FototronikkPLAB
 rapporterte en solid start på regnskapsåret 2023. Til tross for makroøkonomiske utfordringer og usikre bransjeforhold, steg omsetningen i første kvartal med 1 % fra året før til 11.2 millioner dollar. Dette var nær den øvre enden av selskapets guidede rekkevidde på 211.1-203 millioner dollar og godt over de 213 millioner dollar analytikere hadde forventet, som sterk etterspørsel etter high-end IC-fotomasker fra asiatiske støperier, så vel som for high-end store – områdemasker som brukes til mobile skjermer og G201.0+-masker som brukes til fjernsyn med ultrastor skjerm, mer enn vei opp for en svakere etterspørsel etter mainstream-produkter. Og mens justert inntjening på 10.5 cent per aksje kom inn på bunnen av PLABs mål på 40-40 cent på grunn av en mindre gunstig blanding og noe lavere ekspedisjonspremier som kundene betaler for å akselerere leveranser, representerte dette fortsatt en sterk bunnlinjevekst på 48 % og møtte konsensussynet takket være selskapets pågående disiplin i å kontrollere kostnader.

Bilde

Når det gjelder utsikter, forventer PLAB en omsetning på 205-215 millioner dollar og en inntjening på 38-48 cent per aksje i inneværende kvartal. Mens midtpunktene på 210 millioner dollar og 43 cent per aksje er under deres respektive konsensusestimater på 214 millioner dollar og 47 cent og antyder at fortjenesten vil falle med ca. 12 % fra andre kvartal av regnskapsåret 2, er dette faktisk i samsvar med mine tidligere forventninger om de sterke marginene selskapet hadde gledet seg over det siste året for å begynne å falle da den avtagende økonomiske veksten forårsaket av økende inflasjon og renter begynner å dempe etterspørselen og prisene på fotomaskene. Selv om PLAB sannsynligvis har et forsiktig syn på grunn av begrenset synlighet, noe som delvis gjenspeiler at etterslepet vanligvis bare er én til tre uker ute, indikerer topplinjeveksten på omtrent 2022 % fortsatt antydet av denne veiledningen at etterspørselen forblir stabil.

Dessuten førte PLABs solide driftsresultat til å starte året også til produksjon av ytterligere 27.7 millioner dollar i kontantstrøm fra driften i løpet av siste kvartal. Sammen med valutagevinster på den eksisterende kontantbalansen på 27.5 millioner dollar, tillot dette selskapet å investere 31.1 millioner dollar i vekst gjennom kapitalutgifter og fortsatt øke sin netto kontantbalanse med ytterligere 24.0 millioner dollar til 340.1 millioner dollar. Sistnevnte representerer nå hele $5.53 per aksje eller omtrent en tredjedel av PLABs nåværende aksjekurs. Når du tenker på at dette overskuddet av kontanter vil gjøre selskapet i stand til å fortsette aggressive investeringer for å forbedre driften, tror jeg at PLAB er godt posisjonert til å komme gjennom enhver syklisk oppmykning i etterspørselen etter fotomaskene skapt av den orkestrerte nedgangen i global økonomisk aktivitet fra sentralbanker rundt verden og til slutt gå tilbake til å få mest mulig ut av den langsiktige sekulære medvinden som fortsatt gjenstår. Dette inkluderer det stadig økende antallet applikasjoner på tvers av forbruker-, kommersielle og industrielle spekter som halvledere sannsynligvis vil fortsette å finne veien til i årene som kommer. I så fall bør aksjen, som allerede har gjenvunnet omtrent halvparten av bakken den opprinnelig tapte på denne kvartalsnyheten, fortsette å bevege seg høyere.