Hang Seng fortsatt i bjørnemarkedets territorium til tross for beste måned siden 1998

Hong Kongs referanseindeks steg 26.6 % i november – den Hang Seng-indeksen høyeste månedlige gevinsten siden oktober 1998, eller nær slutten av den asiatiske finanskrisen for 24 år siden.

Men indeksen ligger fortsatt i bjørnemarkedets territorium, som er definert som en nedgang på 20 % fra et nylig høyest, og har et tap på 20.45 % hittil i år per 2. desember.

Hong Kongs økonomi, inkludert aksjemarkedet, har blitt rammet av Beijings langvarige null-Covid-politikk som har stengt ute reisende fra fastlands-Kina og dempet forbrukernes tillit. Aksjer notert i Hong Kong har pisket mellom salg og rally innen en enkelt handelsdag på ubekreftede rykter som antydet et skifte i Kinas politikk.

Volatiliteten i Hong Kong-aksjemarkedet går imidlertid enda lenger tilbake enn i år. Strateger hos Goldman Sachs sa fra februar 2021 til oktober 2022 at Hang Seng-indeksen så en "systemisk korreksjon,” som firmaet definerer som et fall på 40 % eller mer.

I løpet av denne perioden stupte HSI 53 % fra topp til bunn, bemerket Goldman-strateger.

"Dette er det mest betydelige markedssalget siden forskyvningen under den globale finanskrisen, og legger også nedtrekket inn i systemisk kategori i henhold til vår klassifisering," sa selskapets kinesiske aksjestrateger Kinger Lau og Si Fu til CNBC i en e-post.

Teamet la til at det er "umulig å kalle markedets bunn" for indeksen, basert på handelsmønstrene, som har vist stor volatilitet de siste to årene.

Analytikere ved Weiss Multi-Strategy Advisers sa: "November kan i ettertid bli sett på som et viktig vendepunkt for kinesiske aksjer," og noterte Hang Seng China Enterprise-indeksen og eiendomssektoren så betydelige gevinster.

"Eiendomsaksjer ble styrket av avslappede standarder for sikkerhet og utstedelse av aksjer, og teknologiaksjer har vært sterke på inntjening og gjenåpningsforhåpninger," sa analytikerne i en rapport.

Etter oppgangen i november, svingte Hang Seng-indeksen rundt 18,600 XNUMX – et motstandsnivå ifølge markedsovervåkere.

"Når motstandsnivået på 18,600 20,000 er overvunnet for Hang Seng-indeksen, kan det se ut til å sette det psykologiske nøkkelnivået på XNUMX XNUMX på vakt," sa IG-markedsstrateg Yeap Jun Rong i et torsdagsnotat.

Han la til de siste meldingene fra den kinesiske regjeringen, inkludert helsemyndigheter som oppmuntrer vaksinasjon til eldre og bredere tegn på å skifte bort fra dens null-Covid-politikk, har løftet regionens aksjemarked.

"Nylige hendelser har støttet den verste holdningen for kinesiske markeder," sa han, og la til at hendelsene har ført til en "sårt tiltrengt ro" til kinesiske aksjer som fortsetter å presse høyere på gjenåpningshåp.

HSI falt sist under 20,000 XNUMX-nivået i august, og analytikere forventer å se en fortsatt opptur i aksjemarkedet på ytterligere tegn på at nasjonen vil skifte bort fra null-Covid.

I en tidligere rapporterer, sa strategene hos Goldman Sachs at de forventer å se en 20 % oppgang i det kinesiske aksjemarkedet når landet åpner igjen.

Strategene sa at de månedlige aksjeutviklingene sett i november støtter dette synet.

"Disse syklusanalysene peker på en sterk utsikter til at markedet kan arrangere en restitusjonsrally en gang i 2023 etter en svært utfordrende ytelse de siste 2 årene," sa de i en e-post til CNBC.

"Gjenåpningskatalysatoren kan bidra til å drive syklusskiftet til en 'Håp'-fase," sa de, "hvor aksjevurderinger har en tendens til å utvide seg [eller] komme seg til tross for et fortsatt utfordrende resultatutsikter."

— CNBCs Evelyn Cheng bidro til historien