Analytikernes matematikk ser ut til å indikere at GE er mer verdt i biter enn som en enhet. Barron er kom til det samme bullish konklusjon etter å ha sett på GEs individuelle virksomheter og verdsatt dem separat. Vi avsluttet prosessen med å tro at den underliggende verdien av selskapet var rundt 125 dollar per aksje, opp mer enn 65 % fra de siste nivåene.
GE Aerospace
GEs luftfartsvirksomhet, som skal hete GE Aerospace, er den høyest verdsatte blant analytikere. Det fremstår også som det minst kontroversielle. Verdivurderingene vi har sett varierer fra rundt 83 milliarder dollar til 96 milliarder dollar. Spredningen på 13 milliarder dollar mellom disse tallene er omtrent 15 % av Barron er estimert verdi på 85 milliarder dollar.
William Blair-analytiker Nicholas Heyman verdsetter Aerospace til rundt 83 milliarder dollar. Hans sum-of-the-parts call er omtrent $125 per aksje. Heyman vurderer aksjer ved Kjøp, men har ikke et offisielt mål for prisen.
GE HealthCare
Analytikere ser på GEs helsevirksomhet som den nest mest verdifulle virksomheten. Det er også den som først blir en egen enhet, via en spinoff som skal være ferdig tidlig i 2023.
verdivurdering Barron er har sett for GE HealthCare variere fra rundt 43 milliarder dollar til 65 milliarder dollar. Melius Research-analytiker Scott Davis er i den høyere enden, på rundt 65 milliarder dollar. Hans samlede SOTP-verdi er rundt $118 per aksje, men han har et mål på $108 for prisen. Davis vurderer GE-aksjer ved Kjøp.
Spredningen på 22 milliarder dollar mellom høyeste og laveste samtale er omtrent 40 % av verdsettelsen på 55 milliarder dollar Barron er tildeler til GE HealthCare.
GE Vernova
GEs fornybar kraft, gasskraftproduksjon, digital og nettteknologi virksomheter vil bli plassert i det GE vil kalle GE Vernova. Denne er den tøffeste for Wall Street å verdsette. Noen analytikere, for eksempel, tildeler null verdi for GEs vindvirksomhet.
Verdivurderinger for Vernova er over hele kartet, fra rundt 10 milliarder dollar til 33 milliarder dollar. Spredningen på 23 milliarder dollar er omtrent 82 % av verdsettelsen på 28 milliarder dollar Barron er brukes til å verdsette GEs energivirksomheter.
RBC-analytiker Deane Dray verdsetter kraft og fornybar energi i den nedre enden av området, til rundt 11 milliarder dollar på en samlet basis. Hans samlede SOTP-verdi er omtrent $94 per aksje - samme nivå som målet hans for aksjekursen. Dray vurderer også GE-aksjekjøp.
Balanse og prismål
Grovt sett er den gjennomsnittlige verdsettelsen av de tre virksomhetene rundt 158 milliarder dollar, men forpliktelser på GEs balanse reduserer denne summen. Ikke overraskende behandler hver analytiker GEs pensjon, langsiktige forsikringsforpliktelser og bedriftskostnader litt annerledes enn andre.
Etter å ha justert for disse faktorene, blir verdien på 158 milliarder dollar for hele selskapet en målmarkedsverdi på rundt 115 milliarder dollar. GE har rundt 1.1 milliarder aksjer utestående, så verdien på 115 milliarder dollar blir til en aksjekurs på rundt 105 dollar.
Det er den gjennomsnittlige SOTP-aksjevurderingen, men analytikernes kursmål basert på summen av delene går hele veien fra 82 dollar per aksje til 125 dollar per aksje.
Tiden vil vise hvordan hver av virksomhetene vil gjøre det og hvordan hver av de tre aksjene vil handle. Men foreløpig indikerer SOTP-matematikken at analytikere mener GE-ledelsen er på rett vei i å bryte opp selskapet. Den gjennomsnittlige SOTP-verdien på $105 er godt over gjennomsnittlig analytikerkursmål på rundt $89 per aksje.
Wall Street virker optimistisk med tanke på selskapet. Omtrent 69% av analytikere vurderer aksjene til Buy, mens gjennomsnittlig Kjøpsratingsforhold for aksjer i
S & P 500
er omtrent 58%.
Skriv til Al Root kl [e-postbeskyttet]