(Bloomberg) — Globale obligasjonsmarkeder kom under press mandag etter at statsobligasjoner solgte seg ut fredag etter økte spekulasjoner om en renteøkning i mars fra Federal Reserve.
Mest lest fra Bloomberg
Tysklands 10-årige lånerenter hoppet til innenfor tre basispunkter etter å ha blitt positive for første gang på nesten tre år, mens Australias referanserente steg med syv basispunkter til 1.92%. Treasury-futures trakk seg tilbake etter at 10-årsrenter så sin høyeste stengetid fredag siden januar 2020.
Rentene stiger ettersom investorer i økende grad bekymrer seg over at økt amerikansk inflasjon vil få Fed til å stramme inn politikken raskere enn forventet, med markeder som nå priser inn litt over én økning i mars. JPMorgan Chase & Co. administrerende direktør Jamie Dimon sa fredag at sentralbanken kunne heve renten så mange som syv ganger, mens milliardærinvestor Bill Ackman argumenterte for et større enn forventet trekk på 50 basispunkter i mars.
Veddemål på raskere strammere er ikke begrenset til Fed etter at pengemarkedene kort priset en renteøkning på 10 basispunkter for Den europeiske sentralbanken så snart som i september, mens nesten 100 basispunkter for Bank of Englands renteøkninger er ventet innen november.
Hvis globale sentralbanker "normaliserer politikken for raskt, risikerer de å sette i gang en volatilitetsbølge som kan generere en markedsreprising i svært algoritmiske markeder," skrev Jamieson Coote Bonds Pty i et notat. "Sentralbankfolk kan godt drepe inflasjonen ved disse handlingene, men de kan også drepe økonomien i prosessen i en svært rentefølsom verden."
Hedgefond økte innsatsen forrige uke på at innstrammingen av Fed-politikken ville akselerere. Nettoshortsen deres på eurodollar-futures klatret til det høyeste nivået siden desember 2018, ifølge de siste dataene fra Commodity Futures Trading Commission.
Japans 10-års yield var stabil på 0.145 % etter å ha klatret til så høyt som 0.155 % på fredag. Traders venter på å høre fra Bank of Japan denne uken etter en rapport om en debatt om fremtidig politikk.
Derimot fikk Kinas obligasjoner etter at People's Bank of China kuttet en styringsrente for første gang på nesten to år for å styrke en økonomi som mister fart i møte med gjentatte virusutbrudd. Yielden på landets 10-årige gjeld falt så mye som tre basispunkter til 2.77%.
Det er ingen statsobligasjoner som handles i kontantmarkedet globalt på mandag på grunn av Martin Luther King Jr. Day. Forventningene til en økning i mars skader kortdaterte obligasjoner mer, med spredningen mellom to- og 10-års statsrenter som krymper til 81 basispunkter på fredag, innenfor 10 basispunkter fra de strammeste siden desember 2020.
"Markedsdeltakere er bekymret for at rask normalisering av politikken vil være en overkill for økonomien," skrev Daisuke Karakama, sjefmarkedsøkonom i Mizuho Bank Ltd., i et forskningsnotat.
(Legger til tysk avkastning i andre ledd, prissetting i fjerde ledd.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/global-bonds-under-siege-treasuries-023015744.html