To år etter at gullet steg til sin høyeste pris noensinne, har ikke metallet mye å vise til. Det har ikke klart å gjenvinne terreng over $2,000-nivået, noe som får investorer til å stille spørsmål ved dens evne til å tjene som et fristed.
Som noen analytikere påpeker, er gull imidlertid fortsatt et viktig aktivum for langsiktig porteføljediversifisering og har overgått resultatene i det amerikanske aksjemarkedet.
Selv om gullprisene har vært volatile, og har falt fra sine høyder i år, er "mange investorer overrasket over å høre at gull har fungert som et relativt fristed i løpet av 2022," sier Steven Schoenfeld, administrerende direktør i indeksleverandøren MarketVector. Gullprisene er ned 3.8 % i år fra og med 24. august, men S&P 500-indeksen
SPX,
har tapt mer enn 13 %.
" "Mange investorer er overrasket over å høre at gull har fungert som et relativt fristed i løpet av 2022." "
Gold futures så sin mest aktive kontrakt
GC00,
avgjøre på $2,069.40 XNUMX per unse 6. august 2020, den høyeste som er registrert. De falt til å handle under $2,000-merket konsekvent frem til mars i år, da de postet noen oppgjør over dette nivået. 24. august, priser
GCZ22,
sto til $1,761.50.
Gullprisene så to «kraftige økninger» sommeren 2020 og en annen tidlig på vinteren 2022 – som tilsvarer Russlands invasjon av Ukraina, sier Schoenfeld. "Gull har siden korrigert betydelig," bemerker han, og tilskriver tilbaketrekkingen til en jevn økning i renten og "vokal artikulering" av Federal Reserves pengepolitiske innstrammingspolitikk, som også har drevet styrke i amerikanske dollar.
Valutaen, målt ved ICE US dollar-indeksen
DXY,
har klatret over 13 % i år. Den nådde en mer enn 20-årig slutthøyde den 22. august.
Den eksepsjonelle styrken i dollaren mot andre valutaer økte investorenes tillit til valutaens tilfluktsrom «på bekostning av gull», sier George Milling-Stanley, sjef for gullstrateg i State Street Global Advisors.
Likevel mener han at investorer «overdriver den potensielle negative effekten av høyere renter» på gullprisene. Han påpeker at i løpet av de to siste periodene med vedvarende innstramminger fra Fed, steg gullprisene faktisk kraftig, "mot den konvensjonelle visdommen om at høyere priser skader gullinvesteringer fordi de øker alternativkostnaden ved å investere" i den. For eksempel, i løpet av de to årene fra juni 2004 til juli 2006, da Fed hevet renten 17 ganger, gikk gull opp med 42 %, sier Milling-Stanley.
Selv om han ikke vil utelukke en ytterligere test av støtte for gull rundt $1,700-nivået, påpeker han at State Streets base case scenario krever at prisene i år varierer fra $1,800 til $2,000. "Nåværende usikkerhet på de makroøkonomiske og geopolitiske frontene kan føre prisene tilbake til det handelsområdet før årets slutt," sier Milling-Stanley.
Sentralbankene har i mellomtiden fortsatt sine kjøp av gull. Det stemmer overens med trenden etter finanskrisen 2008-09, sier Steve Land, ledende porteføljeforvalter for Franklin Gold and Precious Metals Fund
FKRCX,
Globale sentralbanker la til 180 tonn til offisielle gullreserver i andre kvartal fra første kvartal, ifølge World Gold Council.
"Voksende geopolitisk usikkerhet har drevet sentralbanker til å holde mer gull og mindre av andre lands valutaer eller gjeld," sier Land.
Likevel er gullmarkedene "vanskelige å forutsi," legger han til. Gull er et finansielt instrument som har en tendens til å dra nytte av perioder med økonomisk usikkerhet eller frykt for inflasjon, og det er en "luksusvare", med mesteparten av verdens årlige produksjon av gull solgt som smykker, "som kan føle press under økonomiske nedgangstider."
"Det er vanligvis mye utlignende press i gullmarkedet, noe som gir det unike prisbevegelser i forhold til andre eiendeler," sier han. Det bidrar til å gjøre det til et "overbevisende tillegg til en diversifisert portefølje."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/gold-has-kept-its-value-as-a-haven-asset-despite-this-years-fall-in-prices-11661442314?siteid=yhoof2&yptr= yahoo