(Bloomberg) — Wall Street-tradere priset fullt ut i kvartpoengsøkninger på begge Federal Reserves neste to møter — og en høyere eventuell topp for rentene.
Mest lest fra Bloomberg
Overnight indeksbyttekontrakten i mai steg til 5.11 %, mer enn 50 basispunkter over gjeldende effektive fed funds-rente. Markedet priset også inn en høyere såkalt terminalrente, med julikontrakten som steg til 5.31 %, noe som gjenspeiler en sjanse på omtrent 70 % for en tredje kvartals-økning i juni.
Bevegelsene fulgte med den siste økningen i amerikanske statsrenter til årets høyeste nivåer, med toårsseddelen som steg så mye som 7 basispunkter til 4.71 %, innenfor 10 basispunkter fra en flerårig høyde nådd i november.
Treasury yields slettet den tidlige stigningen og var lavere med 2 til 5 basispunkter over kurven sent i New York-handelen, med skiftet som reflekterte en oppdeling av et oversolgt marked før langhelgen. Den policysensitive toårsperioden var kraftig høyere i uken, opp fra 4.52 %.
"Jeg tror at toårsrenten kan gjenopprette sine topper i november," sa Priya Misra, global leder for rentestrategi hos TD Securities. En mulig katalysator neste uke er personinntekts- og forbruksdata for januar, som inkluderer mål på inflasjon foretrukket av Fed, sa hun.
I kommentarer på fredag sa Fed-guvernør Michelle Bowman at sentralbanken bør fortsette å øke renten for å redusere inflasjonen som fortsatt er "altfor høy."
Skiftet høyere i markedsforventningene for Feds politikkbane har blitt ansporet av økonomiske rapporter som viser et stramt arbeidsmarked og fastere inflasjon enn markedet forventet ved starten av året.
Økonomer ved Bank of America og Goldman Sachs reviderte torsdag sine Fed-politiske prognoser for å inkludere en renteøkning i juni for å følge bevegelsene i mars og mai.
Ytterligere data som viser at styrke i januar "ikke var en anomali" vil øke presset på Fed for å øke tempoet deres, sa Seth Carpenter, global sjeføkonom i Morgan Stanley til Bloomberg Television. En annen sysselsettingsrapport som kan sammenlignes med forrige måneds vil få politikere til å vurdere å gå tilbake til halvpoengs stigninger, sa han. To tjenestemenn signaliserte torsdag at de var åpne for det.
Fed har hevet styringsrenten åtte ganger siden mars 2022, sist til et område på 4.5 %-4.75 % 1. februar, etter å ha falt nedre grense til rundt 0 % ved begynnelsen av pandemien. Sentralbanken indikerte på slutten av fjoråret en prognosetopp på 5.1 % for politikken og ingen rentekutt i 2023.
Traders via bytteavtaler som dekker Fed-møtet i desember har nedjustert oddsen for et kvartpoengs rentekutt fra toppen ved årsslutt til rundt 75 %.
–Med bistand fra Edward Bolingbroke.
(Oppdaterer markedstall.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-swaps-price-march-may-154025367.html