Ytterligere data tyder på å lette amerikansk inflasjon, øke sjansene for at Fed myker opp stigninger

De Produsentprisindeks (PPI) for oktober 2022 ga flere signaler om at inflasjonen i USA er på vei ned. Dette bygger på en positiv forbrukerprisindeks (KPI) rapport tidligere i måneden og vil trolig støtte oppfatningen om at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil heve rentene mindre aggressivt de kommende månedene.

oktober PPI

Produsentprisene steg 0.2 % måned-til-måned i oktober. Prisene på varer steg, men prisene på tjenester falt. PPI-inflasjonen er fortsatt høy på 8 % år-til-år, men mye av det er fra høye målinger tidligere i 12-månedersvinduet og siden juli har PPI vært mer dempet. 0.2 % måned-til-måned inflasjon tilsvarer 2.4 % årlig inflasjon, som er litt over Feds mål.

Prisene på ulike matvarer, inkludert fjærfe og svin, falt for måneden, som et ytterligere signal om at prisveksten på matvarer kan avta. Ulike råvarer falt i pris, inkludert metaller, smøremidler og ulike energikostnader. Imidlertid steg bensin og diesel i pris for måneden.

En mykere lesning for produsentprisene er potensielt oppmuntrende for forbrukerinflasjonen fordi visse produsentpriser kan være en ledende indikator på konsumprisene vi kan se i de kommende månedene.

Fed-reaksjon

Etter oppmuntrende CPI-rapporten også i november, Fed-politiske beslutningstakere holdt raskt taler og understreket at det var for tidlig å si at inflasjonskampen var vunnet. Novembers PPI-rapport gir flere bevis på at inflasjonen er på vei ned fra toppnivåer tidligere i 2022. Fed argumenterer imidlertid for at inflasjonen fortsatt er godt over målet deres.

Likevel, til tross for Feds posisjon, antyder futuresmarkedene at Fed ikke vil heve rentene har høye som nylig fryktet. Det ser nå ut til at Fed vil heve renten med 0.5 prosentpoeng på møtet i desember, det er et stort trekk, men mindre enn tidligere fryktet. Også i store trekk forventes ratene å toppe på, eller litt under, 5 % i 2023. Tidligere ble det sett på at rater som gikk nærmere 6 %, var sannsynlige.

Vi ser oppmuntrende tegn fra inflasjonsdata. Fed er ikke på langt nær klar til å erklære seier ennå. Likevel antyder rentefutures at de sannsynligvis vil være litt mindre aggressive med kommende renteøkninger, og en pause i rentene i 2023 kan komme litt tidligere.