Frontier, JetBlue-kampen om Spirit Airlines går ned til tråden med konkurrerende bud

Den mest opphetede flyselskapskampen de siste årene kommer til topps torsdag når Spirit Airlines' aksjonærer stemmer på en foreslått binding med andre rabattselskaper Frontier Airlines mens rivaliserende frier JetBlue Airways sirkler med stadig mer søtede oppkjøpstilbud.

Spirit har gjentatte ganger avvist søtet, kontante bud fra JetBlue, som argumenterte for at en slik overtakelse ikke ville passere mønstring med regulatorer, og har holdt fast ved planen om å kombinere i en også-søtet kontant-og-lager avtale å kombinere med Frontier, først annonsert i februar.

JetBlue er overraskelse kontantbud i april satte i gang en kamp om Spirit som forrige måned snudde fiendtlig.

Hvis Spirit-aksjonærene stemmer for koblingen med Frontier, vil det sette transportørene på veien til å skape en budsjettflyselskapet behemoth. De to transportørene deler en lignende forretningsmodell basert på lave priser og avgifter for nesten alt annet fra setevalg til håndbagasje.

Hvis aksjonærene stemmer mot avtalen, åpner det for en overtakelse av JetBlue, som vil ettermontere Spirits gule fly til å se ut som JetBlues, inkludert kabiner med seteryggskjermer og mer benplass.

"JetBlue har ikke mange alternativer for å oppnå en trinnvis endring i veksten, og det forklarer hvorfor JetBlue har fulgt denne avtalen så hardt, sier Samuel Engel, luftfartskonsulent i ICF.

JetBlue og Frontier har hevdet at deres foreslåtte transaksjoner er nøkkelen til deres fremtidige vekst, og hjelper dem å bedre konkurrere med store amerikanske flyselskaper og få rask tilgang til Airbus smalkroppsfly og piloter.

Begge avtalene vil skape det femte største amerikanske flyselskapet.

Sent mandag sa JetBlue at det ville gjøre det heve det omvendte bruddgebyret hvis regulatorer ikke godkjenner et JetBlue-overtakelse av Spirit til 400 millioner dollar fra 350 millioner dollar. Den hevet også beløpet den ville betale opp på forhånd til $2.50 per aksje, fra $1.50 og la til en månedlig betaling på 10 cent per aksje til aksjonærene fra og med neste år inntil avtalen er fullført eller avsluttet.

JetBlue tilbød tidligere å selge noen eiendeler i overfylte markeder for å roe antitrustfrykten, men har ikke sagt at de ville gi opp alliansen med American Airlines i Nordøst-USA, som Spirit har kalt ut som et stikkpunkt i den avtalen.

JetBlues siste tilbud kom etter at Frontier sent på fredag ​​hevet kontantdelen av tilbudet med 2 dollar per aksje til 4.13 dollar og økte oppbruddsgebyret til 350 millioner dollar for å matche JetBlues daværende tilbud.

Spirit har holdt fast ved Frontier-avtalen. Administrerende direktør Ted Christie kalte tirsdag Frontier-tilbudet "veldig overbevisende" og fortalte CNBC at flyselskapet ønsker å "fokusere vår innsats på å overbevise aksjonærene om at det er den rette tingen å gjøre."

Fullmaktsrådgivningsfirmaet Institutional Shareholder Services sa tirsdag at "forbedringene av JetBlue kan være nok til å oppveie den potensielle oppsiden av den foreslåtte fusjonen med Frontier", men sa at de ikke ønsket å endre anbefalingen til fordel for avtalen med så kort tid før avstemningen.

Spirit utsatt avstemningen fra 10. juni om å fortsette avtalesamtalene med Frontier og JetBlue.

I flere uker har JetBlue hevdet at Spirits styre ikke har forhandlet i god tro eller fullt ut vurdert tilbudet. Den har gjentatte ganger oppfordret budsjettflyselskapets aksjonærer til å stemme mot Frontier-avtalen. Spirit har avvist disse påstandene.

Likevel har alle tre operatørene kommet med opphetede ord når de prøver å vinne Spirit-aksjonærene før aksjonæravstemningen.

JetBlue skrev sent mandag et brev til Spirit-aksjonærene med detaljer om det siste søte budet og anklaget Spirit for å komme med "villedende uttalelser" angående tvil om antitrust.

Frontier slo tilbake i en lang pressemelding tirsdag og sa at "et Spirit-oppkjøp fra JetBlue ville føre til en blindvei - et faktum at ingen pengebeløp, blaster eller feilretninger vil endre seg."

Det høye dramaet kommer fra en allerede-konsolidert industri som ikke har sett en større flyselskapsavtale siden 2016, da JetBlue tapte mot Alaska Airlines for Virgin America.

"Dette er like mye som en kjele for sommeren enn noen søppelroman," sa Henry Harteveldt, en tidligere flyselskapssjef og president for Atmosphere Research Group.

Enhver kombinasjon av flyselskaper vil stå overfor høy regulatorisk kontroll fra justisdepartementet, etter at president Joe Biden har gjort sikre konkurranse En prioritet.

«Vår plikt er å saksøke, ikke forlike, med mindre et rettsmiddel fullstendig forhindrer eller begrenser bruddet. Det er ingen hemmelighet at mange bosettinger ikke klarer å opprettholde konkurransen, sa assisterende statsadvokat Jonathan Kanter i forberedte bemerkninger til en tale i Chicago i april.

Justisdepartementet i fjor saksøkt for å angre JetBlues partnerskap med American. En prøvedato er satt til slutten av september.

Frontier har hevdet at Spirit-avtalen deres har større sjanse for å bestå mønstringen, spesielt når bekymringene bygger seg opp høy inflasjon. Både Frontier og JetBlue sier at deres foreslåtte avtaler vil bety lavere priser for forbrukerne.

"I en verden der alle er bekymret for inflasjon og den amerikanske familien, og den amerikanske forbrukeren blir klemt i alt de kjøper, er det å gi dem muligheten til lavere priser noe jeg tror forbrukerne kommer til å ønske," Frontier-sjef Barry Biffle sa i et intervju. "Til syvende og sist tror vi at regulatorer vil se det på samme måte på et tidspunkt."