 0.9 %, mens Dow Jones Industrial Average
DJIA,
kaste 0.5% og Nasdaq Composite
COMP,
ledet markedet ned med en nedgang på 1.3 % tidlig på ettermiddagen.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/heres-how-youll-know-stock-market-lows-are-finally-here-says-legendary-investor-who-called-87-crash-11665423583? siteid=yhoof2&yptr=yahoo