Fed-rentebeslutning februar 2023: Kvart poengheving

De Federal Reserve onsdag hevet referanserenten med et kvart prosentpoeng og ga liten indikasjon på at den nærmer seg slutten av denne stigningssyklusen.
 
I tråd med markedets forventninger økte den rentefastsettende Federal Open Market Committee den føderale fondsrenten med 0.25 prosentpoeng. Det tar det til et målområde på 4.5 %-4.75 %, det høyeste siden oktober 2007.

Flyttingen markerte den åttende økningen i en prosess som startet i mars 2022. Fondsrenten bestemmer i seg selv hva bankene belaster hverandre for å låne over natten, men det er også smitter over på mange forbruksgjeldsprodukter.

relaterte investeringsnyheter

Fed sikter på økningene for å få ned inflasjonen som, til tross for nylige tegn på nedgang, fortsatt er nær det høyeste nivået siden tidlig på 1980-tallet.

De uttalelse etter møtet bemerket at inflasjonen "har avtatt noe, men forblir høy," en justering på tidligere språk.

"Inflasjonsdata mottatt de siste tre månedene viser en velkommen reduksjon i den månedlige økningen," sa Fed-formann Jerome Powell på sin pressekonferanse etter møtet. "Og selv om den siste utviklingen er oppmuntrende, vil vi trenge betydelig mer bevis for å være sikre på at inflasjonen er på en vedvarende nedadgående vei."

Markedene så imidlertid frem til denne ukens møte etter tegn på at Fed snart ville avslutte renteøkningene. Men uttalelsen ga ingen slike signaler. Først, aksjene falt i kjølvannet av kunngjøringen, med Dow Jones Industrial Average som falt mer enn 300 poeng.

Markedet tok seg imidlertid opp igjen under Powells pressekonferanse, etter at han erkjente at "den desinflasjonsprosessen" hadde startet. Store gjennomsnitt ble til slutt positive da markedskommentarene fokuserte på Powells noe optimistiske kommentarer om fremgang mot inflasjon.

""Vi kan nå si at jeg tror for første gang at den desinflasjonsprosessen har startet," sa Powell, mens han også bemerket at det ville være "veldig for tidlig å erklære seier eller å tro at vi virkelig fikk dette."

Likevel inkluderte Feds uttalelse språk som bemerket at FOMC fortsatt ser behovet for "pågående økninger i målområdet." Markedsaktørene hadde håpet på en oppmykning av uttrykket, men uttalelsen, som ble godkjent enstemmig, holdt den intakt.

Uttalelsen endret en del når den beskrev hva som vil bestemme den fremtidige politiske veien.

sa tjenestemenn de vil bestemme «omfanget» av fremtidige renteøkninger basert på faktorer som effektene så langt av renteøkningene, etterslep som politikken har innvirkning på, og utviklingen i finansielle forhold og økonomi. Tidligere sa uttalelsen at den ville bruke disse faktorene til å bestemme "tempoet" for fremtidige stigninger, et mulig nikk om at komiteen ser en slutt på økningene et sted, eller i det minste en fortsettelse av mindre trekk fremover.

I 2022 godkjente Fed fire påfølgende trekk på 0.75 prosentpoeng før de gikk til en mindre økning på 0.5 prosentpoeng i desember. Nylig offentlige uttalelser, sa flere tjenestemenn at de tror sentralbanken i det minste kan trappe ned på størrelsen på stigningene, uten å signalisere når de kan ta slutt.

Mens den økte sin referanserente, karakteriserte komiteen økonomisk vekst som «beskjeden», selv om den bare bemerket at arbeidsledigheten «har holdt seg lav». Den siste arbeidsmarkedsvurderingen utelot tidligere språk om at sysselsettingsgevinster har vært "robuste".

Ellers forble uttalelsen intakt fra tidligere meldinger ettersom Fed fortsetter sin innsats for å stoppe inflasjonen.

Fed-politikken antas å virke etterslep – når sentralbanken hever renten, tar det tid før økonomien tilpasser seg strammere kontroll med penger.

Denne spesielle runden med inflasjon startet pga Covid-relaterte faktorer som tette forsyningskjeder og økende etterspørsel etter varer fremfor tjenester. De krigen i Ukraina forverret stigende gasspriser, mens enestående finanspolitiske og monetære stimulanser førte til økende kostnader for en rekke varer og tjenester.

Matvareprisene har steget mer enn 10 % det siste året. Eggprisene alene har steget 60 prosent, smør er opp mer enn 31% og salat har hoppet 25%, ifølge Labour Department data gjennom desember. Gassprisene tikket lavere mot slutten av 2022, men har steget høyere de siste dagene, og nådde 3.50 dollar per gallon nasjonalt for en økning på rundt 30 cent den siste måneden, ifølge AAA.

Fed-tjenestemenn har vært besluttsomme når det gjelder å takle inflasjonen, selv om de har sagt at de siste tallene viser at presset kan avta. De Konsumprisindeksen falt 0.1 % i desember på månedsbasis og er opp 6.5 % fra et år siden – ned fra toppen på 9 % i fjor sommer, men fortsatt godt over der Fed føler seg komfortabel.

Sammen med renteøkningene har Fed redusert beholdningen i obligasjonsporteføljen. Det har resultert i en reduksjon på rundt 445 milliarder dollar siden juni, ettersom Fed har målrettet et tak på 95 milliarder dollar i forfallende obligasjoner som den tillater å rulle ut hver måned i stedet for å reinvestere.

Balansereduksjonen har tilsvart omtrent 2 prosentpoeng ekstra renteøkninger, ifølge San Francisco Fed. Balansen er fortsatt på mer enn 8.4 billioner dollar.

Markedene ser etter hvor Fed endelig vil avslutte økningene.

På desember FOMC-møte, indikerte komitémedlemmer at de ser "terminalrenten", eller punktet der Fed mener politikken er tilstrekkelig restriktiv, som 5.1%. Markedene satser på at tallet er nærmere 4.75 %, og de forventer at Fed vil begynne å kutte renten senere i år, etter ytterligere en kvartpoengs økning i mars.

Aksjene steg for å starte 2023 da investorer forventet en mindre restriktiv Fed.