"Har aksjemarkedet nådd bunnen ennå?"

Denne artikkelen dukket opp først i Morning Brief. Få Morning Brief sendt direkte til innboksen din hver mandag til fredag ​​innen 6:30 ET. Bli medlem!

Dagens nyhetsbrev er innen kl Brian Sozzi, en redaktør og anker hos Yahoo Finance. Følg Sozzi på Twitter @BrianSozzi og på Linkedin.

Så jeg bærer min inflasjonspose med dagligvarer opp trappa på søndag og prøvde å dekomprimere i minst syv minutter, da jeg plutselig hører en nabo rope: «Hei Sozzi, så deg på TV igjen. Har aksjemarkedet nådd bunnen ennå?»

Min første tanke: "Jeg kan bare ikke unnslippe dette skitten, selv i sju minutter."

Jeg er vant til å få slike spørsmål fra en kjernegruppe av naboer (og andre). Dette er delvis fordi denne bestemte personen la merke til, mens jeg bladde gjennom Verizon FIOS (hvor Yahoo Finance bor 24/7 på kanal 604), at jeg holdt på med direktesendt TV fra kjøkkenet mitt (som tilfeldigvis er over kjøkkenet hans) under COVID- 19 pandemi.

Jeg fant frem et raskt svar i hodet mitt, og ropte deretter tilbake: «Ingen anelse, bror, men jeg vet at aksjemarkedet åpner for handel mandag morgen. Gi meg beskjed når co-op BBQ skjer.»

Etter byttet gikk jeg inn til meg, pakket ut de inflasjonsfremmende dagligvarene (du ser prisene på delikatessekjøtt, vanvittig!) og begynte å skrive dette nydelige nyhetsbrevet for de investerende massene.

Mitt svar til naboen min var smart ved at hucksters on the Street vil være ute i kraft og prøve å gjøre det kalle en bunn for det forslåtte og forslåtte aksjemarkedet, selv om folk ikke har noen anelse heller siden de ser på de samme markedstrendene og dataene som du vanligvis har tilgang til.

Alt dette er for å si at du vil være veldig, veldig forsiktig med bunnoppfordringer, gitt at markedsforholdene sannsynligvis vil forbli forræderske inntil Federal Reserve signaliserer en pause i renteøkningene.

I alle fall er det to motstridende temaer i det nåværende markedet - og det er opp til deg å finne ut hva som passer med analysen du gjør for øyeblikket.

Historien fortsetter

Tema én: Verdivurderinger begynner å se attraktive ut

Forward-pris-til-inntektsmultipelen for S&P 500 står på 16.6 ganger. Dette er under femårsgjennomsnittet på 18.6 ganger og 10-årsgjennomsnittet på 16.9 ganger. Ved første rødme, ville dette markere et godt tidspunkt å begynne å sparke dekkene på aksjene til veldrevne selskaper som vokser.

Men husk dette - disse fem og ti-årige gjennomsnittene inkluderer ikke en stor renteøkningssyklus fra Federal Reserve som vi er i ferd med å se. Derfor vil jeg hevde at verdivurderinger ennå ikke er på superattraktive nivåer (derfor er vi kanskje ikke på bunnen av markedet) - men det går i den retningen.

Selv om jeg synes det er interessant at Netflix-aksjer med engangsvekst handles til 15.2 ganger terminfortjeneste, per Yahoo Finance Plus-data. Det er et multiplum under markedet for en FAANG-aksje (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google), noe som er en sjeldenhet.

Lurer du på hva du skal gjøre hvis du eier en pose med forslåtte teknologiaksjer? Gi denne en klokke.

Tema to: Kapitulasjonen har ikke skjedd ennå

Som jeg liker å tenke på det, er kapitulasjon i markedene når en stor nedgang i et marked skjer - en som utsletter alle spekulanter. Det er på det punktet hvor en bullish base kan begynne å bli gjenoppbygd i en aksje eller et marked. Selv om vi har sett noen store nedgangsdager i markedene (og individuelle aksjer, spesielt innen teknologi som Rivian, Netflix og Upstart), proffene jeg chatter med, ser fortsatt ikke kapitulasjon.

«Akkurat nå tror jeg investorer sliter like mye med obligasjonsmarkedet som aksjemarkedet. Jeg tror en balansert portefølje blir frustrerende i år, sa John Hancock Investment Managements investeringsstrateg Matt Miskin. Yahoo Finance Live. "Det vi egentlig ikke hører er så mye kapitalisering på volatilitetssiden. Vi hadde et 18-års løp på aksjemarkedet.»

I tillegg nevnte Miskin at investorer faktisk selger sine defensive aksjer.

"Vi prøver å si nei, det er ikke svaret," la han til. "Du vil se etter å legge til forsvar til porteføljen når vi kommer til en senere syklus. Vi ser ikke den kapitulasjonen ennå.»

Alt i alt er mitt råd til deg i dag dette: Vurder en ny jobb for å betale for dine inflasjonsfremmende dagligvarer, vær hyggelig mot naboene dine, gå på treningssenteret og pass deg for bunnoppkall på aksjemarkedet.

God handel!

Odds & Ends

Goldman ser i hvert fall ikke etter en ny vekstnedgang: Goldman Sachs sjeføkonom Jan Hatzius kuttet BNP-prognosen for andre kvartal til 2.5 % vekst fra 2.9 % (BNP i første kvartal falt 1.4 %). Hatzius advarte om at forbruksutgifter begynner å bøye seg under vekten av inflasjon og stigende renter. Se etter flere investeringsbanker å følge Hatzius denne uken etter at vi får en nøkkellesning om detaljsalg og inntjening fra Walmart og Target.

Twitter-sagaen: Ikke noe så begivenhetsrikt fra Tesla-sjef Elon Musk på Twitter-avtalen i helgen, bare noen få bilder av Musks faktiske plan her. EN god kommentar fra Jefferies analytiker Brent Thill hevdet at Musks høye vekstmål for plattformen neppe vil bli truffet. Med vennlig hilsen og Julie Hyman kom i en heftig diskusjon (se her) på Yahoo Finance Live om hvorvidt Musk burde ha lagt ut en innlevering fredag ​​på Twitter-avtalen som ble satt på vent i stedet for å si det via tweet. Julie sier ja på arkivet, jeg sier nei. Vi er nysgjerrige på hva du synes: Send oss ​​en tweet @juleshyman og @BrianSozzi.

Hold øye med Walmart og Target: Hvis vi setter fart mot en resesjon senere i år, vil små tegn til bekymring vises i første kvartals inntjening denne uken fra Walmart og Target. Ens første instinkt er å tenke at i en vekstnedgang handler forbrukerne ned til lavprisbutikker for å spare penger. Det er ikke helt utenfor merket. Men dette går rundt gitt ekstrem inflasjon i mat, klær og andre husholdningsartikler kan velge å gå uten.

I sin tur vil det bety nedgang i salget hos lavprisselskaper som Walmart og Target til og med dollarbutikkene Dollar General og Dollar Tree. Når Target og Walmart rapporterer denne uken, er den viktigste analysen du kan gjøre denne: Se på vekst av «sammenlignbar salg» i første kvartal og sammenlign den med trendene fra de siste fem kvartalene. Det vil gi deg en god følelse av hvordan forbrukeren håndterer høye nivåer av inflasjon og hvordan de kan håndtere det annerledes i månedene fremover.

Hva du skal se på i dag

Økonomi

• 8:30 ET: Empire Manufacturing, mai (forventet 15.0, 24.6 i forrige måned)

• 4: 00 pm ET: Netto langsiktige TIC-utstrømmermars (141.7 milliarder dollar i forrige måned)

• 4: 00 pm ET: Totale netto TIC-utgangermars (162.6 milliarder i forrige måned)

Inntjening

Før markedsåpning:

• Warby Parker (WRBY) forventes å rapportere justert inntjening på 0.00 USD per aksje med en inntekt på 154.5 millioner USD

• Weber (WEBR) forventes å rapportere justert inntjening på 0.19 USD per aksje med en inntekt på 660.25 millioner USD

Etter markedslukking:

Yahoo Finance Høydepunkter

-

Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance

Følg Yahoo Finance på Twitter, Instagram, YouTube, Facebook , Flipboardog Linkedin