Fed referat desember 2022:

WASHINGTON – Federal Reserve-tjenestemenn er forpliktet til å bekjempe inflasjonen og forventer at høyere renter vil forbli på plass til mer fremgang er gjort, ifølge referatet som ble offentliggjort onsdag fra sentralbankens desembermøte.

På et møte der politikere hevet styringsrenten ytterligere et halvt prosentpoeng, uttrykte de viktigheten av å holde en restriktiv politikk på plass mens inflasjonen holder seg uakseptabelt høy.

"Deltakerne observerte generelt at en restriktiv politikk ville måtte opprettholdes inntil de innkommende dataene ga tillit til at inflasjonen var på en vedvarende nedadgående bane til 2 prosent, noe som sannsynligvis ville ta litt tid," heter det i møteoppsummeringen. "I lys av det vedvarende og uakseptabelt høye inflasjonsnivået, kommenterte flere deltakere at historisk erfaring advarte mot å løsne pengepolitikken for tidlig."

Økningen avsluttet en serie med fire påfølgende tre-kvarts renteøkninger, samtidig som den tok målområdet for referanserenten til 4.25 %-4.5 %, det høyeste nivået på 15 år.

Tjenestemenn sa også at de ville fokusere på data når de beveger seg fremover og ser "behovet for å beholde fleksibilitet og valgfrihet" angående politikk.

Tjenestemenn advarte videre om at publikum ikke burde lese for mye inn i rentesettingen Federal Open Market Committee sitt trekk for å trappe ned tempoet i økningene.

«En rekke deltakere understreket at det ville være viktig å tydelig kommunisere at en nedgang i hastigheten på renteøkningene ikke var en indikasjon på noen svekkelse av komiteens vilje til å nå sitt prisstabilitetsmål eller en vurdering av at inflasjonen allerede var på vei. vedvarende nedadgående sti», sto det i referatet.

Etter møtet indikerte Fed-formann Jerome Powell at selv om det har vært noen fremgang i kampen mot inflasjonen, så han bare stopptegn og forventer at rentene vil holde seg på høyere nivåer selv etter at økningene opphører.

Referatet reflekterte disse følelsene, og bemerket at ingen FOMC-medlemmer forventer rentekutt i 2023, til tross for markedspriser.

Markedene priser for øyeblikket sannsynligheten for renteøkninger på totalt 0.5-0.75 prosentpoeng før de tar en pause for å evaluere virkningen økningene har på økonomien. Traders forventer at sentralbanken godkjenner en økning i kvart poeng på neste møte, som avsluttes 1. februar, ifølge data fra CME Group.

Gjeldende priser indikerer også muligheten for en liten reduksjon i rentene innen utgangen av året, med fondsrenten som lander rundt et område på 4.5 %-4.75 %. Fed-tjenestemenn har imidlertid gjentatte ganger uttrykt tvil om noen løsnede politikk i 2023.

Referatet bemerket at tjenestemenn kjemper med tosidige politiske risikoer: En, at Fed ikke holder rentene høye lenge nok og lar inflasjonen ta seg opp, i likhet med erfaringen på 1970-tallet; og to, at Fed holder restriktiv politikk på plass for lenge og bremser økonomien for mye, "potensielt setter de største byrdene på de mest sårbare gruppene av befolkningen."

Medlemmene sa imidlertid at de ser risikoen mer vektet mot lettelser for tidlig og la inflasjonen løpe tøyles.

"Deltakerne indikerte generelt at oppsiderisikoer for inflasjonsutsiktene fortsatt var en nøkkelfaktor som forme utsiktene for politikken," heter det i referatet. "Deltakerne observerte generelt at å opprettholde en restriktiv politikk i en langvarig periode inntil inflasjonen klart er på vei mot 2 prosent er passende fra et risikostyringsperspektiv."

Sammen med renteøkningene har Fed redusert størrelsen på balansen ved å la opp til 95 milliarder dollar i inntekter fra forfallende verdipapirer rulle av hver måned i stedet for å bli reinvestert. I et program startet tidlig i juni, har Fed sett sin balansekontrakt med 364 milliarder dollar til 8.6 billioner dollar.

Mens noen av de siste inflasjonsmålingene har vist fremgang, har arbeidsmarkedet, et kritisk mål for renteøkningene, vært motstandsdyktig. Lønnsvekst utenfor landbruket har overgått forventningene det meste av det siste året, og data tidligere onsdag viste at antallet ledige stillinger fortsatt er nesten det dobbelte av antallet tilgjengelige arbeidstakere.

Feds foretrukne inflasjonsmåler, prisindeksen for personlige forbruksutgifter minus mat og energi, var på 4.7 % årlig i november, ned fra toppen på 5.4 % i februar 2022, men fortsatt godt over Feds mål på 2 %.

Økonomer forventer imidlertid i stor grad at USA vil gå inn i en resesjon i de kommende månedene, et resultat av Feds innstramming og en økonomi som håndterer inflasjonen som fortsatt nærmer seg 40-års høyder. Fjerde kvartals BNP for 2022 følger imidlertid med en solid 3.9% rate, lett det beste i et år som startet med påfølgende negative målinger, ifølge Atlanta Fed.

Minneapolis Fed-president Neel Kashkari sa onsdag, i et innlegg for distriktets nettside, at han ser at fondsrenten stiger til 5.4 % og muligens høyere hvis inflasjonen ikke går ned.