GE HealthCare er firmaet, og torsdag var det vertskap for analytikere og investorer i New York City for å gå gjennom grunnleggende forretningsgrunnlag og separasjon fra
general Electric
(ticker: GE). Selskapet sa at det forventer omtrent 2.7 milliarder dollar i driftsresultat i 2022, som gir resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering, eller Ebitda, på rundt 3.3 milliarder dollar.
Selskapet vil starte livet bortsett fra GE 3. januar, med rundt 1.8 milliarder dollar i kontanter og 10.2 milliarder dollar i langsiktig gjeld. Med netto gjeld på rundt 8.4 milliarder dollar, vil GE HealthCares gjeld til Ebitda-forhold være omtrent 2.5 ganger. Gjeld til Ebitda er et vanlig mål på balansestyrke, og forholdet er solid nok til å gi selskapet en kredittvurdering av investeringsgrad.
Barron er festet verdien av hele GE Healthcare-virksomheten til 55 milliarder dollar i august. Det var basert på sammenlignbare selskaper, som f.eks
Siemens Healthineers
(SHL.Germany), og Wall Street-anslag for GE HealthCare som varierte fra 43 milliarder dollar til 65 milliarder dollar. Med 8.4 milliarder dollar i netto gjeld, bør GE HealthCares børsverdi være rundt 47 milliarder dollar.
GE-aksjonærer får én andel av GE HealthCare for hver tre aksjer av GE holdt. Det vil etterlate GE HealthCare med rundt 364 millioner utestående aksjer, så aksjekursen bør være rundt $128.
Den prisen er selvfølgelig bare en veiledning.
Siemens Healthineers
aksjene er omtrent flate siden sensommeren, så den sammenligningen hjelper fortsatt. Dette selskapet handler for omtrent 16.3 ganger estimert 2022 Ebitda. Til $128 per aksje ville GE HealthCare handlet for omtrent 16.7 ganger estimert 2022 Ebitda.
Det er en liten premie, men GE HealthCare har en plan om å øke fortjenestemarginene med noen få prosentpoeng og øke topplinjens vekst med målrettede oppkjøp. Ingen kan egentlig vite hvor mye kreditt selskapet vil få for å gjennomføre planen sin.
Administrerende direktør Peter Arduini høres overbevist om at hans nye selskap vil lykkes på grunn av menneskene i GE HealthCare. Omtrent 40 % av lederne i selskapet er nye siden han tok over som administrerende direktør i GE HealthCare tidlig i 2022.
"Jeg har stokket dekket rundt, [vi har] oppgradert en betydelig mengde produktadministrasjon og kommersielle ledere," forteller Arduini Barron er. "Jeg vil ha følelsen av et mer gründerselskap der ... fra et eierskapssynspunkt kan du dra nytte av det."
Arduini ønsker å utvide eierskapet til GE HealthCare-aksjer fra hundrevis av ledere som har GE-aksjer nå til tusenvis som eier aksjer i det nye selskapet. Arduini sier også at det er lettere å rekruttere hos GE HealthCare som en frittstående enhet. Det gir ansatte følelsen av at de betyr mer for resultatene sammenlignet med da GE HealthCare var én avdeling i hele GE.
Det er et godt tegn for potensielle GE HealthCare-investorer. Det er alltid ledelse og mennesker som skaper aksjonærverdier.
GE-aksjen steg 0.4 % til 81.81 dollar ved middagshandel mandag. De
S & P 500
og
Dow Jones Industrial Average
økte henholdsvis 0.5% og 0.8%.
Etter at GE HealthCare-separasjonen er fullført neste måned, begynner aksjen "GEHC" å handle på Nasdaq-børsen 4. januar.