Ford, General Motors krever i fokus under inntjeningen

DETROIT – La oss snakke om priskraft.

I det minste, General Motors og Ford Motor vil sannsynligvis gjøre det denne uken når de rapporterer resultater for fjerde kvartal og veiledning for 2023, med Wall Street som ser etter tegn på svekket forbrukeretterspørsel og en tøffere prislandskap.

Begge spørsmålene vil bety lavere fortjeneste i år for bilprodusentene, som forventes å rapportere relativt solide resultater for fjerde kvartal i forhold til lav inntjening for året siden. GM forventes å rapportere en fortjeneste per aksje i fjerde kvartal på 1.69 dollar, en økning på 25 % i forhold til året før, mens Ford forventes å rapportere en EPS på 62 cent, mer enn en dobling av de 26 cent den postet et år tidligere, ifølge Refinitiv konsensus estimater.

Bilprodusenter har rapportert rekordresultater de siste årene midt i den tette tilgangen på nye kjøretøyer og en robust forbrukeretterspørsel. De har satset på vedvarende oppdemmet etterspørsel etter hvert som lagernivåene normaliseres, i håp om å unngå store rabatter eller insentiver til å flytte kjøretøy.

Men det scenariet nøytraliserer sakte. Og det gjør at prisene på nye kjøretøy og fortjenesten endrer seg.

Cox Automotive rapporterer at bilprodusentene i Detroit har blant de høyeste lagernivåene på lager i bransjen, og bemerker at antall kjøretøy varierer sterkt etter merke. I tillegg øker insentiver sakte.

Det er en generell bekymring for at den oppdemmede etterspørselen i stor grad var erodert på grunn av lavkonjunkturfrykt og rimelighetsproblemer som følge av stigende renter og rekordhøye priser på nesten $50,000 XNUMX i gjennomsnitt for et nytt kjøretøy.

Ford på mandag kutte startprisene på sin elektriske Mustang Mach-E, uker etter industrileder for elektriske kjøretøy Tesla kuttet dens egne priser.

Duncan Aldred, sjef for GMs GMC-merke, signaliserte at lastebil- og SUV-merket forventer å fortsette å øke sin gjennomsnittlige transaksjonspris, som han sa traff en ny rekord på mer enn $63,405 i løpet av fjerde kvartal.

De stigende transaksjonsprisene skyldes delvis redesignede pickuper og lanseringen av den elektriske Hummer SUV, som topper mer enn $110,000 XNUMX. GM startet produksjonen av den SUV-en denne uken på et anlegg i Detroit, sa selskapet under en medierundebordskonferanse mandag.

GM er planlagt å melde sine resultater tirsdag før markedene åpner, etterfulgt av Ford etter klokken Torsdag.

Wall Street har forberedt seg på en "krever ødeleggelse" scenario for de siste kvartalene, noe som betyr at mye av fokuset denne uken vil være på bilprodusentenes veiledning for 2023.

Goldman Sachs sa at de forventer at prognosene vil være under konsensus, "drevet av pris og blanding samt lavere fortjeneste på finansielle tjenester."

GM forventes å veilede mot en nedgang på omtrent 20 % i justert fortjeneste per aksje for hele året 2023, ifølge Refinitiv-estimater. Fords 2023 EPS forventes å falle med nesten 16 % sammenlignet med 2022.

"Vi anslår at GM og Ford kan se en merkbar nedgang i lønnsomheten i år, ettersom inntjeningen kan bli tynget av nedgang i bilpriser og tap fra økende EV-volum," skrev Deutsche Bank-analytiker Emmanuel Rosner i et investornotat tidligere denne måneden.

Rosner sa at veiledningsrisikoen allerede er godt forutsett, og at den imidlertid ikke bør bulke aksjene.

Morgan Stanleys Adam Jonas forventer at den forverrede prisingen, billigere kjøretøyblanding og fallende inntjening fra bilprodusentenes finansielle armer "potensielt vil starte restrukturering og kutte 'spesielle prosjekter' for å forsvare bunnlinjen," sa han i et notat til investorer forrige uke.

Midt i vedvarende resesjonsfrykt har bilprodusentene ennå ikke kunngjort betydelige permitteringer eller kostnadskutt tilsvarende de som har rammet andre sektorer, spesielt tech, hardt. Wall Street vil være ivrige etter en oppdatering på disse frontene denne uken.

Ford planlegger angivelig å kutte opptil 3,200 jobber over hele Europa og flytte noe produktutviklingsarbeid til USA, Tysklands IG Metall fagforening sa forrige uke. GM, som solgte sin europeiske virksomhet i 2017, har ikke annonsert slike handlinger.

GM og Ford har sagt at de vil fortsette å investere i elbiler uavhengig av makroøkonomiske faktorer. Enhver endring i disse planene vil også være bemerkelsesverdig for investorer.

- CNBC Michael Bloom bidratt til denne rapporten.