Fed-tjenestemenn lover flere store renteøkninger til det er en "meningsfull" nedgang i inflasjonen

Topline

Federal Reserve bekreftet på nytt at det er usannsynlig å ta foten fra pedalen da den fortsetter å heve renten til inflasjonen avtar på en meningsfull måte, med tjenestemenn som indikerer at det vil "ta litt tid" før en reversering i pengepolitikken, ifølge de minutter fra sentralbankens siste politikkmøte.

Nøkkelord

Fed-tjenestemenn "understreket" at en nedgang i etterspørselen ville "spille en viktig rolle" for å redusere inflasjonspresset, og de fleste deltakerne sa at det sannsynligvis ville "ta litt tid" før "hoveddelen" av pengepolitikkstramningen har en meningsfull innvirkning.

Selv om det var lite spesifikk veiledning for fremtidige renteøkninger, erkjente noen tjenestemenn at det var en risiko for at sentralbanken kunne heve renten og stramme inn de økonomiske forholdene med mer enn nødvendig.

Federal Reserve hevet renten med 75 basispunkter på sitt siste styremøte i juli – den andre slike rentehevingen på like mange måneder – i et forsøk på å få ned inflasjonen, som fortsatt er "høy" og som ennå ikke har gått ned i en "meningsfull" " måte.

Mens Fed-tjenestemenn så langt har vært fast på at de vil fortsette å heve renten til den økende inflasjonen er brakt under kontroll, er investorer usikre på hvor raskt Fed vil fortsette å øke renten – og hvor lenge.

Noen eksperter har spådd at sentralbanken vil bremse eller reversere tempoet i renteøkningene innen neste år, drevet av nyere økonomiske data som viser at forbrukerprisene kjølte seg litt ned i juli – og steg 8.5 % på årsbasis, ned fra 9.1 % måneden før.

I løpet av onsdagen var handelsmenn nesten jevnt fordelt på om Fed vil heve renten med ytterligere 75 basispunkter i september, i motsetning til en mindre økning på 50 basispunkter, ifølge data fra CME Group.

Avgjørende sitat:

"Deltakerne mente at det var nødvendig å gå over til en restriktiv holdning" for å fremme "maksimal sysselsetting og prisstabilitet," ifølge Fed minutter. Tjenestemenn var også enige om at «ettersom holdningen til pengepolitikken strammes ytterligere inn, vil det sannsynligvis bli hensiktsmessig på et tidspunkt å bremse tempoet i styringsrenteøkningene mens man vurderer effekten av kumulative politiske justeringer på økonomisk aktivitet og inflasjon.»

Nøkkelbakgrunn:

Aksjemarkedet har steget de siste ukene takket være økende optimisme om en potensiell pivot i pengepolitikken fra Federal Reserve, spesielt etter at inflasjonen avkjølte forrige måned. Siden markedets lavpunkt 16. juni, har S&P 500 steget nesten 17 %, på vei for fem uker på rad med oppgang.

Hva du skal se etter:

Eksperter spår i stor grad at det vil kreve mer klare bevis – utover bare én måned med data – på avkjølende inflasjon før Federal Reserve kan trappe ned sine store renteøkninger og innstramming av pengepolitikken. "For å argumentere for vesentlig kortsiktig oppside [i markeder], må man være veldig optimistisk med hensyn til intens desinflasjon og begynnelsen av en lettelsessyklus fra Fed" innen tidlig i 2023, sier Vital Knowledge-grunnlegger Adam Crisafulli, som finner det scenariet "veldig vanskelig". å se for seg."

Videre lesning:

Fed har fortsatt en "lang vei å gå" når den prøver å temme inflasjonen uten å forårsake resesjon, spår Goldman (Forbes)

Dow hopper 500 poeng etter at forbrukerprisene har avkjølt seg litt i juli—har inflasjonen nådd toppen? (Forbes)

Noen eksperter advarer om et "Bear Market Rally" - her er hvorfor aksjer kan nå nye nedturer (Forbes)

Her er hvorfor flere Fed-tjenestemenn advarer om at markedet går foran seg selv (Forbes)