Feds Daly sier at økonomien kan håndtere renteøkninger, men en mild resesjon er mulig

San Francisco Federal Reserve-president Mary Daly erkjente onsdag at en nesten bestemt serie med renteøkninger i løpet av de kommende månedene kan vippe økonomien inn i en grunn resesjon, selv om hun bemerket at det ikke er hennes forventning.

Å svare på verste inflasjonen USA har sett på mer enn 40 år, sa sentralbankfunksjonæren at hun forutser "en rask marsj" gjennom året mot referanserenter som verken vil stimulere eller undertrykke vekst - den "nøytrale" renten, i Fed-språk.

"På grunn av risikoen ved å være for rask eller for sakte, ser jeg en rask marsj til nøytral mot slutten av året som en fornuftig vei," sa hun.

Tiltakene, sa Daly, ville bidra til å bremse en overopphetet økonomi som nå har en konsumprisvekst på 8.5 % årlig.

Hun siterte forskning fra Princeton-økonomen og tidligere Fed-nestleder Alan Blinder, som hevdet at i 11 tidligere Fed-vandringssykluser, ble syv "etterfulgt av en mild resesjon eller ingen i det hele tatt - i utgangspunktet en jevn landing," sa hun i kommentarer ved universitetet av Nevada Las Vegas. "Nå, siden jeg er i Las Vegas, vil jeg si at jeg synes det er ganske gode odds."

På spørsmål senere om hun betraktet en mild resesjon for å være ekvivalent med en myk landing eller et akseptabelt utfall, sa Daly at utsiktene hennes er at økonomien vil avta til "noe som ser ut som vekst under trenden, men som ikke tipper inn i negativt territorium, men kan potensielt tikke inn på negativt territorium."

Det vil sannsynligvis bety en grunn lavkonjunktur, i motsetning til de som er assosiert med for eksempel finanskrisen i 2008 eller stagflasjonsdagene på slutten av 1970-tallet og begynnelsen av 80-tallet, da daværende styreformann Paul Volcker økte rentene så mye at økonomien falt i en double-dip resesjon.

Noen Wall Street-økonomer ser at resesjonsrisikoen øker. Deutsche Bank sa nylig den ser en nesten sikkerhet for negativ vekst, mens Goldman Sachs indikerte ca 35 % sjanse i løpet av de neste to årene.

"Resesjon er ett ord, men det beskriver en hel rekke utfall," sa Daly som svar på et spørsmål fra CNBC. «Det kan være et par kvarter under null. Det er et helt annet beist enn noe som finanskrisen eller Volcker-desinflasjonsperioden.»

"Det er ikke noe jeg forutsier eller noe jeg tror vil avspore den langsiktige utvidelsen," la hun til.

Markedene forventer for øyeblikket at Fed vedtar en serie aggressive renteøkninger mellom nå og slutten av året. Etter en økning på 25 basispunkter, eller kvart prosentpoeng, i mars, er forventningen en serie bevegelser på 50 basispunkter, deretter en nedgang som vil ta referanserenten for fed funds til omtrent 2.5 % ved utgangen av året, ifølge CME Group data.

Tidligere på dagen sa Chicago Fed-president Charles Evans "Jeg er åpen for å gjøre 50 basispunktøkninger for å forhåndslaste dette litt." St. Louis Fed-president James Bullard sa mandag at han ønsker å bevege seg enda raskere og tror en bevegelse på 75 basispunkter neste måned ville være passende, selv om tradere ikke setter noen sjanse for at det skal skje.

Daly sa på sin side at hun ikke vil at Fed skal slå på bremsen for raskt, da det kan sette utvinningen fra pandemien i fare, som har vært sterk utenfor det historiske inflasjonstrekket.

"Hvis vi letter på bremsene ved å metodisk fjerne innkvartering og regelmessig vurdere hvor mye mer som trengs, har vi en god sjanse til å gå jevnt over og gli økonomien til sin langsiktige bærekraftige bane," sa hun.