FTSE 100-aksjen ABF stiger etter hvert som Primark-fortjenesten raketter med 136 % fra år til år

Associated British Foods' aksjekurs steg tirsdag etter utgivelsen av betryggende handelstall for hele året. Til £14.60 per aksje var den siste 2% høyere på dagen.

ABF – en leverandør av matvarer og ingredienser og eier av Primark-budsjettmotekjeden – sa at inntektene steg med 22 % i løpet av de 12 månedene frem til september. Salget kom inn på en skygge under 17 milliarder pund for perioden.

Som et resultat steg justert resultat før skatt 49 % fra år til år, til 1.36 milliarder pund. Justert driftsresultat økte med 42 % til 1.44 milliarder pund.

Fortjenesten stiger over hele linjen

Høye sukkerpriser bidro til å øke inntektene i ABFs sukkerdivisjon 22 % i fjor, mens omsetningen i ingrediensdivisjonen økte med 21 % etter slutten av Covid-19-nedstengingene.

Prisøkninger på populære matvaremerker som Jordans frokostblandinger og Silver Spoon-sukker bidro til at inntektene i dagligvaredivisjonen økte med 4 % i finansåret 2022. I mellomtiden presset høyere fôrpriser salget i Agriculture-divisjonen med 12 % høyere.

Primark skinner igjen

Men nok en gang stjal Association British Foods' Retail-avdeling showet. Inntektene her steg med 38 % fra år til år til 7.7 milliarder pund. Dette skyldtes "en betydelig økning i kundetilgang og salgstettheter etter hvert som markeder dukket opp fra pandemien," sa firmaet.

Justerte driftsmarginer i Primark økte til 9.8 % i fjor fra 7.4 % tidligere. Dette bidro til at justert driftsresultat steg med 136 % fra år til år til 756 millioner pund.

Primark står nå for 53 % av konsernets driftsresultat.

I Storbritannia er like-for-like-salg og markedsandeler i detaljhandelen "nå stort sett på linje med nivåene før Covid," sa ABF. Men den la til at forsiktig kundestemning på Kontinental-Europa betyr at like-for-like-salget var nede fra året før.

Utsalgspriser som skal fryses

De sterke resultatene for hele året oppmuntret ABF til å lansere et tilbakekjøpsprogram på 500 millioner pund. Den valgte også å heve utbyttet for hele året med 8 % til 43.7p per aksje.

For inneværende år og utover, kommenterte administrerende direktør George Weston at "betydelig og volatil prisvekst vil være den viktigste utfordringen i det nye regnskapsåret, og våre virksomheter vil fortsette å søke å dekke disse høyere kostnadene på den mest hensiktsmessige måten. ”

Weston sa at Primark-divisjonen står overfor "betydelig prisvekst og kraftig bevegelige valutakurser." Men han la til at selskapet planlegger å holde produktprisene stabile frem til slutten av neste sommer.

Som en konsekvens sa ABF at "vi forventer at Primarks justerte driftsresultatmargin for neste år vil være lavere enn 8 %." Den la til at "vi forblir fokusert på å gå tilbake til en justert driftsmargin på rundt 10 % ettersom råvareprisene modereres og forbrukertilliten forbedres."

Hva analytikerne sa

Neil Shah, direktør for innhold og strategi i Edison Group, sa at ABF "står overfor betydelige utfordringer rundt prisvekst."

Han sa at Primarks forretningsmodell "vil komme under økende stress ettersom konsernet prøver å unngå å øke prisene der det er mulig, samtidig som de bekjemper økende innsatskostnader og et vanskelig makroøkonomisk miljø."

Shah la til at "det vil være vanskelig for gruppen å unngå innvirkningen levekostnadskrisen vil ha på sektoren i overskuelig fremtid."

Sophie Lund-Yates, aksjeanalytiker ved Hargreaves Lansdown, uttalte at å holde prisene stabile "er en integrert del av gruppens evne til å holde kundene på vei gjennom dørene."

Hun bemerket at "uten å være det rimelige navnet på hovedgaten, mister Primark nesten all sin forhandlingsstyrke ... [den] er godt klar over at å presse prisene for langt ikke vil gjøre annet enn å fremmedgjøre kjernekundene."

Når vi snakker om ABF som helhet, sa Lund-Yates at "den eklektiske blandingen av mat- og ingrediensbedrifter tilbyr et nivå av diversifisering andre high street-giganter bare kan drømme om. Selv om kostnadslandskapet for disse divisjonene også er vanskelig, som en langsiktig kilde til demping, er de ikke til å slå.»