Fredagens NFP-rapport overgikk forventningene: så hvorfor gikk dollaren?

Non-Farm Payrolls (NFP)-rapporten for februar var planlagt for utgivelse sist fredag ​​– en uke senere enn vanlig. Den viste at lønnssysselsettingen steg med 311k i februar, mens arbeidsledigheten økte.

Utgivelsen skapte mye volatilitet i finansmarkedene. Spesielt valutaer ble påvirket som US dollar lurte på nyhetene.

I februar tilførte amerikansk økonomi flere arbeidsplasser enn konsensus anslår. Som et resultat ble det 3-måneders glidende gjennomsnittet av jobbgevinster styrket til 351k.

Så hvorfor gikk dollaren tilbake mens økonomien tilførte flere jobber i februar enn markedet forventet?

Arbeidsledigheten tikket høyere

Tidligere i uken vitnet sentralbanksjefen, Jerome Powell, foran huset og senatet. Det to dager lange vitnesbyrdet utløste volatilitet i finansmarkedene da Fed-lederen antydet at nyere data favoriserer en renteøkning på 50 bp senere i mars.

Som vi rapporterte her., markedene så på Powells budskap som haukeaktig, og hauken hans veide risikoen. Som et resultat falt aksjene, og dollaren styrket seg.

Men etter NFP-rapporten snudde dollaren oppgangen. En av årsakene er arbeidsledigheten, som tikket høyere i februar.

Powell hevdet at en høyere arbeidsledighet er nødvendig i kampen mot inflasjon. Han antydet også at de kommende dataene som skal frigis frem til beslutningen i mars vil ha betydning for Fed.

Arbeidsledigheten var en del av dataene å se på. Den viste at Fed er på rett vei i kampen mot inflasjonen og lener balansen mot 25bp i mars, og ikke 50bp.

Tidligere sysselsettingsgevinster revidert lavere

En annen grunn for investorer til å selge amerikanske dollar var tidligere data. Sysselsettingsveksten i desember og januar ble revidert 34,000 XNUMX lavere enn tidligere rapportert. Endringen mildnet den sterke rapporten for februar.

Ved slutten av handelsøkten og uken reverserte dollaren noen av tapene. Aksjene kom seg aldri, da nyhetene om et bankløp i California skapte overskrifter.

Alt i alt er ukene fremover avgjørende for markedene. Fed er i den uvitende posisjonen til å øke rentene når banker faller og arbeidsledigheten tikker høyere.