Historien om GEs (ticker: GE) gasskraftdivisjon viser hvorfor selskapet fordobler innsatsen innen lean manufacturing. GE-sjef Larry Culp, som begynte i selskapet i 2018, er en slank tilhenger og har tatt søknaden hos den amerikanske industrigiganten til neste nivå.
Å være slank har sine røtter i Japan etter andre verdenskrig, og konseptet fokuserer bredt på inkluderende, desentralisert og praktisk ledelse. Den inneholder også statistisk prosesskontroll slik at bedrifter hele tiden kan forbedre driften og takle problemer.
Tilbake til maskinene. Mens han deltok på omvisningen for analytikere, investorer og reportere ved anlegget utenfor Greenville, Barron er så en 7HA.03 naturgassfyrt turbin som brukes til å generere opptil 430 megawatt elektrisitet. Det tilsvarer omtrent 585,000 1,200 hestekrefter - samme mengde kraft som genereres av XNUMX semi-lastebiler.
Turbinen, en av gjenstandene som er produsert på stedet, er en gigant som veier rundt 350 tonn. Bolter som fester deler av skallet - som inneholder kompressor og turbinblader - er like tykke som en manns arm. Det ferdige produktet ser ut som en slags mashup mellom en gigantisk mekanisk blekksprut og en torpedo-ubåt som kan dverge flere elefanter.
Kompressordelen av turbinen har i mellomtiden mer enn et dusin rotorer som trykker luft til mer enn omtrent 20 ganger atmosfærisk trykk - trykket noen ville føle omtrent 650 fot under havet. Turbinens brennkammer, som injiserer drivstoff, har 400 rør. Fire-trinnsturbinen på bakenden av maskinen, som slår en generator, har hundrevis av vifteblader. Det er omtrent 3,000 deler i turbinen totalt, og det kan ta opptil ett år å bygge en. Det er litt av en maskin.
Det samme er anlegget som produserer det: Anlegget tilsvarer i størrelse omtrent 21 fotballbaner. En tilsynelatende endeløs rekke av hvite terninger er faktisk datastyrte fresemaskiner som blant annet produserer rotor- og vifteblader. Portalkraner og delvis sammensatte turbiner finnes også på fabrikken. Deler av stålkasser på stedet inkluderer hull som venter på å omslutte alle turbin- og rotorbladene.
Utenfor baksiden av fabrikken, Barron er fikk øye på en krympeinnpakket, ferdig turbin som ventet på å reise via jernbane til Charleston før den ble fraktet til Asia. Utover var det bygninger i lagerstørrelse for testing av turbiner; det kan ta opptil fire uker å installere én turbin i en bygning for testing.
Selv om alt dette kanskje ikke betyr mye for investorer, viser det vanskeligheten med turbinproduksjon. GEs gasskraftavdeling vil sannsynligvis ikke bli forstyrret av en oppstart. Men GE er ikke det eneste spillet i byen:
Siemens energi
(ENR.Tyskland) og
Mitsubishi Heavy Industries
(7011.Japan) lager også kraftturbiner.
Stabil markedsstruktur er imidlertid ikke nok til å gi fremragende aksjeavkastning. GE-aksjene har tapt investorer rundt 16 % i året i gjennomsnitt de siste fem årene, mens Mitsubishi-aksjene har tapt rundt 2 % årlig i den perioden. Siemens Energy har ikke fem års avkastning, men
Siemens
(SIE.Germany), som delte ut Siemens Energy og eier 40 % av virksomheten, gjør det. Siemens' aksjer har klart en gjennomsnittlig årlig avkastning på rundt 5 % siden 2017. (Sammenlign denne statistikken med
S&P 500,
som de siste fem årene har tjent investorer omtrent 14 % i året i gjennomsnitt.)
Svake kraftmarkeder har ikke hjulpet. Kombinert kraftsalg i 2021 hos GE, Mitsubishi og Siemens Energy kom rundt 8 % under 2018-nivåene. Og deres kombinerte driftsresultatmarginer har variert fra negative 0.5 % til positive 4 % over dette tidsrommet.
Volatile kraftmarkeder og utfordret lønnsomheten er en grunn til at GE lener seg inn i lean produksjon. På omvisningen reflekterte ansatte i GE-anlegget over hvordan slanke prosesser bidrar til å kutte uker fra total produksjon, redusere defekter og redusere prosessbeholdningsarbeidet. De har også hjulpet turbinservicepersonell med å doble produktiviteten.
Når vi ser fremover, tror GE at de kan øke salget av kraftvirksomheten med en lav ensifret prosentandel og generere driftsresultat rundt 8 % til 10 %. Driftsresultatet skal være rundt 1.1 milliarder dollar og 1.5 milliarder dollar i henholdsvis 2022 og 2023. Begge tallene er litt bedre enn nylige Wall Street-forventninger.
Det er bedre enn nyere historie, og investorer kan gi selskapet litt æren for kraftforbedring. GE-aksjen er ned rundt 2 % så langt i år, mens S&P 500 og
Dow Jones Industrial Average
har falt henholdsvis om lag 12 % og 9 %.
Skriv til Al Root kl [e-postbeskyttet]