Denne uken foreslo Federal Reserve-styreleder Jerome Powell i en tale til National Association of Business Economists at større renteøkninger kan være nødvendig hvis inflasjonen ikke avtar. President Biden kan hjelpe styrelederen ved å rulle tilbake sin eksekutivordre som vil kreve at $1 billioner av nye infrastrukturprosjekter bygges med prosjektarbeidsavtaler – noe som øker arbeidskostnadene.
Fed kunngjorde i forrige uke at de vil øke federal funds-renten med 25 basispunkter for å prøve å senke inflasjonen. Fed kunngjorde også at den planlegger å gjøre det samme ytterligere 6 ganger i år, og 3 eller 4 ganger neste år.
Den føderale fondsrenten bør være 2 prosent i desember 2022 og på 2.75 prosent i desember 2023 hvis Fed fortsetter etter en tidsplan som ble annonsert på forrige ukes møte i Federal Open Market Committee. Feds politikk, med de annonserte renteøkningene, vil forbli en av ekstrem monetær tilpasning, med negative realrenter. Inflasjonen har aldri blitt redusert når raten er over federal funds-renten.
Men med konsumprisveksten på nesten 8 prosent, indeksen for personlig konsum (Feds foretrukne inflasjonsmål) på 6 prosent, og produsentprisveksten på 10 prosent, er imidlertid ikke Feds annonserte renteøkninger på langt nær nok til å få ut inflasjonen økonomien.
Mr. Powell sa i NABE-talen, "Hvis vi konkluderer med at det er hensiktsmessig å gå mer aggressivt ved å heve federal funds-renten med mer enn 25 basispunkter på et møte eller møter, vil vi gjøre det. Og hvis vi fastslår at vi trenger å stramme inn utover vanlige tiltak for nøytral og inn i en mer restriktiv holdning, vil vi også gjøre det.»
En måte administrasjonen kan hjelpe styreleder Powell med å temme inflasjonen er ved å redusere lønnskostnadene.
Noen av administrasjonens handlinger resulterer i høyere lønnskostnader. 4. februar undertegnet president Biden en Executive Order krever prosjektarbeidsavtaler på føderalt finansierte byggeprosjekter verdt $35 millioner eller mer. Disse avtalene setter standarder ikke bare for lønn, men også for stans, arbeidsforhold og tvisteløsningsmekanismer. Eksekutivordren vil gjelde for alle føderale prosjekter, inkludert de rundt 1 billioner dollar i loven om infrastrukturinvesteringer og jobber som presidenten undertegnet i lov 15. november 2021.
Prosjektarbeidsavtaler krever tariffavtale med en fagforening, og de som ansettes under tariffavtaler koster mer enn ikke-fagforeningsarbeid. Bare rundt 13 prosent av bygningsarbeidsstyrken er fagorganisert, og potensielt utelater 87 prosent av bygningsarbeiderne.
Prosjektarbeidsavtaler dekker også underleverandører – inkludert underleverandører for transport. Presidentens eksekutivordre sier spesifikt: "Byråene skal kreve at hver entreprenør eller underleverandør som er engasjert i bygging av prosjektet, skal avtale, for det prosjektet, å forhandle eller bli part i en prosjektarbeidsavtale med en eller flere passende arbeidsorganisasjoner."
Dette er et nytt krav. President Obama krevde ikke bruk av prosjektarbeidsavtaler; han ba bare om at føderale byråer vurderer dem på prosjekter på 25 millioner dollar eller mer.
Med nesten 11 millioner ufylte jobber, vil det å tillate infrastrukturbyggefirmaer å redusere lønnskostnadene gjøre dem i stand til å tilby tjenester til lavere kostnader til stater, og redusere inflasjonen. Selv uten prosjektarbeidsavtaler har inntektene økt ettersom arbeidsgivere må tilby mer for å få del av arbeidstakerne de trenger.
En annen måte administrasjonen kan redusere infrastrukturkostnadene på er ved å bruke One Federal Decision, en del av den nye infrastrukturloven som lar føderale byråer redusere tiden det tar å tillate og godkjenne prosjekter.
En føderal beslutning lar prosjekter vurderes av føderale byråer samtidig, i stedet for fortløpende. I stedet for at et prosjekt får godkjenning fra ett byrå og deretter flytter til det neste, kan alle byråer jobbe med å godkjenne et prosjekt samtidig. Dette kan redusere prosjektgodkjenningstiden fra fem eller ti år til to år.
Feds handlinger betyr at rentene for private og offentlige låntakere, inkludert de som ønsker å finansiere infrastrukturprosjekter, vil stige. Det vil bli dyrere for bedrifter å låne, og for stat og kommune å betale renter på gjelden sin.
Infrastrukturloven inneholder mange nyttige prosjekter, inkludert forbedring av veiene og broene som amerikanere bruker daglig. Amerikanerne bruker pengene sine forsiktig og klokt, handler alltid for å få best mulig verdi for hver dollar, og kjøper varer som kan leveres i dag, ikke om ti år. Å bruke mer og kaste bort mer tid enn nødvendig er dumt. Den føderale regjeringen bør forhandle kontrakter for veier og broer ikke mindre klokt enn den amerikanske offentligheten bruker sine hardt opptjente inntekter.
For å slå inflasjonen vil det være en god start å bruke føderale midler mer fornuftig. Å kombinere dette med mer aggressive renteøkninger ville vært enda bedre.
Kilde: https://www.forbes.com/sites/dianafurchtgott-roth/2022/03/22/fight-inflation-by-reducing-infrastructure-costs/