Federal Reserves Bank Term Funding Program, som kom til unnsetning av Silicon Valley Bank, vil være til liten hjelp for regionale långivere som First Republic Bank (FRC) fordi deres risiko er forskjellig fra bankene som mislyktes, sa analytikere.
Nøkkelfunksjoner
- Bank Term Funding Program (BTFP) er tilgjengelig for banker i nød som har kvalifiserte verdipapirer på balansen.
- Verdipapirer som er kvalifisert for BFTP inkluderer amerikanske statsobligasjoner, byrågjeld og pantesikrede verdipapirer.
- First Republic og andre regionale banker har ikke nok meningsfull eksponering mot BFTP-kvalifiserte verdipapirer til å dra nytte av programmet.
- Regionale bankers forretningsmodell skiller seg fra Silicon Valley Bank ettersom innskudd fra private investorer har en tendens til å være mindre og klebrigere
Regional bankmodell hindrer bruk av BTFP
Bank Term Funding Program (BTFP) trådte i kraft på søndag og tilbyr i hovedsak en livline til skrantende banker. Programmet vil gi banker som sliter lån i inntil ett år dersom institusjonene pantsetter kvalifiserte verdipapirer som sikkerhet. Disse verdipapirene inkluderer blant annet amerikanske statsobligasjoner, byrågjeld og pantesikrede verdipapirer.
"Dette spesielle programmet fra Fed har ikke en ekspansiv liste over kvalifiserte sikkerheter," sa James Cox, administrerende partner i Harris Financial Group. "Dette er i utgangspunktet alt som Fed kjøper i åpne markedsoperasjoner, som i stor grad er statspapirer og pantesikrede verdipapirer."
Kriteriene for sikkerhet gjør det vanskeligere for regionale banker å dra nytte av BFTP dersom de skulle trenge det. Programmet kan hjelpe større banker som har likvide verdipapirer på balansen – men regionale banker gjør det ikke ofte, og selv om de gjorde det, ville det ikke på langt nær være nok, sa Joseph Wang, en tidligere trader for Federal Reserve. Bank of New York og investeringssjef i Monetary Macro Investments.
"[I]hvis du er en bank med en stor verdipapirportefølje som er under vann - så hvis du er en bank som ser ut som Silicon Valley Bank - kan det være en livredder," sa Wang. "Men de fleste regionale banker opererer ikke som Silicon Valley Bank. De fleste regionale banker gir lån og har noen verdipapirer, men ikke så mye.»
Når det gjelder First Republic, har banken bare rundt 10 milliarder dollar den kan stille som sikkerhet og en balanse på rundt 200 milliarder dollar, sa Wang. "Det kommer egentlig ikke til å gjøre noen stor forskjell," sa han.
Lavere innskuddsrisiko
En måte at regionale banker skiller seg fra slike som Silicon Valley Bank er blandingen av private og kommersielle innskytere.
I følge data fra Wedbush Securities hadde Silicon Valley Bank og Signature Bank null innskudd, mens 37 % av First Republic-innskuddene var fra slike kunder. PacWest Bankcorp (PACW) og Western Alliance Bancorp (WAL) har omtrent 5% av dem.
"Konsentrasjonsrisikoen for at innskytere forlater er ikke der i en stor regional bank," sa Cox.
En annen grunn til at en detaljinnskuddsbase beskytter regionale banker fra en SVB-lignende situasjon er FDIC-forsikringen på 250,000 250,000 dollar, sa Wang. Mange privatkunder har saldo under $XNUMX XNUMX, mens kommersielle kontoer for bedrifter ofte kan overstige det forsikringsbeløpet.
En røst i regionale bankaksjer mandag utløste frykt for en omfattende krise. Selv om aksjene deres tok seg opp tirsdag. Det betyr ikke at risikoen har forsvunnet.
"Risikoen for en feil er aldri over," sa Cox. "Det er bare sterkt redusert."
Etter 2008 reduserte reguleringer i det finansielle systemet bankfeil, sa Cox.
"Det betyr ikke at hvis eiendomsmarkedet faller, vil en stor regional bank med store eksponeringer og høykostområder som California eller Florida eller hva som helst ikke kunne få problemer med likviditet eller soliditet på et tidspunkt i fremtiden," han sa.
Kilde: https://www.investopedia.com/regional-banks-fed-7255339?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo