GE er ikke en tapt sak ettersom Healthcare Spinoff blir med i S&P 500

Nyheter brøt ut onsdag kveld at GE Healthcare vil gå inn i S&P 500 når den blir skilt ut fra General Electric (GE) og begynner å handle på Nasdaq under symbolet GEHC. Dette skjer neste onsdag 4. januar 2023.

I en kjedereaksjon av hendelser vil GEHC slå Vornado Realty Trust (WNV) ned til S&P MidCap 400. VNO vil da slå RXO, Inc (RXO) ned til S&P SmallCap 600. Til slutt, The Joint (JYNT) vil forlate S&P 600 uten noe sted å gå.

Bakgrunn

Den større nyheten om at industrikonglomeratet General Electric til slutt skulle bryte inn i tre separate, uavhengige, børsnoterte selskaper, hadde gått i stykker i november 2021. Det var ikke før onsdag 30. november 2022 at styret i GE ville godkjenne separasjonen av GE Healthcare.

GE-aksjonærer vil få én andel av GE Healthcare for hver tre aksjer i GE. GE har for tiden rundt 1.1 milliarder aksjer utestående. Dette bør sette GEHCs andelstall på rundt 367 millioner fra og med neste onsdag.

Etter å ha slått av helsesektoren, forventer GE å opprette et nytt nytt selskap trolig tidlig i 2024 som kombinerer GE Power, GE Renewable Energy og GE Digital under ett tak for å bli kjent som GE Verona. Det som er igjen på det tidspunktet vil beholde GE-merket og fokusere på luftfart.

Litt mer enn en uke senere holdt Healthcare-divisjonen til GE en forhåndsdelt investordag. GE Healthcare forventer en organisk inntektsvekst på mellom-ensifret, justert EBIT-margin i de høye tenårene til 20 %, og fri kontantstrømkonvertering på 85 %+. Selskapet vil fokusere på screening, diagnostikk, terapi og overvåking. Virksomheten vil bestå av fire segmenter... Bildediagnostikk, Ultralyd, Pasientbehandlingsløsninger og Farmasøytisk Diagnostikk. GE Healthcare vil bli ledet av administrerende direktør Peter Arduini. Larry Culp vil forbli administrerende direktør og styreleder i GE.

For de ni månedene til og med 30. september!

Først neste ukes spinoff...

De GE Healthcare segmentet hadde en vekst på 2 % år over år i ordrer verdt 14.582 milliarder dollar, noe som ga en omsetning på 13.494 milliarder dollar (+3 %). Segmentresultatet kom til 1.901 milliarder dollar, ned fra 2.203 milliarder dollar for året siden sammenlignet med segmentets fortjenestemargin på 14.1 %, som var ned fra 16.8 %.

Nå, for segmentene som vil omfatte GE Verona ...

De GE Power segmentet hadde en vekst på 2 % år over år i ordrer verdt 12.384 milliarder dollar, noe som ga en omsetning på 11.233 milliarder dollar (-8 %). Segmentfortjenesten kom til 524 millioner dollar, opp fra 416 milliarder dollar for året siden sammenlignet med segmentfortjenestemarginen på 4.7 %, som var opp fra 3.4 %.

De GE fornybar energi segmentet hadde hatt en nedgang på 28 % fra år til år i ordrer verdt 9.628 milliarder dollar, noe som ga en omsetning på 9.564 milliarder dollar (-17 %). Segmentresultatet kom til $-1.786 milliarder, ned fra $-484 millioner for året siden, sammenlignet med segmentets fortjenestemargin på -18.7%, som var ned fra -4.2%.

Sjekk ut dette…

De GE Aerospace segmentet hadde hatt en vekst på 20 % fra år til år i ordrer verdt 21.425 milliarder dollar, noe som ga en omsetning på 18.434 milliarder dollar (+21 %). Segmentresultatet kom til 3.341 milliarder dollar, opp fra 1.164 milliarder dollar for året siden sammenlignet med segmentets fortjenestemargin på 18.1 %, som var opp fra 10.9 %.

Jeg ser ikke engang på ovenstående som en slags konkurranse. Helsevirksomheten har vokst sakte med fallende marginer. "Verona"-bedriftene ser ut til å være i en alvorlig tilstand av tilbakegang. Aerospace eller Aviation er kronjuvelen til firmaet. Det er her veksten er. Det er her marginen er.

Vet hva?

GE skal rapportere i slutten av januar. Jeg vil gjerne se hva disse segmentene gjorde for hele året. Tror jeg investorer må løpe ut og hente litt GE før neste ukes splittelse? Nei jeg gjør ikke. Jeg tror jeg kan vente og se hvordan det handler. Når det gjelder det som er igjen av GE for egentlig hele 2023, har du motoren til firmaet, luftfart, men lastet ned med de delene av firmaet som det gamle firmaet ikke lenger anser som verdt å drive.

Jeg tror at det gamle firmaet sannsynligvis vil være et flott firma som tiltrekker seg mye investeringer. Du kan kanskje være i GE Healthcare. Ikke forvent fyrverkeri, men å være i S&P 50 tiltrekker seg på et visst nivå av sporingsinvesteringer. Når det er sagt, er jeg ikke sikker på om det å eie GE Aviation et år før den andre splittelsen er verdt å eie kraft- og fornybar energisegmentene.

GE er ikke en tapt sak. Ikke i det minste. Jeg tror bare investorer kan være tålmodige.