Her er selskapene som har tjent mest under inflasjonen

Wnår det kommer til inflasjon, er det ingen mangel på skyld å gå rundt.

For det første brøt pandemien den globale forsyningskjeden. Deretter utløste stimulansbetalinger et vanvidd av forbruksutgifter på et tidspunkt da det ikke var gitt å finne toalettpapir i den lokale matbutikken.

Men fra kongresshallene til Main Street peker fingrene også mot bedriftens Amerika.

Grådige selskaper har på denne måten hevet prisene utover deres økende produksjonskostnader.

Selskaper benekter selvfølgelig dette. Det er en alvorlig påstand, selv om det er det forskning for å sikkerhetskopiere påstanden. Likevel kan stigende fortjenestemarginer se mistenkelige ut, men de er ikke selv bevis på at selskaper utnytter høye priser for å fete kassen.

So Forbes sporer hvem som samler opp fortjenesten og, enda viktigere, hvordan de gjorde det. For å gjøre det ser vi på endringer i driftsmargin, et mål som smalt måler hvor mye penger selskaper tjener på å selge produktene sine.

"Driftsmarginen ekskluderer finansieringskostnader," sa Wayne State University finansprofessor Mai Iskandar-Datta Forbes. "I hovedsak prøver du å ha et bredere bilde av selskapets ytelse. Du prøver å se hvordan de har det uten å vurdere finansiering. Det skiller finansiering og investeringsbeslutninger.»

Her er topp fem slik den står nå, med omtrent halvparten av S&P 500 som har rapportert inntjening for tredje kvartal:

Naturgasselskap EQT Corp. topper listen. Driftsmarginen steg fra 20.3 % for de 12 månedene som endte i september 2021 til 64 % det siste året. De 64 % er mer enn 20 prosentpoeng høyere enn selskapets tidligere rekord i 2015. EQT svarte ikke på en forespørsel om kommentar.

Hvordan de gjorde det: Et nytt tillegg til S&P 500-indeksen, EQT er den største produsenten av naturgass i USA Ettersom prisen på naturgass økte i kjølvannet av Russlands uprovoserte invasjon av Ukraina, økte EQTs inntekter også. På sin inntjening samtale og i sin investorpresentasjon, nevnte selskapet kostnadsreduksjoner ved brønnene i West Virginia og virkningen av oppkjøp som årsaker til at det hoper seg opp penger.

Driftsmarginen til farmasøytisk gigant Merck hoppet med 20 prosentpoeng for de siste 12 månedene sammenlignet med året før. Med en driftsmargin på 35 %, er Merck's inntjening like høy som den har vært siden 2004, ifølge FactSet-data. Merck svarte ikke på en forespørsel om kommentar.

Hvordan de gjorde det: Mercks utgifter til forskning og utvikling og restruktureringskostnader falt med omtrent 16 % i løpet av det siste året, ifølge FactSet-data. Det er omtrent på linje med gevinsten på 20 prosentpoeng i driftsmargin i samme periode.

Biogen, det farmasøytiske selskapet som har fått navnet sitt for behandling av multippel sklerose, så driftsmarginen hoppe fra 3.4 % for de 12 månedene som endte i september 2021 til 22.2 % for de sist fullførte 12 månedene. Biogen nektet å kommentere.

Hvordan de gjorde det: Kall det et comeback. Biogens marginer falt gjennom hele 2021. I følge FactSet-data var det bare et overskudd i fjor. Selv om den er betydelig, er den farmasøytiske gigantens driftsmargin omtrent halvparten av hva den var før pandemien. "I 2021 er det en haug med ting som skjedde på GAAP-basis," fortalte Myles Minter, en forskningsanalytiker ved William Blair, Forbes. "De gikk gjennom en stor medisinlansering for Alzheimers sykdom. De bygde varelager og en salgsstyrke for å sikkerhetskopiere det. Det var en absolutt flopp av en lansering.» Minter la til at Biogens økende marginer er et resultat av å kutte utgifter i stedet for å få inn mer penger. "De kan ikke prise huljern fordi de har generisk konkurranse," sa Minter.

Hess, det New York-baserte energiselskapet, så driftsmarginen øke fra 23 % for de 12 månedene som endte i september 2021 til 36 % i år. Det er den høyeste marginen som er registrert for selskapet, ifølge FactSet. Før i år var det forrige høyvannmerket 22 % i 2014. Hess svarte ikke på en forespørsel om kommentar.

Hvordan de gjorde det: I likhet med andre energiselskaper tjener Hess på de høyere prisene forårsaket av krigen i Ukraina. For sitt lete- og produksjonssegment, sa selskapet i sin siste investorpresentasjon at økningen i kvartalsresultat sammenlignet med året før var et resultat av "høyere realiserte salgspriser og salgsvolum." på Hess inntjening samtale, utpekte administrerende direktør John Hess selskapets investering i Guyana, som han kalte "en av bransjens høyeste marginer, laveste karbonintensitet og høyest vekst olje- og gassutsikter."

Et annet energiselskap, Pioneer Natural Resources, avrunder dagens topp fem. Pioneer så driftsmarginen hoppet med 12 prosentpoeng for de 12 månedene som endte i september sammenlignet med året før. Med en driftsmargin på 43 % for perioden satte Pioneer ny selskapsrekord. Imidlertid er det bare litt høyere enn hva selskapet anerkjente gjennom det første tiåret av dette århundret. Pioneer svarte ikke på en forespørsel om kommentar.

Hvordan gjorde de det: Har du lagt merke til en trend ennå? I sin nyeste investorpresentasjon, Pioneer fremholder "høy realisert prissetting og lave kontantkostnader" som drivere for selskapets "best-i-klassen driftsmarginer."

"Det er en god tid å være raffinør," sa Ed Hirs, en energistipendiat ved University of Houston. «Først og fremst er ganske mange raffinerier offline i Europa fordi de ikke får russisk olje lenger. Og i løpet av de siste tre årene har vi mistet en million fat dag med raffineringskapasitet i de amerikanske selskapene som i dag har kjørt ned varelageret, så de drar virkelig nytte av markedsdislokasjonen. Primært fordi de har bygget varelager og nå kan selge det til en høyere pris.»

Vår metodikk

Vi ser på rullerende 12-måneders endringer i driftsmarginer for S&P 500-medlemmer. Ved å bruke FactSet samlet vi fortjenestemarginene for det sist rapporterte året for selskaper med data fra september 2022. Vi sammenlignet så det med de 12 månedene som sluttet på samme tidspunkt i 2021.

Vårt fokus er på de selskapene som selger produkter vi alle kjøper. Derfor ble banker og andre finansforetak ekskludert fra våre beregninger, mens selskaper i sektorer som olje og gass, detaljhandel og farmasøytisk ble stående.

Vi eliminerte også selskaper som ikke var lønnsomme i 2021 og 2022. Så for eksempel ble cruiseoperatører og store deler av flyindustrien utelukket.

En ting til: Vi har utelukkende stolt på verdier som følger allment aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP).

MER FRA FORBES

MER FRA FORBESHjelmer som Iron Man's og en smart skjorte som ber om hjelp: Inne i Pentagons bærbare teknologirevolusjonBy Jeremy BogaiskyMER FRA FORBESNBA-lagverdier 2022: For første gang på to tiår går toppplassen til en franchise som ikke er Knicks Or LakersBy Mike OzanianMER FRA FORBESYankees blåste det (igjen), men Steinbrenner-familien er rikere enn noensinne takket være Georges arvBy Justin BirnbaumMER FRA FORBESEt Kina-basert ByteDance-team undersøkte TikToks globale sikkerhetssjef, som hadde tilsyn med amerikanske databekymringerBy Emily Baker-White