Her er hvor lang tid det tar før aksjer kommer seg fra bjørnemarkedene

Topline

Med aksjemarkedet på en av sine verste tapsrekker på flere tiår, midt i et nådeløst salg som har presset S&P 500 nesten 20 % under rekordhøyene, øker resesjonsrisikoen – men historien viser at ikke alle bjørnemarkeder fører til langsiktige nedgangstider. og aksjer kan ofte stige i løpet av det neste året.

Nøkkelord

Referanseindeksen S&P 500 kort falt i et bjørnemarked sist fredag ​​– på et tidspunkt ned over 20 % fra toppen i januar – og fortsetter å sveve nær dette territoriet ettersom økende inflasjon og stigende rater fører til frykt for lavkonjunktur.

Det siste bjørnemarkedet var i mars 2020, da nedstengninger av koronaviruspandemi sendte den amerikanske økonomien inn i en resesjon, men den nedgangen var ukarakteristisk kort sammenlignet med andre tidligere (bjørnemarkedet mellom 2007 og 2009 varte i 546 dager).

"Ingen to bjørnemarkeder er helt like," bemerker Bespoke Investment Group, og påpeker at 8 av 14 tidligere bjørnemarkeder siden andre verdenskrig har gått foran resesjoner, mens de andre 6 ikke gjorde det.

Når S&P 500 når terskelen på 20 %, faller aksjer vanligvis med ytterligere 12 %, og det tar indeksen i gjennomsnitt 95 dager å nå slutten av et bjørnemarked, ifølge Bespoke-data.

I mer enn halvparten av de 14 bjørnemarkedene siden 1945, nådde S&P 500 et lavpunkt innen to måneder etter at den opprinnelig falt under 20 %-terskelen – og terminavkastningen var stort sett positiv, påpeker Bespoke, med indeksen som steg i gjennomsnitt med 7 % og nesten 18 %, henholdsvis over 6- og 12-månedersperioder.

Hvis den amerikanske økonomien kan unngå å falle inn i en resesjon, vil aksjer være i en bedre posisjon fremover: Bear-markeder som oppstår før en resesjon er mer langvarige (varer 449 dager sammenlignet med 198 dager uten resesjon) med brattere tap (gjennomsnittlig nedgang på 35 % sammenlignet med 28 %), ifølge Bespoke.

Nøkkelbakgrunn

Det er flere tiår siden aksjemarkedet har hatt en så lang rekke med store tap. Dow Jones Industrial Average publiserte nylig sin åttende neduke – den lengste tapsrekke siden rundt den store depresjonen i 1932, mens S&P 500 og teknologitunge Nasdaq Composite har rykket ned i syv uker på rad, deres lengste tapsrekke siden. dot-com-krasjet i 2001.

Overraskende fakta

De siste fire gangene Nasdaq postet en slik rekke ukentlige tap på 1 % eller mer var i 1973, 1980, 1990 og 2001, ifølge Bespoke-data. I alle tilfeller oppsto disse strekene "enten rett før eller veldig tidlig inn i en resesjon."

Hva skal du se etter?

S&P 500 har bare levert en tapsrekke på syv uker eller mer tre ganger – i 1970, 1980 og 2001, ifølge Nationwides sjef for investeringsanalyse, Mark Hackett. "Dessverre var indeksen negativ de neste 12 månedene hver gang," sier han. Indeksen kan gå forbi mellom 11% og 24% hvis økonomien faller inn i en resesjon i nær fremtid, har store Wall Street-firmaer advart.

Avgjørende sitat

"Vedvarende inflasjon, en annen Fed-politisk feil og frykt for lavkonjunktur har irritert investorer," med S&P 500 som kort tid faller inn i bjørnemarkedets territorium, sier Edward Moya, senior markedsanalytiker for Oanda. Det utbredte salget vil sannsynligvis «bare akselerere» ettersom investorer vil være på vakt inntil Fed «begynner å vise tegn på at de er bekymret for økonomiske forhold og at de kan slutte å stramme inn så aggressivt».

Videre lesning:

S&P 500 stuper kort inn i bjørnemarkedet når aksjer faller for syvende uke på rad (Forbes)

Her er det verste scenariet for aksjer, ifølge Goldman, Deutsche Bank og Bank Of America (Forbes)

Investorer har ingen steder å skjule ettersom S&P 500 nærmer seg bjørnemarkedsterritoriet (Forbes)

Warren Buffetts handletur på 51 milliarder dollar på aksjemarkedet: Her er hva han kjøper (Forbes)