Noen ganger kan en aksje ha en stor utbetaling i form av absolutte dollar og et høyt utbytte. Men denne kombinasjonen, uansett hvor fristende, krever mer due diligence.
Store utbytteutbetalinger er velkomne og kan være et tegn på sunn kontantgenerering, sier Don Townswick, direktør for aksjestrategier/porteføljeforvaltning hos den institusjonelle investoren Conning, men de er ikke nødvendigvis et tegn på en god investering. "Du må se under panseret," sier han. "Vi tar en titt på hva som er årsaken bak å opprettholde en lav avkastning versus en mer fornuftig avkastning for selskapet."
For å finne selskaper med store utbetalinger i dollar og attraktive avkastninger, Barron er startet med den nyeste Janus Henderson Quarterly Dividend Index, som analyserer global utbytteaktivitet fire ganger i året og inkluderer en liste over de beste globale utbyttebetalerne hvert kvartal.
| Firma / Ticker | Nylig pris | Utbytteutbytte | Siste kvartalsvise utbytteutbetaling (bill.) | YTD Retur |
|---|
| Microsoft / MSFT | $273.24 | 0.9% | $4.6 | -18.4% |
| Exxon Mobil / XOM | 97.59 | 3.6 | 3.8 | 62.9 |
| Apple / AAPL | 149.64 | 0.6 | 3.6 | -15.5 |
| JPMorgan Chase / JPM | 131.27 | 3.0 | 3.4 | -16.0 |
| Johnson & Johnson / JNJ | 181.09 | 2.5 | 2.8 | 7.2 |
| Chevron / CVX | 178.28 | 3.2 | 2.7 | 54.8 |
| Verizon Communications / VZ | 51.40 | 5.0 | 2.7 | 1.3 |
| PepsiCo / PEP | 171.77 | 2.8 | 1.5 | -0.5 |
Data per 27. mai
Kilder: Janus Henderson; Faktasett; selskapets rapporter
Barron er fokusert på de amerikanske selskapene og unngikk de utenlandske selskapene, hvis utbytteutbetalinger kan variere sterkt fra kvartal til kvartal – delvis fordi noen av disse selskapene deler ut utbyttet en eller to ganger i året. Amerikanske firmaer velger for det meste kvartalsvise utbetalinger.
En annen endring: Vi fjernet
AT & T
(ticker: T), som nylig har tilbakestilt utbyttet lavere i forbindelse med å spinne ut sine mediemidler til en ny enhet kalt
Warner Bros. Oppdagelse
(WBD). Det var ikke fornuftig for oss å inkludere AT&Ts utbytteutdeling for første kvartal, gitt den lavere forventede utbetalingen.
Tenk likevel på at seks av de åtte selskapene i den medfølgende tabellen som Barron er til sammen kombinerer en stor utdeling (minst 1.5 milliarder dollar i utbyttebetalinger i det siste kvartalet) med en attraktiv avkastning på over 2 % (høyere enn gjennomsnittlig avkastning på S&P 500 på omtrent 1.5 %).
Exxon Mobil
(XOM) ga nylig 3.6 %, den nest høyeste på listen. Energiselskapet betalte ut rundt 3.8 milliarder dollar i kontantutbytte i det siste kvartalet, også det nest høyeste. En annen energigigant,
Chevron
(CVX), ga 3.2 %. Det betalte litt mer enn 2.7 milliarder dollar i utbytte for første kvartal, vitnesbyrd om energisektorens gjenvinnende kontantstrøm.
Helsevesenet konglomerat
Johnson & Johnson
(JNJ), som gir 2.5 %, brukte rundt 2.8 milliarder dollar på utbytte i første kvartal, og plasserte det i midten av flokken blant disse åtte selskapene målt på den måten.
Andre steder, økonomisk juggernaut
JPMorgan Chase
(JPM) gir 3 %, etter å ha brukt rundt 3.4 milliarder dollar på utbytte i første kvartal, basert på kontantstrømoppstillingen.
PepsiCo
'S
(PEP)-avkastningen var 2.8 %, og den betalte rundt 1.5 milliarder dollar i utbytte i kvartalet – det laveste beløpet blant disse firmaene. Likevel er det mye kontantstrøm som ble allokert til utbytte, og avkastningen er fristende.
Verizon Communications
(VZ) brukte litt under 2.7 milliarder dollar på utbytte i det siste kvartalet, nær bunnen av listen, men fortsatt en stor allokering. Dens yield var øverst på listen vår, nylig på 5 %.
En stor utbytteutdeling i absolutte dollar kommer imidlertid ikke nødvendigvis med en stor avkastning.
Vurder
Microsoft
(MSFT) og
eple
(AAPL), som nylig ga henholdsvis 0.9 % og 0.6 %. Men disse selskapene rangerte først ($4.6 milliarder) og tredje ($3.6 milliarder) i faktiske dollar brukt på utbytte – vitnesbyrd om deres sterke kontantstrømmotorer.
Denne spalten kranglet nylig at Apple lett kunne betale mye mer i utbytte og øke avkastningen fra under 1 % og utbetalingsgraden – prosentandelen av inntektene som utbetales i utbytte.
Men Apple har prioritert tilbakekjøp av aksjer fremfor utbytte med stor margin – selv om selskapet nylig erklærte en økning på 4.6 % til sitt kvartalsvise utbytte til 23 cent per aksje fra 22 cent.
David Katz, president og investeringssjef hos Matrix Asset Advisors i White Plains, NY, sier at en stor absolutt utbytteutbetaling er "veldig interessant", men det er ikke en "driver for å velge aksjer" for firmaet hans. "For å identifisere muligheter i utbytteaksjer foretrekker vi å fokusere på avkastning, utbyttestabilitet og vekst - og den underliggende aksjens verdsettelse."
I mellomtiden har ikke aksjemarkedet i år vært snill mot mange av selskapene på listen vår. Bare fordi en aksje gir en solid avkastning – og selskapet skriver store utbyttesjekker – er det ikke nødvendigvis det samme som overlegen investeringsytelse.
Når det gjelder totalavkastning, inkludert utbytte, har Exxon Mobil og Chevron vært de trofaste i år blant disse åtte selskapene, med en avkastning på henholdsvis 63 % og 55 % per 27. mai, sammenlignet med rundt minus 12 % for S&P 500-indeksen. Begge selskapene har dratt nytte av oppgangen i oljeprisen.
Johnson & Johnson har gitt en avkastning på 7 % i 2022, foran Verizon Communications sitt resultat på 1 %.
To av de største etternølerne i år har vært Microsoft og Apple.
Microsoft har en avkastning på minus 18 % i år, tilsvarende Apples minus 16 %. Fra 1. juni hadde teknologiaksjene i S&P 500 oppnådd en avkastning på rundt minus 20 % hittil i år – blant de dårligste resultatene av indeksens 11 sektorer – ettersom stigende renter gjør teknologiaksjer med høy vekst relativt mindre attraktive. Dessuten, selv med alt blodbadet blant teknologiaksjer i år, ga sektoren omtrent 1 %.
Bunnlinjen: En stor utbytteutbetaling i totale dollar er et tegn på finansiell styrke, men det er bare et utgangspunkt når det gjelder å kjøpe en aksje.
Ta kontakt på Lawrence C. Strauss kl [e-postbeskyttet]
