Ferrari forventer høyere fortjeneste igjen, mens New Purosangue vil utvide sin appell

Til tross for frykt for en global resesjon, vil de superrike fortsatt Ferrari å slå ut flere av de dyre, knurrende 8- og 12-sylindrede sportsbilene så fort den kan.

Vel, sannsynligvis ikke fullt så raskt som Ferrari kan. Det kan risikere å oversvømme markedet og undergrave prisene. Trikset er (og Ferrari ser ut til å ha perfeksjonert det); alltid holde tilbudet like bak etterspørselen. På den måten kan priser og fortjeneste gradvis øke, og aksjekursen kan reflektere selskapets status som en luksusvareaktør sammen med massive profittmakere som Hermes, LVMH, Prada, Ferragamo, Moncler eller Richemont. Dette er ingen tullete metallbasher som en Volkswagen eller Stellantis.

Ferrari minnet også investorene om at den nye SUVen, Purosangue (fullblods), vil komme i salg i andre kvartal, sammen med nye plug-in hybridmodeller.

Ferraris siste finansrapport viser fjerde kvartals justerte resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortisering (EBITDA) steg 18 % til €469 millioner ($503 millioner) sammenlignet med samme periode i 2021. Ferrari prognoser EBITDA vil stige til mellom €2.13 milliarder ( 2.29 milliarder dollar) til 2.18 milliarder euro i 2023, opp fra fjorårets 1.77 milliarder euro (1.9 milliarder dollar). Helårsresultatet var litt bedre enn selskapets prognose på mellom €1.7 til €1.74 milliarder.

Investeringsforsker Bernstein sa at det er liten grunn til å tvile på Ferraris evne til å levere veiledning i år, «bar krig, pest og kanskje en naturgass hungersnød».

Men det var litt forsiktig på lengre sikt.

"Vi tror Ferraris multiplum er mer bærekraftig under en lavkonjunktur, når statusen som trygg havn lyser klarest. Investorer er villige til å betale for å sikre en viss porteføljestabilitet. Utover 2023, ettersom resesjonsrisikoen avtar, er vi stadig mer forsiktige. Investorer kan søke høyere avkastning andre steder, mens lavere vekst i EPS (inntekt per aksje) utover 2024 risikerer en tilbakestilling av flere forventninger, sa Bernstein-analytiker Daniel Roeska.

Investeringsbanken UBS sa at Ferraris resultater hadde krysset av i alle de riktige boksene for å holde investorene fornøyde.

«Som et resultat ser mellomsiktige mål stadig mer konservative ut. I en usikker makro ser vi Ferrari som en god investering underbygget av rekordetterspørsel og sterk prissetting, noe som fører til høy inntjeningssynlighet. Den skjermer gunstig både kontra luksus med sin defensivitet og margin oppside og versus biler hvor bekymringene rundt etterspørselen øker og marginene er under press,» sa UBS i en rapport.

UBS la til disse faktorene for å sikkerhetskopiere avhandlingen sin –

· Bestillinger på et rekordhøyt nivå, som dekker langt inn i 2024.

· Purosangue-etterspørselen "ekstraordinært høy" (ifølge administrerende direktør Benedetto Vigna), godt over forventningene.

· Sterk etterspørsel sett i alle regioner.

· 4 nye lanseringer forventes i 2023.

Orwa Mohamad, analytiker ved det globale primæranalysefirmaet Tredje bro, beskrev Ferraris ytelse som sterk, med attraktive fortjenestemarginer og en av de mest betydelige volumøkningene de siste 10-12 årene.

Han var ikke så sikker på veksten av fysiske volumer, men Purosangue ville ha stor innvirkning.

"Selv om Ferraris sportsbilvolumer neppe vil vokse igjen i 2023, er dette et genuint spennende år for Ferrari med den etterlengtede V12 Purosangue som kommer i utstillingslokalene - og utvider merket til en bredere uberrik kundebase. Ferraris nye administrerende direktør (Vigna) må bevise seg i løpet av de neste 18 månedene og fullt ut utnytte lanseringen av deres nye SUV og hyperbil. Hvordan Mr. Vingård bringer på markedet ny teknologi vil definere merkevaren for en ny generasjon."

Ferrari vil avduke sin første helelektriske bil i 2025, og dette vil være en utfordrende ny satsing for selskapet.

«Å flytte inn i EV fjerner i hovedsak en hjørnestein i Ferraris suksess. Det er en grunn til at Ferrari ikke har noe hastverk med å gå over til full elbil. Deres første elektriske modell kan godt ende opp med å bli Purosangue. Dette kan brukes som en inngangsport for å drive vekst i det kinesiske markedet, der Lamborghini og Bentley uten tvil tar ledelsen, sa Mohamad.

Ferrari har sagt at de forventer at fullelektriske biler vil utgjøre 5 % av salget i 2025 og 40 % i 2030. Bensin/elektriske hybrider vil stå for 40 % i 2030 med resten fortsatt forbrenningsmotorer (ICE).

Ferrari planlegger å bruke 4.4 milliarder euro (4.72 milliarder dollar) for å utvikle helelektriske og plug-in hybrid-elbiler for å utgjøre 60 % av salget innen 2026. Samtidig sier Ferrari sitt årlige overskudd målt ved EBITDA (inntekter) før renter, skattemessige avskrivninger og amortisering) vil akselerere til så mye som €2.7 milliarder (2.89 milliarder USD) i 2026 fra €1.5 milliarder (1.61 milliarder USD) i fjor.

Ferrari selger superbiler i begrenset opplag som Monza SP1 og SP2 for rundt 1.85 millioner dollar hver. Purosangue vil konkurrere med Lamborghini Urus, Bentley Bentayga og Aston Martin DBX.