Ferrari overgår EV-produsenter som Tesla

Dette året handlet ikke om hvilken bilprodusent som presterte best. Det handlet om hvilken aksje som klarte å unnslippe det verste av årets salgspress.

Etter betydelig vekst i bilaksjer i 2021 viste dette året seg skremmende med oppstartsboblen for elbiler, lavt kjøretøylager og stigende renter. Det kom i tillegg til frykten for en resesjon og generell "etterspørselsødeleggelse" for bransjesalg.

Mange av verdens største bilprodusenter presterte godt økonomisk i år, men det var ikke nok til å oppveie de eksterne økonomiske bekymringene om at deres mest lønnsomme dager kan være bak dem.

"Vi forbereder oss på et utfordrende FY23-utsikter for bilinntjening på etterspørselsnedgang (høyere priser), deflasjon (lavere pris/miks) og ugunstige endringer i balansen mellom tilbud og etterspørsel for elbiler," skrev Morgan Stanley-analytiker Adam Jonas i et investornotat. tidligere denne måneden.

FactSet Automotive Index, som inkluderer bilprodusenter og ettermarkedsdeler, er redusert med rundt 38 % så langt i år, fra tirsdagens slutt. Alle store bilprodusenter og EV-startups opplevde tosifrede nedganger i år – delvis eller fullstendig oppveid for gevinstene deres i 2021.

Mange en gang lovende EV-startups var blant de største taperne, ettersom noen fikk kapitalproblemer eller ikke kunne skalere produksjonen så raskt som forventet. Rivian, Lucid, canoo og Nikola opplevd 76 % nedgang eller mer hittil i år.

Tradisjonelle bilprodusenter var i stand til å dempe aksjenedgangen bedre enn EV-startupene. Men USAs største bilprodusenter – General Motors og Ford Motor – begge opplevde nedgang på mer enn 40 %, med unntak av et overraskende rally for å avslutte året. Andre som f.eks stellantis, Nissan, Toyota og Volkswagen har gått ned mer enn 25 %.

Selskapet med minst nedgang var Ferrari, som hittil i år bare er ned med rundt 18 %, noe som gjør den til årets bilprodusentaksje med best resultater.

Hva drev den prestasjonen? For det første er den kjente produsenten av avanserte sportsbiler ikke som andre bilprodusenter: den forventes å selge omtrent 13,000 322,000 av sine juvellignende sportsbiler innen årets slutt - færre enn giganter som General Motors selger på en dag. Men de ettertraktede bilene går ut døren til en gjennomsnittlig salgspris på rundt XNUMX XNUMX dollar hver, ifølge FactSet-anslag.

Selv til de prisene er ventelisten for en Ferrari lang. Selskapet begrenser sin årlige produksjon for å bevare sin prissettingskraft og eksklusivitet, en lykkelig situasjon som gir Ferrari eksepsjonelt sterke fortjenestemarginer og sikrer at fabrikken sannsynligvis ikke vil stå på tomgang når som helst snart.

De fleste Ferrari-modeller var utsolgt for året i begynnelsen av november, sa administrerende direktør Benedetto Vigna under Ferraris tredje kvartal inntjeningsanrop, og han forventer ikke noe problem med etterspørselen i 2023 – uansett hvordan verdens økonomier oppfører seg.

Vigna har gode grunner for det synet. Ferrari har flere nye modeller på vei for å holde ventelisten lang, inkludert det første SUV-lignende kjøretøyet, en elegant V12-drevet firedørs kalt Purosangue som starter på rundt $400,000 XNUMX i USA Selv til den prisen – og til og med for en firedørs Ferrari – er etterspørselen høy. Selv om Ferarri ikke en gang vil begynne å sende Purosangue på noen måneder ennå, stoppet selskapet midlertidig å ta bestillinger i forrige måned etter at det ble utsolgt de to første årene med produksjon.

"Selskapets fokus på den unike kvaliteten og ytelsen til kjøretøyene er urokkelig, og har drevet en merittliste med robuste økonomiske resultater, så vel som betydelig immateriell merkevareverdi og en ekte luksusstatus," sa BofA Securities-analytiker John Murphy til investorer i en 13. desember notat, som gjentar en kjøpsvurdering på Ferrari og et prismål på $285.

Så er det Tesla, som har vist seg å være en av de beste bilaksjene for investorer de siste årene takket være sin teknologilignende verdivurdering fra Wall Street. Aksjene til EV-produsenten har falt mer enn 68% hittil i år.

Mye av nedgangen i Tesla-aksjer har kommet siden administrerende direktør Elon Musk kjøpte den sosiale medieplattformen Twitter. Aksjen er ned mer enn 50 % siden avtalen ble avsluttet 27. oktober.

"Vi tror at økende negativ sentiment på Twitter kan vedvare på lang sikt, begrense dens økonomiske ytelse og bli et pågående overheng på TSLA," Oppenheimer-analytiker Colin Rusch skrev i et notat dette måned nedgradere aksjer for å prestere fra bedre resultater.

Wall Street-analytikere forventer at 2023 blir nok et hakkete år for bilaksjer. Her er hvordan eldre bilprodusenter, så vel som nye EV-startups, har prestert i år.

• Ferrari (RACE): -18 %
• Stellantis (STLA): -25 %
• Toyota (TM): -26 %
• Nissan (NSANY): -35 %
• General Motors (GM): -43 %
• VW (VWAGY): -46 %
• Ford (F): -46 %
• Fisker (FSR): -57 %
• Tesla (TSLA): -68 %
• Nio (NIO): -68 %
• Lordstown (RIDE): -69 %
• Nikola (NKLA): -75 %
• Rivian (RIVN): -82 %
• Klart (LCID): -83 %
• Canoo (GOEV): -86 %

- CNBC Michael Bloom bidratt til denne rapporten.