Gull har ikke klart å vise sin verdi som en tilfluktsinvestering så langt i år, med prisene som markerer det laveste oppgjøret siden våren 2021. Og en nøkkelindeks som følger utviklingen til gullgruveaksjer falt til et lavt nivå på mer enn to år.
Likevel kan det være trygt å satse på at metallet igjen vil bevise hvor verdifullt det er for investorer – under de rette forholdene.
Stigende renter og styrke i dollaren bidro til gullslipp til $1,700.20 20 per unse 30. juli, den laveste finishen siden 2021. mars 701.80, mens NYSE Arca Gold Miners-indeksen nylig falt til 2020 intradag, den svakeste siden april XNUMX.
Gull har tilbrakt de siste par årene fast i et handelsområde, med de øvre 1,600 dollar i den nedre enden og stiv motstand like under og over 2,000 dollar - og det er sannsynligvis området markedet vil fortsette å se når året avsluttes, sier Peter Spina, president for GoldSeek.com.
Imidlertid vil en indikasjon på at den amerikanske sentralbanken nærmer seg slutten av renteøkningene utløse en stor respons i gullprisene, sier han, og potensielt løfte prisene mot den øverste enden av deres handelsområde eller høyere.
Glødende Amerikanske inflasjonstall har produsert frykt for mer aggressive renter, noe som øker risikoen for en resesjon. Den amerikanske inflasjonsavlesningen i juni viste en økning til nesten 41-års høyeste på 9.1 %, og støttet forventningene om flere renteøkninger av Fed.
Investorer har historisk sett brukt gull for å kompensere for tap fra inflasjon, men sentralbankrenteøkninger og styrke i amerikanske dollar har klart å sløve metallets appell.
Paul Wong, markedsstrateg i Sprott Asset Management, påpeker at konseptet med gull som en inflasjonssikring ble født for nesten 50 år siden i et marked som er "nesten helt forskjellig fra dagens marked."
På 1970-tallet ble sveitsiske franc og gull de «dominerende mottakerne av sikre havnstrømmer», sier han. I dag har "Fed og andre sentralbankpolitikker blitt den primære driveren for markedsforventninger når de kontrollerer likviditetsspaker." Fed kunngjorde en renteøkning på 75 basispunkter i juni størst siden 1994– i et forsøk på å bekjempe inflasjon.
"Frykten for inflasjon og samtidig resesjon begynte å krystallisere seg rundt slutten av Q1 og har økt siden," så gull har lidd under begge scenarioene på kort sikt, sier Wong. Likevel, "salgsstrømmer oppveier langt alle budskap inflasjon, eller resesjon, har på gull."
Wong advarer om ytterligere nedgang på kort sikt, med mulighet for en flytting høyere deretter. Gullprisene kan "midlertidig falle til nivåer som kan overraske," sier han. Men «det er et ordtak om at bjørnemarkeder sjelden ender med et gjesp og et skuldertrekk», så «å avskrive gull kan være tidlig».
Foreløpig er det ingen tegn til en stor snuoperasjon. Gullprisene handles nesten 6 % lavere denne måneden, noe som bidrar til et tap på 7 % hittil i år.
Likevel, hvis gjeldsmarkedene ikke lenger kan håndtere stigende renter, vil Fed bli tvunget til å bremse ned og stoppe renteøkninger, noe som gir en avkjøling i dollaren og "vestlige gullinvestorer vil begynne å øke posisjonene," GoldSeek. coms Spina sier.
Hvis gullprisene bunner ut, kan det tilby en mulighet i gullgruveaksjer, sier Spina. De
VanEck Gold Miners
børsomsatt fond (ticker: GDX) har tapt over 20 % i år. Gullgruvearbeidere handler som om gull var under 1,500 dollar, sier Spina.
Hele gullgruvesektoren har blitt «desimert», sier han. "Så lenge gullprisen holder seg her og begynner å stige igjen, vil gullaksjene ha et stort reverseringsrally."
