(Bloomberg) — Federal Reserve-tjenestemenn vil neste uke signalisere at de vil heve renten i mars for første gang på mer enn tre år og krympe balansen kort tid etter, sa økonomer undersøkt av Bloomberg.
Mest lest fra Bloomberg
Et flertall av de 45 økonomene i meningsmålingen spådde at den amerikanske sentralbanken vil bruke sitt politiske møte 25.-26. januar til å telegrafere en økning på 25 basispunkter i referanserenten, selv om to ser etter en overraskende økning på 50 basispunkter — som ville være den største siden 2000 - for å bekjempe økende prispress.
Økonomene, undersøkt mellom 14. og 19. januar, var omtrent jevnt fordelt mellom å forvente at Fed skulle øke tre eller fire ganger i 2022 som svar på et sterkere amerikansk arbeidsmarked og den høyeste inflasjonen på nesten fire tiår.
Federal Open Market Committee møtes i to dager fra tirsdag og vil gi en policyerklæring klokken 2 i Washington onsdag. Det vil ikke bli publisert kvartalsvise økonomiske og renteprognoser på dette møtet. Styreleder Jerome Powell vil holde en pressekonferanse 30 minutter senere.
"Federal Reserve har gått fra å være tålmodig til å få panikk over inflasjonen på rekordtid," sa Diane Swonk, sjeføkonom ved Grant Thornton LLP, i et svar på undersøkelsen. "Dette er første gang at Fed har jaget i stedet for forutsatt inflasjon siden 1980-tallet. Risikoen er at de overskrider og blir overivrige i kampen mot inflasjonen – og bremser for hardt på pengepolitikken.»
I desember doblet FOMC nedtrappingen av kjøp av eiendeler, noe som er planlagt å avslutte obligasjonskjøpsprogrammet i mars. Powell fortalte lovgivere at kjøpet ville avsluttes den måneden, og et stort flertall av økonomene sa at komiteen vil holde seg til tidsplanen, selv om noen få så etter en konklusjon i februar.
Mye av neste ukes møte vil bli viet til diskusjon om hvordan og når politikken skal normaliseres etter nesten to år med nesten nullrenter og massive kjøp av eiendeler som svar på Covid-19-pandemien.
FOMC vil sannsynligvis gjøre endringer i sin policyerklæring som tydelig signaliserer en økning på neste møte i mars, ifølge 43 % av økonomene, mens ytterligere 43 % sier at tjenestemenn vil foreslå at en økning kan være passende snart, noe som gjør den nøyaktige timingen fleksibel .
Mens økonomer har hevet renteanslagene sine fra desemberundersøkelsen, er de stort sett i tråd med FOMCs reviderte dot plot-prognoser og litt mindre bratte enn investorenes forventninger om fire oppturer i år og Bloomberg Economics' spådom om fem oppturer.
Hva Bloomberg Economics sier ...
"En renteøkning i mars er nesten en fullført avtale etter vårt syn, og vil være det første av mange innstrammende skritt i år ettersom Federal Reserve kjemper for å kontrollere inflasjonen. Ved midten av året forventer vi at FOMC vil innse at de fortsatt må gjøre mer for å gi best sjanse for til slutt å nå målet på 2 %. Som et resultat vil komiteen sannsynligvis øke fem ganger i år (alle 25 basispunkter).
— Anna Wong, sjeføkonom i USA
For å se hele notatet, klikk her
Blant de som forventer en haukisk overraskelse er Bill Dunkelberg, National Federation of Independent Business sjeføkonom, og Joel Naroff, president for Naroff Economics. De spår begge en økning på et halvt prosentpoeng i mars.
"Fed og styreleder Powell mistet mye troverdighet ved å beskrive inflasjonen som forbigående og vil sannsynligvis prøve å vise at inflasjonen er den primære bekymringen ved å heve renten med minst 50 basispunkter når den første økningen inntreffer, som mest sannsynlig vil være i mars. " sa Naroff i et undersøkelsessvar.
Mens omicron-varianten har resultert i en viss mykhet i nyere økonomiske data, med flere arbeidere som er syke, kan FOMC velge å se forbi det og gjenta at økonomiske forhold og arbeidsmarkedsforhold fortsetter å styrke seg, etter et flertall av økonomer. Omtrent en tredjedel forventer at uttalelsen nevner svakheten, men sier at den vil være midlertidig.
Fed vil sannsynligvis begynne å avvikle balansen, nå 8.86 billioner dollar, kort tid etter renteheving, selv om økonomer har varierende syn på når reduksjonene vil starte, samt tempo og sammensetning. FOMC startet diskusjoner i desember, og Fed-ledere har ikke vært spesifikke når det gjelder å skissere sine preferanser.
Økonomer forventer at avløpet av forfallende verdipapirer vil starte i år, med 29 % som ser etter en start fra april til juni og 40 % forventer juli til september. Medianøkonomestimatet så etter månedlige reduksjoner mellom 40 og 59.9 milliarder dollar. Avrenningen vil bringe størrelsen på balansen ned til 8.5 billioner dollar ved slutten av dette året og 7.6 billioner dollar ved slutten av 2023, fortsatt langt over nivåene før pandemien.
Fed vil sannsynligvis bare tillate avrenning - ettersom verdipapirer forfaller - og ikke direkte selge eiendeler, ifølge tre fjerdedeler av økonomene.
Inflasjonen kommer ikke ned til Feds 2%-mål snart, etter økonomers syn. Undersøkelsen viste at medianrespondenten hadde 34 % tillit til at inflasjonen returnerte til 2.5 % eller lavere innen fjerde kvartal. De fleste av dem skylder omtrent like mye på forsyningsproblemer knyttet til Covid-19 og sterk etterspørsel fra penge- og finansstimulering.
Mens Powell Fed har skiftet til en mer haukisk holdning som svar på økende inflasjon, vil sammensetningen av FOMC endres i år. President Joe Biden har nominert Sarah Bloom Raskin til nestleder for tilsyn samt Lisa Cook og Philip Jefferson for de andre åpne plassene i styret.
Omtrent en tredjedel av økonomene forventer at endringene vil føre til at pengepolitikken blir litt eller vesentlig mer dueaktig, opptatt av full sysselsetting, mens flertallet sier at utsiktene for politikken i hovedsak er uendret.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-signaling-march-rate-100000311.html