Fed ser nå at rentene topper 5 % i 2023

De siste månedene Inflasjonen i USA har stort sett gått ned, til tross for at de forblir høye i historiske termer. Til tross for dette viser Federal Reserves oppdaterte anslag for desember at flertallet av beslutningstakere forventet at rentene skulle overstige 5 % i 2023. I motsetning til dette, sist gang Fed delte anslag i september, så ingen beslutningstakere renter over 5 % i 2023.

desember-vedtak

Feds beslutning om å heve renten med 0.5 prosentpoeng på møtet i desember var stort sett forventet. Dette var et lavere tempo i stigningene enn bevegelsene på 0.75 prosentpoeng vi har sett for mange møter i 2022.

ANNONSE

Den mer interessante vinkelen var Feds levering av økonomiske anslag for 2023 og utover, inkludert fremtidsrettede vurderinger av nivået på kortsiktige renter.

Fotturer inn i 2023

Det ser ut til at topprentene vil falle i området 5% til 5.5% for 2023 på Feds siste anslag. Det innebærer noen flere renteøkninger tidlig i 2023, men sannsynligvis færre og betydelig mindre bevegelser enn vi har sett i 2022.

Markedene er stort sett på samme side med Feds vurdering. Rentefutures innebærer en sannsynlighet for flere økninger tidlig i 2023, men Fed vil mest sannsynlig holde renten stabil til våren i det sentrale tilfellet.

ANNONSE

På mellomlang sikt forventer Fed at kortsiktige renter vil gå lavere i 2024, selv om spekteret av utfall er bredt. Rentene bør da falle ytterligere, på Feds estimater, og returnere i 2025 til rundt 2.5 % på lengre sikt. For å støtte disse rentescenarioene forventes PCE-inflasjonen å holde seg litt over målet på rundt 3 % for 2023, men gå tilbake til nærmere 2 % i 2025.

Inflasjonsskepsis

Disse nylige anslagene gjør det klart at Fed ikke er helt overbevist om at inflasjonen har roet seg siden sensommeren. Fed bekymrer seg for at lønnspresset i amerikansk økonomi vil fortsette å presse opp prisene og at den siste oppgangen med stort sett positive inflasjonstall kanskje ikke er tilstrekkelig til å antyde at inflasjonen vil bevege seg tilbake til 2 % uten høyere renter lenger fra Fed.

Inflasjonen kan ha toppet seg i USA, men Fed er ikke klar til å slutte å heve renten ennå.