Fed referat juli 2022:

Federal Reserve-tjenestemenn på deres julimøte indikerte at de sannsynligvis ikke ville vurdere å trekke tilbake på renteøkninger før inflasjonen gikk betydelig ned, ifølge referatet fra sesjonen som ble offentliggjort onsdag.

Under et møte der sentralbanken godkjente en renteøkning på 0.75 prosentpoeng, uttrykte beslutningstakere beslutning om å få ned inflasjonen som er godt over Feds ønskede 2 %-nivå.

De ga ikke spesifikk veiledning for fremtidige økninger og sa at de ville følge nøye med på data før de tok den avgjørelsen. Markedsprisen er for en renteøkning på et halvt poeng på møtet i september, selv om det fortsatt er et nært forhold.

Møtedeltakere bemerket at intervallet 2.25% -2.50% for den føderale fondsrenten var rundt det "nøytrale" nivået som verken er støttende eller begrensende for aktivitet. Noen tjenestemenn sa at en restriktiv holdning sannsynligvis vil være passende, noe som indikerer at flere renteøkninger kommer.

"Med inflasjonen som holdt seg godt over komiteens mål, vurderte deltakerne at overgang til en restriktiv politikk var nødvendig for å oppfylle komiteens lovgivende mandat for å fremme maksimal sysselsetting og prisstabilitet," heter det i referatet.

Dokumentet reflekterte også ideen om at når Fed blir komfortabel med sin politiske holdning og ser at den har en innvirkning på inflasjonen, kan den begynne å ta foten av politikkbremsen. Den forestillingen har bidratt til å presse aksjer inn i en sterk sommerrally.

«Deltakerne mente at etter hvert som pengepolitikken strammes ytterligere inn, vil det sannsynligvis bli hensiktsmessig på et tidspunkt å senke tempoet i styringsrenteøkningene mens man vurderer effekten av kumulative politikkjusteringer på økonomisk aktivitet og inflasjon,» heter det i referatet.

Imidlertid uttalte sammendraget også at noen deltakere sa "det vil sannsynligvis være hensiktsmessig å opprettholde det nivået i noen tid for å sikre at inflasjonen er fast på vei tilbake til 2 prosent."

Tjenestemenn bemerket at fremtidige takstbeslutninger vil være basert på innkommende data. Men de sa også at det var få tegn på at inflasjonen avtok, og referatene understreket gjentatte ganger Feds besluttsomhet om å få ned inflasjonen.

De bemerket videre at det sannsynligvis ville "ta litt tid" før politikken slo inn nok til å ha en meningsfull innvirkning.

De Konsumprisindeksen var flat for juli men var opp 8.5 % fra for ett år siden. Et eget tiltak Fed følger, den personlig forbruksutgiftsprisindeks, steg 1 % i juni og var opp 6.8 % fra år til år.

Politikere var bekymret for at eventuelle tegn på vingling fra Fed ville gjøre situasjonen verre.

"Deltakerne mente at en betydelig risiko for komiteen var at forhøyet inflasjon kunne feste seg dersom publikum begynte å stille spørsmål ved komiteens beslutning om å justere holdningen til politikken tilstrekkelig," heter det i referatet. "Hvis denne risikoen materialiserte seg, ville det komplisere oppgaven med å returnere inflasjonen til 2 prosent og kunne øke de økonomiske kostnadene ved å gjøre det betydelig."

Selv om Fed tok de enestående skrittene med å heve tre fjerdedeler av et poeng på påfølgende møter, har markedene vært i rallymodus i det siste i håp om at sentralbanken kan dempe tempoet i økningene mot høsten.

Siden den siste bunnen i midten av juni, har Dow Jones Industrial Average steget mer enn 14 %.

Referatet bemerket at noen medlemmer var bekymret for at Fed kunne overdrive det med renteøkninger, noe som understreker viktigheten av å ikke være bundet til videre veiledning om bevegelser og i stedet følge dataene.