(Bloomberg) — Federal Reserves foretrukne inflasjonsmålere denne uken, sammen med en økning i forbruksutgifter, er sett til å skape debatt blant sentralbankfolk om behovet for å justere tempoet i renteøkningene.
Mest lest fra Bloomberg
Den amerikanske prisindeksen for personlige forbruksutgifter er spådd å stige med 0.5 % i januar fra en måned tidligere, det største fremgangen siden midten av 2022. Mediananslaget i en Bloomberg-undersøkelse blant økonomer forventer en fremgang på 0.4 % i kjernemålet, som ekskluderer mat og drivstoff og bedre reflekterer underliggende inflasjon.
Disse månedlige fremskritt er sett å bremse nedbremsingen i årlig inflasjon som fortsatt er godt nord for Feds mål. I tillegg vil fredagens data understreke en fullt engasjert amerikansk forbruker, med økonomer som forventer den skarpeste fremgangen i nominelle utgifter til varer og tjenester siden oktober 2021.
Denne ukens rapport er også anslått å vise den største økningen i personlig inntekt på 1 1/2 år, drevet av både et robust arbeidsmarked og en stor justering av levekostnadene for trygdemottakere.
Oppsummert forventes inntekts- og utgiftsdata å illustrere utfordringen en Fed står overfor midt i sin mest aggressive politikkinnstrammingskampanje på en generasjon. Rapporten følger tall den siste uken som avslører en økning i detaljsalg og varmere enn forventet forbruker- og produsentprisdata.
Hva Bloomberg Economics sier:
"Det er imponerende at nedgangen i inflasjonen fra år til år har stoppet fullstendig, gitt de gunstige basiseffektene og tilbudsmiljøet. Det betyr at det ikke skal mye til før nye inflasjonstopper oppstår.»
—Anna Wong, Eliza Winger og Stuart Paul. For full analyse, klikk her
Investorer har økt innsatsen på hvor langt Fed vil heve renten denne innstrammingssyklusen. De ser nå at federal funds-renten stiger til 5.3% i juli, ifølge rentefutures. Det sammenlignes med en antatt topprate på 4.9 % for bare to uker siden.
Referat fra Feds siste politikkmøte, hvor sentralbanken hevet sin referanserente med 25 basispunkter, vil også bli offentliggjort på onsdag. Opplesningen kan bidra til å kaste lys over appetitten for en større økning når beslutningstakere møtes igjen i mars etter at nylige kommentarer fra noen tjenestemenn antydet så mye.
Cleveland Fed-president Loretta Mester sa denne uken at hun hadde sett en "overbevisende økonomisk sak" for å rulle ut en ny økning på 50 basispunkter tidligere denne måneden, mens St. Louis Feds James Bullard sa at han ikke ville utelukke å støtte en slik økning i mars.
Januar salget av nye og eksisterende boliger, sammen med det andre anslaget for fjerde kvartals bruttonasjonalprodukt, er blant andre amerikanske datautgivelser denne uken.
Andre steder, i Nord-Amerika, vil Canadas inflasjonsdata fra januar informere trader veddemål om den fremtidige rentebanen etter at Bank of Canada erklærte en betinget pause for økninger, bare for å se arbeidsmarkedet stramme seg ytterligere.
I mellomtiden er vitnesbyrd fra Japans neste sentralbanksjef, en gruppe på 20 møte med finansministre, og renteøkninger i New Zealand og Israel, blant andre høydepunkter i uken som kommer.
Klikk her for hva som skjedde i forrige uke og nedenfor er vår beskrivelse av det som kommer opp i den globale økonomien.
Asia
I en stor uke for sentralbankvirksomhet i Asia-Stillehavet vil investorer få sin første detaljerte titt på Kazuo Uedas politiske synspunkter på fredag under de første parlamentariske høringene for den nominerte til å bli Bank of Japan-sjef.
Det vil følge en annen forventet renteøkning fra Reserve Bank of New Zealand ettersom den fortsetter å kjempe mot inflasjon på over 7 %.
Bank of Korea er spådd å stoppe opp midt i tegn på belastning i økonomien, selv om en ny økning ikke kan utelukkes gitt inflasjonen fortsatt over 5 %.
Referater fra det siste møtet i Reserve Bank of Australia vil sannsynligvis gi mer innsikt i styrets tanker om ytterligere renteøkninger ettersom guvernør Philip Lowe kjemper for å bekjempe kritikk over hans lederskap.
I forkant av helgen forventes japanske inflasjonstall å vise at det fortsatt er mye varme i prisene for den nye BOJ-guvernøren å vurdere.
Og i India vil en gruppe på 20 finanssjefer møtes senere i uken for å diskutere verdensøkonomien på årets første slike samling.
Europa, Midtøsten, Afrika
Høydepunkter fra euroregionen inkluderer flash-undersøkelsen fra innkjøpssjefer for februar, og gir innsikt i hvor godt økonomien holder seg etter uventet vekst i fjerde kvartal. Det er planlagt tirsdag.
Den endelige avlesningen av inflasjonen i eurosonen, som kommer på torsdag, vil få større betydning enn vanlig etter at forsinkede tyske data ble utelatt fra det første estimatet. Økonomer forventer en liten oppjustering.
I Tyskland selv vil Ifo-indeksen for forretningsstemning onsdag signalisere hvordan Europas største økonomi takler energikrisen. Økonomer spår forbedringer på alle nøkkeltiltak.
I Storbritannia, hvor inflasjonen avtok mer enn forventet forrige måned, vil investorer se etter analyser av hva det betyr for politikken fra tjenestemenn i Bank of England. Catherine Mann og Silvana Tenreyro skal begge dukke opp.
I Norden vil Riksbanken mandag frigi protokoll fra åpningsmøtet i 2023. Denne avgjørelsen, som inneholdt en renteøkning på et halvt poeng, et løfte om å selge obligasjoner og en dreining mot en sterkere krone, var den første for ny svensk guvernør Erik Thedeen.
Ser vi sørover, vil Israels sentralbank sannsynligvis levere den minste renteøkningen i den pengepolitiske innstrammingssyklusen ved å løfte referanseindeksen et kvart prosentpoeng til 4 % på mandag. Men en overraskende økning i inflasjonen, sammen med politisk turbulens, øker risikoen for at beslutningstakere kan velge et mer aggressivt trekk.
Sør-Afrikas finansminister Enoch Godongwana vil presentere sitt årlige budsjett onsdag. Han forventes å kunngjøre hvor mye av det statlige kraftverket Eskom Holdings SOC Ltd.s gjeld på 400 milliarder rand (22 milliarder dollar) vil bli overtatt av regjeringen.
Nigerianske data på onsdag kan vise at veksten avtok til 1.9 % i fjerde kvartal fra 2.3 % i forrige tremånedersperiode, ifølge økonomestimater. Det er fordi kontantmangel, økende gjeldsbetjeningskostnader, forverrede finansbalanser, en fallende naira og valguro begrenser utgifter og investeringer.
Tyrkias sentralbank er satt til å kutte renten til mindre enn 9 prosent, som president Recep Tayyip Erdogan lovet tidligere denne måneden. Landets ødeleggende jordskjelv vil også anspore tjenestemenn til å gjennomføre flere lettelser på torsdag, sier økonomer.
Latin-Amerika
I Mexico bør konsumprisrapporten midt i måneden understreke det åpenbare: inflasjonen er forhøyet, godt over målet og klissete ettersom overskriftsrenten svever nær 7.8 % mens kjerneavlesningene fortsetter å løpe over 8 %.
Referatet fra Banxicos møte 9. februar kan gi noen veiledning om hva beslutningstakere ser på som en mulig terminalrente fra dagens 11 % og hvor lenge de kan bestemme seg for å beholde den der.
Desember BNP-proxy-data fra Argentina og Mexico vil trolig vise at begge økonomiene avkjøles raskt. Perus produksjonsrapport for fjerde kvartal er også spådd å avsløre et fall i momentum, og fange desemberutbruddet av politisk uro og landsomfattende uro som ble utløst av president Pedro Castillos avsetting.
Brasils sentralbank legger ut sin markedsforventningsundersøkelse midt i uken med slutten av karnevalsferien. Både president Luiz Inacio Lula da Silva og sentralbanksjef Roberto Campos Neto ga høyprofilerte intervjuer som kan bidra til å dempe spenninger rundt pengepolitikken som i det minste delvis er skyld i økende inflasjonsforventninger.
Midtmåneders konsumprisdata lagt ut fredag kan vise at inflasjonen er hengt opp nær 5.79 % som for øyeblikket er anslått for slutten av 2023 og nøyaktig der den endte i 2022.
–Med bistand fra Paul Jackson, Robert Jameson, Paul Richardson og Stephen Wicary.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-preferred-inflation-gauges-seen-210000798.html