Fed advarer mot forverret markedslikviditet i stabilitetsrapporten

(Bloomberg) – Federal Reserve advarte om forverrede likviditetsforhold på tvers av viktige finansmarkeder midt i økende risiko fra krigen i Ukraina, pengeinnstramminger og høy inflasjon i en halvårsrapport publisert mandag.

Mest lest fra Bloomberg

"I følge noen mål har markedslikviditeten falt siden slutten av 2021 i markedene for nylig utstedte amerikanske statsobligasjoner og for aksjeindeksfutures," sa den amerikanske sentralbanken i sin Financial Stability Report.

"Selv om den nylige forverringen i likviditet ikke har vært så ekstrem som i noen tidligere episoder, ser risikoen for en plutselig betydelig forverring ut til å være høyere enn normalt," heter det i rapporten. "I tillegg, siden den russiske invasjonen av Ukraina, har likviditeten til tider vært noe anstrengt i oljeterminmarkedene, mens markedene for noen andre berørte råvarer har vært utsatt for betydelig dysfunksjon."

I en uttalelse som fulgte med utgivelsen av rapporten, sa Fed-guvernør Lael Brainard at krigen "har utløst store prisbevegelser og marginkrav i råvaremarkedet og fremhevet en potensiell kanal der store finansinstitusjoner kan bli utsatt for smitte."

"Fra et finansiell stabilitetsperspektiv, siden de fleste deltakerne får tilgang til råvareterminmarkedene gjennom en stor bank eller megler-forhandler som er medlem av det relevante oppgjørssentralen, er disse clearingmedlemmene utsatt for risiko når kunder møter uvanlig høye marginoppfordringer," sa Brainard . "Federal Reserve jobber med nasjonale og internasjonale regulatorer for å bedre forstå eksponeringene til aktører i råvaremarkedet og deres koblinger med det finansielle kjernesystemet."

Historien fortsetter

S&P 500-indeksen for amerikanske aksjer falt mandag til de laveste nivåene på mer enn ett år og er nå nesten 17 % under rekordhøyen som ble satt 3. januar. Nedgangen i aktivaprisene har falt sammen med en bevegelse mot kraftige pengepolitikkstrammere med sentralbanker over hele verden, inkludert Fed, for å møte pågående inflasjonspress.

"Økt inflasjon og stigende rater i USA kan påvirke innenlandsk økonomisk aktivitet, aktivapriser, kredittkvalitet og finansielle forhold mer generelt negativt," heter det i rapporten. Den ropte også ut amerikanske boligpriser, som den sa "kan være spesielt følsomme for sjokk" gitt høye verdivurderinger.

Fed godkjente i forrige uke en halv prosentpoengs økning i sin referanserente, som markerte den største enkelthevingen siden 2000, og styrelederen, sa Jerome Powell til journalister etterpå at den var på vei til å følge opp trekket med ytterligere halvpoengsøkninger kl. hvert av de to neste politiske møtene i juni og juli.

I rapporten gjentok Fed også bekymringer over finansiell risiko forbundet med stablecoins, en raskt voksende type kryptovaluta som er designet for å opprettholde en stabil verdi i forhold til en hard valuta som amerikanske dollar. Myntene er "sårbare for løp" og det er mangel på åpenhet rundt eiendelene som brukes til å sikkerhetskopiere tokens, heter det.

"I tillegg kan den økende bruken av stablecoins for å møte marginkrav for handlet handel i andre kryptovalutaer forsterke volatiliteten i etterspørselen etter stablecoins og øke innløsningsrisikoen," heter det i rapporten.

(Oppdateringer med uttalelse fra Fed-guvernør Lael Brainard i fjerde avsnitt.)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP