Gundlach sier Lytt til obligasjonsmarkedet i stedet for Fed på renter

(Bloomberg) - Den fremtredende renteforvalteren Jeffrey Gundlach sa at investorer som prøver å finne ut hvordan rentesituasjonen vil spille ut, bør ta hensyn til obligasjonsmarkedet i stedet for Federal Reserve.

Mest lest fra Bloomberg

"Mine mer enn 40 års erfaring innen finans anbefaler på det sterkeste at investorer bør se på hva markedet sier i forhold til hva Fed sier," sa DoubleLine Capital LP Chief Investment Officer til lytterne på en webcast tirsdag.

En rekke Fed-tjenestemenn har indikert at de forventer å løfte sitt politiske mål – for tiden et område på 4.25 % til 4.5 % – til mer enn 5 % og holde det der en stund. Men markedene virker mye mer skeptiske. Swaps priser for øyeblikket en topp på mindre enn 5 % og antyder at beslutningstakere faktisk vil begynne å kutte igjen før året er omme ettersom det amerikanske resesjonspresset biter på.

Rentene på statskassen har falt i kjølvannet av nyere data som viser en moderasjon i amerikanske lønnsvekster og en nedgang i tjenestesektoren. Langt fra å prise en referanseindeks over 5 %, handler statsrentene over kurven under Feds nåværende rekkevidde, med til og med toårsseddelen som slutter bare 4.25 % på tirsdag.

Han trakk også oppmerksomhet til inversjonen av statsrentekurven, som har spådd økonomiske nedgangstider tidligere. Inverterte rentekurver har alltid ført til resesjon på relativt kort tid, sa han, og la til at "det er en enorm oppside i mange obligasjonsstrategier."

Obligasjoner er mer attraktive enn aksjer, ifølge Gundlach. Det gjenspeiles i hans syn på at investorer akkurat nå bør favorisere en portefølje som består av 60 % obligasjoner og 40 % aksjer, fremfor den motsatte, mer tradisjonelle 60/40-miksen som allokerer den største andelen til aksjer.

Historien fortsetter

Gundlachs kommentarer til Fed-ekkobemerkningene han kom med sent i forrige uke på Twitter, der han sa "Det er ingen måte at Fed kommer til 5%. Fed har ikke kontroll. Obligasjonsmarkedet har kontroll.»

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP