Valutakursanslag basert på sentralbankenes terminalrenter

Når vi går inn i andre halvdel av handelsmåneden, vil Valutamarkedet deltakerne forbereder seg på en økning i volatiliteten frem til slutten av handelsåret. I 2020 kjempet sentralbanker for å heve rentene i møte med økende inflasjon.

Alle store sentralbanker gjorde det, bortsett fra Bank of Japan.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Med en innstrammingssyklus på gang i de fleste avanserte økonomier, er det store spørsmålet for enhver investor hva terminalrenten vil være.

Per definisjon er terminalrenten nivået der en sentralbank ikke øker rentene lenger. Å kjenne til terminalrenten er viktig for valutahandlere fordi valutamarkedet handler om å tolke rentebevegelser.

Derfor forteller den anslåtte terminalrenten tradere hva de kan forvente i de kommende månedene for å posisjonere seg deretter.

Valutakursanslag for månedene fremover

De fire store sentralbankene som strammer inn pengepolitikken er Federal Reserve (Fed), Bank of England (BOE), Den europeiske sentralbanken (ECB) og den sveitsiske nasjonalbanken (SNB). Prognosene er at de tre første sentralbankene vil nå sine terminalrenter i desember 2022, mens SNB først i mars.

Som sådan ser man at Fed øker opp til en terminalrente på 4 %, Bank of England opp til 3.25 %, ECB opp til 2 % og SNB til 1.25 %.

Jo høyere rente, jo bedre for valutaen. Derfor, basert på disse anslagene, bør den amerikanske dollarens styrke forbli det dominerende temaet i valutamarkedet.

Men gapet mellom Fed Funds-renten og de andre sentralbankenes renter blir mindre. For eksempel, ved å heve til 2 %, reduserer ECB gapet til Fed betraktelig, gitt at innskuddsfasiliteten var -0.5 % ved starten av sommermånedene.

Når det er sagt, EUR / USD bør finne kjøpere på hver dukkert. Også EUR / GBP valutakursen vil sannsynligvis bevege seg sidelengs med en liten bearish bias ettersom BOEs terminalkurs er over ECBs.