Her er alt Federal Reserve forventes å gjøre i dag

Det er ikke mye mystikk rundt onsdagens Federal Reserve-møte, med markeder som i stor grad forventer at sentralbanken godkjenner sin tredje tre-kvarts renteøkning på rad.

Det betyr ikke at det ikke er betydelige intriger.

Samtidig som Fed vil nesten helt sikkert levere hva markedet har bestilt, har det mange andre varer på dokken som vil fange Wall Streets oppmerksomhet.

Her er en rask oversikt over hva du kan forvente fra møtet i Federal Open Market Committee-møtet:

priser: I sin fortsatte søken etter å takle løpende inflasjon, vil Fed sannsynligvis godkjenne en økning på 0.75 prosentpoeng som vil ta referanserenten opp til et målområde på 3%-3.25%. Det er den høyeste Fed Funds-renten har vært siden tidlig i 2008. Markedene priser inn en liten sjanse for en hel 1 prosentpoengs økning, noe Fed aldri har gjort siden den begynte å bruke Fed Funds-renten som sitt primære politiske verktøy i 1990.

Økonomiske utsikter: En del av denne ukens møte vil se Fed-tjenestemenn utgi en kvartalsvis oppdatering av renten og økonomiske utsikter. Selv om sammendraget av økonomiske anslag ikke er en offisiell prognose, gir den innsikt i hvor beslutningstakere ser ulike beregninger og renter på vei. SEP inkluderer estimater for BNP, arbeidsledighet og inflasjon som målt av prisindeksen for personlige forbruksutgifter.

"Prikkplottet" og "terminalrenten": Investorer vil følge nøye med på det såkalte punktplot av individuelle medlemmers renteanslag for resten av 2022 og påfølgende år, med dette møtets versjon som for første gang strekker seg inn i 2025. Inkludert i det vil være anslaget for " terminalrente», eller punktet der tjenestemenn tror de kan slutte å heve rentene, som kan være den mest markedsbevegende begivenheten på møtet. I juni satte komiteen terminalrenten til 3.8 %; det vil sannsynligvis være minst et halvt prosentpoeng høyere etter denne ukens møte.

Powell presser: Fed-formann Jerome Powell vil holde sin vanlige pressekonferanse etter avslutningen av det to dager lange møtet. I sine mest bemerkelsesverdige kommentarer siden siste møte i juli, Powell leverte en kort, skarp adresse på Feds årlige Jackson Hole, Wyoming, symposium i slutten av august, og understreket hans forpliktelse til å få ned inflasjonen og spesielt hans vilje til å påføre "litt smerte" på økonomien for å få det til.

Nye barn på blokken: En liten rynke på dette møtet er innspillet fra tre relativt nye medlemmer: guvernør Michael S. Barr og regionale presidenter Lorie Logan fra Dallas og Susan Collins fra Boston. Collins og Barr deltok på forrige møte i juli, men dette vil være deres første SEP og punktplott. Selv om individuelle navn ikke er knyttet til anslag, vil det være interessant å se om de nye medlemmene er med på retningen av Fed-politikken.

Sett det hele sammen, og det investorene vil se mest på vil være møtets tone – spesielt hvor langt Fed er villig til å gå for å takle inflasjonen og om den er bekymret for å gjøre for mye og ta økonomien inn i en brattere resesjon.

Ved å dømme etter nylig markedstiltak og kommentar, forventningen er en haukisk hard linje.

"Å bekjempe inflasjon er en jobb," sa Eric Winograd, seniorøkonom i AllianceBernstein. «Konsekvensene av å ikke bekjempe inflasjonen er større enn konsekvensene av å bekjempe den. Hvis det betyr resesjon, så er det det det betyr.»

Winograd forventer at Powell og Fed holder seg til Jackson Hole-manuset om at finansiell og økonomisk stabilitet er helt avhengig av prisstabilitet.

De siste dagene har markedene begynt å gi fra seg tro på at Fed bare vil øke gjennom dette året begynn deretter å kutte, muligens tidlig eller midten av 2023.

"Hvis inflasjonen virkelig er sta og holder seg høy, må de kanskje bare bite tennene sammen og ha en lavkonjunktur som varer en stund," sa Bill English, professor ved Yale School of Management og tidligere senior Fed-økonom. «Det er en veldig tøff tid å være sentralbankmann akkurat nå, og de vil gjøre sitt beste. Men det er vanskelig.»

Fed har oppnådd noen av sine mål om å stramme inn økonomiske forhold, med aksjer på vei, boligmarkedet faller til punktet av en resesjon, og statsrentene stiger til høyder som ikke er sett siden finanskrisens tidlige dager. Husholdningenes nettoformue falt mer enn 4 % i andre kvartal til 143.8 billioner dollar, hovedsakelig på grunn av en nedgang i verdsettelsen av aksjemarkedet, ifølge Fed-data utgitt tidligere i september.

Imidlertid arbeidsmarkedet har holdt seg sterkt og arbeiderlønnen fortsetter å stige, noe som skaper bekymringer over en lønnsprisspiral selv med bensinkostnadene ved pumpen betraktelig ned. De siste dagene har både Morgan Stanley og Goldman Sachs innrømmet at Fed kan måtte heve rentene inn i 2023 for å få ned prisene.

"Den type dør som Fed prøver å komme gjennom, der de bremser ting nok til å få ned inflasjonen, men ikke så mye at de forårsaker en resesjon, er en veldig smal dør, og jeg tror den har blitt smalere," sa English. Det er et tilsvarende scenario der inflasjonen holder seg hardnakket høy og Fed må fortsette å øke, noe han sa er "et veldig dårlig alternativ nedover veien."