Feds Bullard sier fallende pengeforsyning er et godt tegn på inflasjon

(Bloomberg) — En kraftig nedgang i M2-målet på den amerikanske pengemengden kan være gode nyheter for beslutningstakere i deres forsøk på å få høy inflasjon under kontroll, sa St. Louis Fed-president James Bullard.

Mest lest fra Bloomberg

"M2 eksploderte under pandemien og spådde riktig at vi ville få inflasjon, og hvis du ser på det samme diagrammet har M2-veksten falt dramatisk," sa han til et publikum i St. Louis torsdag. "Det lover godt for desinflasjon, men det har faktisk blitt negativt i de siste avlesningene."

M2, som måler kontanter i omløp pluss dollar på bank- og pengemarkedskontoer, økte med mer enn 40 % under pandemien da sentralbanken oversvømmet finansmarkedene med nødlikviditet.

Den nådde en topp på 21.7 billioner dollar i mars 2022 og har siden falt til 21.4 billioner dollar i november. Hvis den nedadgående trenden fortsetter, vil det gi den første årlige nedgangen siden registreringene startet på 1950-tallet.

St. Louis Fed har en lang historie med å forkjempe studiet av monetære aggregater for å få innsikt i inflasjon. Bullard kalte seg selv en "monetarist i hjertet", mens han erkjente hvorfor praksisen har falt i unåde blant sentralbankfolk.

"Det har bare vært vanskelig å korrelere med høy frekvens med inflasjonstall. Jeg tror det har vært hovedproblemet, sa han. "Men inflasjon er absolutt et monetært fenomen. Det er derfor det kalles pengepolitikk.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP