(Bloomberg) — Federal Reserve er satt til å kaste mer lys over hvorfor den er bekymret for at sterk inflasjon kan vedvare når den amerikanske økonomien beveger seg inn i det nye året.
Mest lest fra Bloomberg
Ved avslutningen av møtet 13.-14. desember i Federal Open Market Committee publiserte beslutningstakere nye anslag som viste at de forventet at inflasjonen ville ende 2023 høyere enn de tidligere trodde. Det førte til overraskende utbredt støtte i anslagene for forestillingen om at rentene må stige over 5 % i 2023.
Fed vil publisere referat fra møtet onsdag klokken 2 i Washington.
Tjenestemenn så inflasjonen som endte 2023 rundt 3.1 %, ifølge deres medianprognose, sammenlignet med 2.8 % i forrige kvartalsprognose utgitt i september. De siste Fed-utsiktene er på kant med utsiktene til Wall Street, som generelt har blitt mer bedagelige de siste månedene ettersom prispresset har begynt å avta.
I sin pressekonferanse etter møtet koblet styreleder Jerome Powell sentralbankens inflasjonspessimisme til vedvarende styrke i arbeidsmarkedet, og pekte spesielt på tjenesteprisene.
"Inflasjonsprognosen som ble hevet var overraskende fordi det hørtes ut som de fleste økonomer på gaten forventet svært liten endring der, og jeg forventet at de skulle kutte prognosen," sa Kevin Cummins, sjeføkonom i USA ved NatWest Markets i Stamford, Connecticut . "Det ser ut til at det er mer enighet om at de må gå over 5% enn jeg absolutt ville trodd tallene antydet."
Fed går inn i 2023 med mye besluttsomhet for å sikre at den vinner krigen mot inflasjonen, som i 2022 steg til de høyeste nivåene på fire tiår og deretter begynte å avta i årets siste måneder.
Sentralbanken begynte å heve referanserenten fra nesten null i mars, noe mange utenforstående kritiserte som en sen start på innstrammingssyklusen. Den økte deretter tempoet med superstore renteøkninger store deler av resten av året, og brakte federal funds-renten til 4.3 % – den høyeste siden 2007.
På møtet i desember valgte politikerne en renteøkning på et halvt poeng, etter fire tre-kvarts trekk. Men de signaliserte også en økning på 75 basispunkter i år – mer enn hva Fed-overvåkere hadde forventet, gitt de lavere inflasjonsavlesningene de siste månedene.
Utsiktene for rentene "var ganske hauke" og "mye mer enn markedet priset inn," sa Priya Misra, global leder for rentestrategi hos TD Securities Inc. i New York.
Hun sa at hun vil se etter tegn i protokollen om at komiteen har endret sin holdning til avveininger mellom inflasjon og sysselsetting, og la til at det store spørsmålet er: "Hvor mye av en økning i arbeidsledigheten kan de tolerere?"
Investorer forventer nå at Fed vil gå tilbake til normalstore kvartpoengs renteøkninger på sitt neste styremøte 31. januar-feb. 1, og se at federal funds-renten topper seg like under 5% rundt midten av året, i henhold til futureskontrakter.
Hva Bloomberg Economics sier ...
"Referat fra møtet 13.-14. desember vil sannsynligvis vise at det var bekymring for at arbeidsmarkedet ikke avkjølte seg raskt nok som fikk 17 av 19 FOMC-deltakere til å skrive ned en terminalrente over 5 % i det oppdaterte punktdiagrammet. Det ville være en kraftig omvending fra de dueaktige november-protokollene, som viste at flere politikere mente om risikoen for å stramme for mye.»
- Anna Wong (amerikansk sjeføkonom)
– Klikk her for å lese mer
Den forventningen ble styrket av den siste lesningen om prispress publisert av handelsdepartementet 23. desember, som viste at såkalt kjerneinflasjon – unntatt mat og energi – steg bare 0.2 % i november. Det var mindre enn det som ble antydet av Feds siste anslag, og månedlige målinger av tilsvarende størrelse fremover ville være i samsvar med en retur til sentralbankens mål på 2 %.
Men, som Powell gjorde klart, vil Arbeidsdepartementets månedlige jobbrapport som skal ut på fredag også være en viktig faktor i februarbeslutningen. Prognosemakere forventer at rapporten viser jobbveksten moderert til 200,000 3.7 forrige måned, ifølge en Bloomberg-undersøkelse. Arbeidsledigheten forventes å ha holdt seg uendret på 5 %, og lønnsveksten anses å ha tikket ned til XNUMX % på årsbasis.
«Uansett hvordan du deler opp arbeidsmarkedet, er det sterkt. Det var det som fikk folk til å trene, sier Mark Spindel, investeringssjef ved Chicago-baserte MBB Capital Partners LLC.
Spindel sa også at han vil lete etter ledetråder om Feds toleranse for risikoen for enda høyere arbeidsledighet enn 4.6%-raten den anslått for 2023 og 2024, som er nesten et helt prosentpoeng høyere enn dagens rente.
«Det kommer til å bli vanskeligere» å oppnå en myk landing for økonomien i 2023 hvis Fed følger opp sine innstramningsplaner, sa Spindel. Gitt deres butte politiske verktøy, "er de slaktere, ikke kirurger."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html