Utenlandske investorer hever Kina-allokeringer over natten

Nøkkelnyheter

De asiatiske aksjemarkedene var høyere ettersom Hong Kong, Kina og Singapore ga bedre resultater, mens Indonesia var lavere enn -2 %.

Relativt stille fra et nyhetsperspektiv, selv om Hong Kong-volumet var sterkt da Hang Seng-indeksen steg +1.25 %, og lukket over 21K-nivået etter å ha gått gjennom 20K-nivået tidligere denne uken. Hong Kongs vekstaksjer hadde en sterk dag, ledet av internettaksjer med Tencent +1.44 %, Alibaba HK +3.32 %, Meituan +5.42 % og JD.com HK +2.66 %. De dobbeltlistede navnene økte ikke like mye som de amerikanske ADR-ene i går, så vi kunne se svakheter i ADR-ene i dag.

Med profesjonelle investorer som er undervektige i Kina, vil det være interessant å se om nedgangen i ADRs i dag er kjøpt etter gårsdagens sterke trekk og etter at utenlandske investorer kjøpte fastlandsaksjer verdt 1.8 milliarder dollar over natten. Som forverrer dette problemet er Yogi Berra-sitatet vårt om at "Kina kan ikke overgå hvis India overgår", noe som er interessant ettersom India har hatt en noe svak start på 2023 og underprestert Kina og Hong Kong de siste tre månedene. Indonesias svakhet ble tilskrevet "investorer ønsker å øke allokeringer til billigere nordlige markeder ... sterk ytelse i andre asiatiske markeder inkludert Hong Kong og Kina tiltrekker seg flere kjøpere bort fra Indonesia," ifølge Bloomberg News. Derfor kan i dag bli interessant.

Fastlands-Kinas sterke dag fremhevet meravkastningen til large-cap/mega-cap-aksjer favorisert av utenlandske og innenlandske investorer. Interessant at Tencent var et moderat nettosalg i Southbound Stock Connect, selv om Kuiashou hadde et betydelig/moderat nettokjøp. De første 18 mest omsatte aksjene på fastlandet var positive, med EV-batterigiganten CATL +6.12 %, brennevinsgiganten Kweichow Moutai +4.41 %, brennevinskollega Wuliangye Yibin +5.81 %, megler East Money +5.27 % og Apple-leverandøren GoerTek +9.99 %. Selvbetjent og svært partisk, men jeg vil påstå at du ikke trenger en aktiv forvalter for å eie disse aksjene.

Utenlandske investorer kjøpte 1.855 milliarder dollar i fastlandsaksjer via Northbound Stock Connect. Denne handlingen indikerer at profesjonelle investorer prøver å heve/initiere sine Kina-posisjoner etter å ha vært undervekt. Eiendom var igjen i fokus da CBRIC og PBOC justerte boliglånskvalifikasjonene for å gjøre det lettere for kjøpere i et annet støttetiltak. Desember Caixin Services PMI ble sluppet over natten på 48 mot forventningene på 46.8 og novembers 46.7. Som en diffusjonsindeks indikerer målinger under 50 en sammentrekning måned over måned. Som vår venn Dave ville sagt, "markedsføre ingen omsorg, så det skal du heller ikke." Markedene er fremtidsrettede, dvs. Kina gjenåpner, og ikke bakoverskuende, dvs. media. Hong Kongs gjenåpningstiltak inkluderer gjenstart av Macau-fergen.

Jeg anbefaler Tim Ferriss sine to podcast-intervjuer med den legendariske investoren Ed Thorp. Deres første samtale inkluderer en diskusjon av våre skjevheter, inkludert grunnleggende attribusjonsfeil, som Thorp tilskriver en samtale med Charlie Munger. Thorp definerer grunnleggende attribusjonsfeil som "den menneskelige tendensen til å gjøre antagelser som ikke er fullt ut rettferdiggjort av bevisene." I finans skal vi være datadrevne, selv om mye jeg ser eller leser i media er overdreven. Noe å tenke på! Enda viktigere, sjekk ut Tim Ferris Show-intervjuene med Thorp.

Hang Seng og Hang Seng Tech steg +1.25 % og +1.51 % på volum +16.39 % fra i går, som er 139 % av 1-års gjennomsnittet. 312 aksjer gikk videre, mens 183 aksjer gikk ned. Hovedstyrets kortomsetning økte +19.9% fra i går, 127% av 1-års snittet, da 16% av omsetningen var kortomsetning. Vekstfaktorer overgikk verdifaktorer da small caps gikk ut av large caps. Toppsektorer var diskresjonære +3.46 %, stifter +2.64 % og helsevesen +1.76 %, mens energi og finans var av -0.1 % og -0.14 %. De øverste undersektorene var detaljister, bil og varige forbruksvarer/klær, mens forsikring, helseutstyr og husholdningsprodukter lå nederst. Southbound Stock Connect-volumene var moderate/høye da fastlandsinvestorer kjøpte $422 mm av Hong Kong-aksjer i dag, med Kuaishou et moderat/stort nettokjøp, Meituan et lite nettokjøp og Tencent et moderat nettosalg.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board økte +1.01 %, +1.59 % og +1.15 % på volum +7.62 % fra i går, som er 91 % av 1-års gjennomsnittet. 2,849 1,680 aksjer gikk videre, mens 4 2 aksjer gikk ned. Vekstfaktorer overgikk verdifaktorer ettersom large caps overgikk small caps. Alle sektorer var positive: stifter +93 %, kommunikasjon +2.49 % og helsevesen +1.855 %. De øverste undersektorene var brennevin, elektrisk kraftnett, restauranter/turisme, forhandlere, vann og motorvei. Northbound Stock Connect-volumene var moderate/høye da utenlandske investorer kjøpte 0.35 milliarder dollar i fastlandsaksjer i dag. CNY steg +6.87% mot amerikanske dollar som sluttet på 1.43. Statsobligasjoner ble solgt sammen med kobber -XNUMX%.

Major kinesisk bymobilitetsporing

Mobilitetstrendene fortsetter å bli høyere, selv om det nye COVID-kartet viser at Sør-Kina fortsatt er midt i blinken.

Gårsnattens forestilling

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY per USD 6.87 mot 6.88 i går
• CNY per EUR 7.30 mot 7.29 i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.83% mot 2.81% i går
• Avkastning på 10-årig kinesisk utviklingsbankobligasjon 2.95% mot 2.94% i går
• Kobberpris -1.43% over natten