Fed hever renten med et halvt prosentpoeng – den største økningen på to tiår – for å bekjempe inflasjonen

WASHINGTON – Federal Reserve hevet onsdag sin referanserente med et halvt prosentpoeng, det mest aggressive steget til nå i kampen mot en 40-års høy inflasjon.

"Inflasjonen er altfor høy, og vi forstår vanskelighetene den forårsaker. Vi beveger oss raskt for å få det ned igjen, sa Fed-formann Jerome Powell under en pressekonferanse som han startet med å si at han ønsket å "tiltale det amerikanske folk direkte." Han la senere merke til byrden av inflasjon på folk med lavere inntekt, og sa: "vi er sterkt forpliktet til å gjenopprette prisstabilitet."

Det vil sannsynligvis bety, ifølge styrelederens kommentarer, flere 50 basispunkters renteøkninger fremover, men sannsynligvis ikke noe mer aggressivt enn det.

Federal Funds-renten bestemmer hvor mye bankene belaster hverandre for kortsiktige utlån, men er også knyttet til en rekke justerbare forbruksgjeld.

Sammen med bevegelsen høyere i rentene, indikerte sentralbanken at den vil begynne å redusere eiendeler på sine 9 billioner dollar balanse. Fed hadde kjøpt obligasjoner for å holde rentene lave og pengene strømme gjennom økonomien, men prisstigningen har nødvendiggjort en dramatisk revisjon av pengepolitikken.

Markets var forberedt på begge trekkene men har likevel vært ustabile gjennom året. Investorer har stolt på Fed som en aktiv partner for å sørge for at markedene fungerer godt, men inflasjonsstigningen har nødvendiggjort innstramming.

Onsdagens renteøkning vil presse federal funds-renten til et område på 0.75%-1%, og gjeldende markedspriser vil øke til 2.75%-3% ved årets slutt, ifølge data fra CME Group.

Aksjene steg høyere etter kunngjøringen, mens statsrentene støttet opp fra tidligere topper.

Markedene forventer nå sentralbanken å fortsette å heve renten aggressivt i de kommende månedene. Powell sa bare at trekk på 50 basispunkter "bør være på bordet ved de neste par møtene", men han så ut til å diskontere sannsynligheten for at Fed blir mer haukeaktig.

"Syttifem basispunkter er ikke noe komiteen aktivt vurderer," sa Powell, til tross for markedspriser som hadde lenet seg sterkt mot Fed-økningen med tre fjerdedeler av et prosentpoeng i juni.

"Den amerikanske økonomien er veldig sterk og godt posisjonert for å håndtere strammere pengepolitikk," sa han og la til at han ser for seg en "myk eller myk" landing for økonomien til tross for innstramningen.

Planen som er skissert onsdag, vil se at balansereduksjonen skjer i faser ettersom Fed vil tillate et begrenset nivå på inntektene fra forfallende obligasjoner å rulle ut hver måned, mens resten reinvesteres. Fra 1. juni vil planen se $30 milliarder av Treasurys og $17.5 milliarder på pantesikrede verdipapirer rulle av. Etter tre måneder vil rammen for Treasurys øke til 60 milliarder dollar og 35 milliarder dollar for boliglån.

Disse tallene var stort sett i tråd med diskusjonene på det siste Fed-møtet som beskrevet i referat fra sesjonen, selv om det var noen forventninger om at økningen i grensene ville være mer gradvis.

Onsdagens uttalelse bemerket at den økonomiske aktiviteten "avtok i første kvartal", men bemerket at "husholdningenes utgifter og bedriftens faste investeringer forble sterke." Inflasjonen «forblir høy», heter det i uttalelsen.

Til slutt tok uttalelsen for seg Covid-utbruddet i Kina og regjeringens forsøk på å ta tak i situasjonen.

"I tillegg vil covid-relaterte nedstengninger i Kina sannsynligvis forverre forstyrrelser i forsyningskjeden. Komiteen er svært oppmerksomme på inflasjonsrisiko, heter det i uttalelsen.

"Ingen overraskelser fra vår side," sa Collin Martin, rentestrateg hos Charles Schwab. "Vi er litt mindre aggressive på våre forventninger enn markedene er. Tror nok en økning på 50 basispunkter i juni virker sannsynlig. … Vi tror inflasjonen er nær toppen. Hvis det viser noen tegn til topp og nedgang senere på året, gir det Fed et lite spillerom til å bremse ned i et så aggressivt tempo.»

Selv om noen medlemmer av Federal Open Market Committee hadde presset på for større renteøkninger, fikk onsdagens trekk enstemmig støtte.

Økningen på 50 basispunkter er den største økningen rentesettingen FOMC har innført siden mai 2000. Den gang kjempet Fed mot utskeielsene fra den tidlige dotcom-æraen og internettboblen. Denne gangen er omstendighetene ganske annerledes.

Da pandemiskrisen traff tidlig i 2020, kuttet Fed sin referanserente til et område på 0%-0.25% og satte i gang et aggressivt program for obligasjonskjøp som mer enn doblet balansen til rundt 9 billioner dollar. Samtidig godkjente kongressen en rekke lovforslag som injiserte mer enn 5 billioner dollar av finansutgifter i økonomien.

Disse politiske grepene kom på et tidspunkt da forsyningskjeder ble tilstoppet og etterspørselen økte. Inflasjon over en 12-måneders periode steg 8.5 prosent i mars, som målt av Bureau of Labor Statistics' konsumprisindeks

Fed-tjenestemenn i flere måneder avviste inflasjonsstigningen som "forbigående", og måtte deretter revurdere den posisjonen da presset ikke ga etter.

For første gang på mer enn tre år, FOMC i mars godkjent en økning på 25 basispunkter, noe som indikerer at fondsrenten kan stige til bare 1.9 % i år. Siden den gang har imidlertid flere uttalelser fra sentralbankfolk pekte på en rate godt nord for det. Onsdagens trekk markerte første gang Fed har økt rentene på påfølgende møter siden juni 2006.

Aksjene har falt gjennom året, med Dow Jones Industrial Average på nesten 9 % og obligasjonskursene falt også kraftig. Den 10-årige referanserenten på statskassen, som beveger seg motsatt kurs, var rundt 3 % onsdag, et nivå den ikke har sett siden slutten av 2018.

Da Fed sist var så aggressiv med renteøkninger, tok den fondsrenten til 6.5 %, men ble tvunget til å trekke seg tilbake bare syv måneder senere. Med kombinasjonen av en lavkonjunktur som allerede var i gang pluss terrorangrepene 11. september 2001, kuttet Fed raskt, og reduserte til slutt fondsrenten helt ned til 1 % i midten av 2003.

Noen økonomer bekymrer Fed kan stå overfor den samme knipen denne gangen – å unnlate å handle på inflasjonen når den økte og deretter stramme seg til i møte med avtagende vekst. BNP falt 1.4 % i første kvartal, selv om det ble holdt tilbake av faktorer som økende Covid-tilfeller og en avtagende lageroppbygging som forventes å lette gjennom året.