(Bloomberg) — Federal Reserve-tjenestemenn står overfor sin største utfordring på flere måneder når de vurderer om de skal fortsette å øke renten denne uken for å kjøle ned inflasjonen, eller ta en pause midt i markedsuroen drevet av nylige banksvikt.
Mest lest fra Bloomberg
Før sammenbruddet av Silicon Valley Bank og det resulterende nedfallet, var Feds politiske beslutningstakere klar til å heve renten med så mye som 50 basispunkter etter at en rekke data antydet at økonomien var mye sterkere enn tjenestemenn trodde ved begynnelsen av året.
Nå, gitt volatiliteten i finansmarkedet, forventer mange Fed-overvåkere en mindre økning på kvart poeng, og noen sier at den amerikanske sentralbanken vil ta en pause helt etter et to-dagers møte som starter på tirsdag.
Beslutningen følger en renteøkning på 50 basispunkter fra Den europeiske sentralbanken torsdag. President Christine Lagarde sa at ECB fortsatt er forpliktet til å bekjempe inflasjonen, mens de overvåker bankspenningene nøye.
Det er også svært etterlengtet fra Fed-møtet med en oppdatering av sammendraget av økonomiske anslag – en kvartalsrapport som legger ut deltakernes prognoser for alt fra inflasjon til renter – og styreleder Jerome Powells pressekonferanse etter møtet.
Midt i banksektorens uro vil Powell sannsynligvis møte spørsmål rundt sentralbankens tilsyn med SVB og andre enheter som sliter.
Han må også trå forsiktig når han snakker om den sannsynlige fremtidige rentebanen. Før bankproblemene dukket opp, hadde Fed-tjenestemenn indikert at rentene måtte bevege seg over 5 % i år og forbli der til inflasjonen var i ferd med å falle tilbake til målet på 2 %.
Men økt usikkerhet om i hvilken grad problemer med bankkapitalisering – forsterket av Feds raske renteøkninger og innvirkningen på statsrentene – vil påvirke den bredere økonomien, kan begrense Powells evne til å stramme mye mer fremover.
Hva Bloomberg Economics sier ...
"FOMC står overfor sin mest utfordrende politiske beslutning i nyere tid den 22. mars. Markedsforventningene har endret seg kraftig - fra en økning på 50 basispunkter til en pause - ettersom frykten for banksmitte fortrenger inflasjonsbekymringer. Vi forventer at Fed øker 25 basispunkter, og tar den øvre grensen fra 4.75 % til 5 %. Å akselerere inflasjonen opprettholder presset for å fortsette å gå."
— Anna Wong, sjeføkonom i USA. For full analyse, klikk her
Andre steder fastsetter 12 andre sentralbanker politikk den kommende uken. Økonomer spår renteøkninger i Storbritannia, Sveits, Norge, Nigeria og Filippinene, mens Brasil og Tyrkia trolig vil holde. I mellomtiden vil tradere som satser på Bank of Canadas rentebane få en ny inflasjonslesning.
Klikk her for hva som skjedde forrige uke og nedenfor er vår oversikt over hva som kommer opp i den globale økonomien.
Asia
På mandag vil People's Bank of China sannsynligvis rapportere at bankene lot prime-rentene sine uendret etter hvert som økonomien gradvis kommer seg.
I Tokyo vil et sammendrag av meninger fra Bank of Japans møte tidligere denne måneden kaste mer lys over begrunnelsen for å holde pengepolitikken stødig foran Kazuo Uedas ankomst ved roret i april.
Offisielle i Reserve Bank of Australia, Chris Kent, kan på mandag gi et oppdatert syn på politikkens holdning og eventuelle bekymringer over smitte i finansmarkedet. Disse bemerkningene vil sannsynligvis vise seg å være mer betimelig enn protokollen som skal sendes tirsdag fra RBAs marsmøte.
Tidlige handelstall fra Sør-Korea vil gi en pulssjekk på globale forhold.
Japans inflasjonstall på fredag er satt til å speile tidligere data som pekte på en nedkjøling av prisene, i stor grad hjulpet av nylig subsidierte strømregninger.
Sentralbankene i Hong Kong og Taiwan vil kunngjøre sine renter torsdag.
Europa, Midtøsten, Afrika
Fed kan være den dominerende sentralbankavgjørelsen denne uken, men flere andre vil også trekke investorenes oppmerksomhet.
Bank of England står sentralt i Europa. Tjenestemenn venter på den siste inflasjonslesingen i Storbritannia på onsdag, noe som muligens viser at prisveksten fortsatt er nær tosifret. De fleste økonomer spår at rentene vil bli hevet med et kvart poeng neste dag, men med økonomiske spenninger som fortsatt ulmer, ser et mindretall ingen endring.
Her er en rask oversikt over de andre avgjørelsene:
Det sveitsiske nasjonalbankmøtet på torsdag er et kvartalsvis og det er å ta igjen, så en økning på så mye som 50 basispunkter er allment forventet. Credit Suisse Group AG overskygger resultatet, den rammede banken tilbød en redningsplanke for å bidra til å begrense global uro.
Samme dag i Norge, hvor tjenestemenn er spådd å heve rentene med ytterligere et kvart poeng for å forlenge den pengepolitiske innstrammingssyklusen i den oljerike økonomien.
En islandsk beslutning kommer på onsdag, med en ny stor renteøkning mulig.
Ser vi sørover, vil sentralbankene også være svært aktive. Her er en rask oppsummering:
Nigeria kan heve rentene på tirsdag for å begrense inflasjonen som er nær 18 år høy, og for å oppmuntre til investeringer.
I Angola samme dag, kan tjenestemenn kutte referanselånekostnadene for andre gang i år ettersom kwanzaen forblir stabil, råvareprisene er moderert, og en nedadgående svingning i prisveksten ser ut til å fortsette.
I Marokko den dagen vil sentralbanken mest sannsynlig stoppe pengeinnstramningen ettersom matvareprisene begynner å lette.
Og i Tyrkia på torsdag forventes tjenestemenn å holde rentene stabile. Ethvert tegn på fremtidig politikk vil være nøkkelen når landet går mot valg i mai, hvor president Recep Tayyip Erdogan står overfor den sterkeste utfordringen til hans to tiår ved makten.
Etter ECBs møte på torsdag, som endte med en halvliters stigning, men ingen fremtidig veiledning, vil mer enn et dusin av dens beslutningstakere snakke i de kommende dagene. President Lagarde vil sannsynligvis trekke mest oppmerksomhet med vitnesbyrd til Europaparlamentet på mandag.
Ytterligere ledetråder om bakteppet for banksystemet kan være tilgjengelig når hennes ECB-kollega Andrea Enria, euroregionens øverste regulator, snakker med det samme panelet av lovgivere dagen etter.
Lagarde er også blant tjenestemenn som vil innta scenen på ECB og Its Watchers-konferansen i Frankfurt på onsdag, og flere andre skal etter planen dukke opp andre steder i løpet av uken.
I mellomtiden vil innkjøpssjefsindekser i eurosonen og Storbritannia gi en indikasjon på industriens styrke når Kina åpner igjen, og det tyske råd for økonomiske eksperter vil publisere oppdaterte vekstutsikter.
Latin-Amerika
En travel uke i Brasil begynner med sentralbankens undersøkelse av markedsforventninger til inflasjon, som fortsetter å avta ytterligere over målet gjennom 2025.
Banco Central do Brasil er så godt som sikker på å holde styringsrenten på 13.75 % for et femte møte på rad, selv om beslutningstakere kan slå en dueaktig tone i uttalelsen etter beslutningen.
Etter minimal desinflasjon i løpet av de siste tre avlesningene av konsumprisene i midten av måneden, ser analytikere en brattere nedbremsing for utskriften i midten av februar og inn i andre kvartal på grunn av basiseffekter, før en oppgang i andre halvår.
Chiles produksjonsrapport for fjerde kvartal kan vise at Andes-landet så vidt unngikk å falle inn i en teknisk resesjon, delvis på grunn av uutnyttet husholdningslikviditet og virkningen av Kinas gjenåpning.
I Argentina peker fire strake negative målinger på den månedlige økonomiske aktivitetsindikatoren til en kvartalsvis nedgang i produksjonen på vei inn i et utfordrende 2023.
I Mexico har svakheten i detaljsalget siden mai sannsynligvis utvidet seg inn i januar, mens fallende etterspørsel fra USA, landets største eksportmarked, kan forventes å tynge på BNP-proxy-data fra januar.
Den tidlige konsensus har inflasjon i midten av måneden nærmer seg et års laveste nivå – men fortsatt mer enn det dobbelte av 3 %-målet – mens den noe mer klissete kjerneavlesningen strekker seg fra novembers høyeste to tiår på 8.66 %, i tråd med Banxico prognoser.
–Med assistanse fra Robert Jameson, Malcolm Scott, Sylvia Westall og Stephen Wicary.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-consider-pause-fallout-svb-200000314.html