Fed diskuterer lette tilgangen til rabattvinduet for å hjelpe bankene

(Bloomberg) — Federal Reserve vurderer å lette vilkårene for bankenes tilgang til rabattvinduet, og gir bedrifter en måte å gjøre eiendeler som har tapt verdi til kontanter uten den typen tap som veltet SVB Financial Group.

Mest lest fra Bloomberg

Et slikt grep vil øke bankenes evne til å holde tritt med krav fra innskytere om å trekke seg ut, uten å måtte bokføre tap ved å selge obligasjoner og andre eiendeler som har svekket seg i verdi på grunn av renteøkninger – dynamikken som fikk SVB til å kollapse fredag. .

Endringene under diskusjon ble beskrevet av personer med kunnskap om saken, som ba om å ikke bli navngitt fordi samtalene er konfidensielle. Fed nektet å kommentere.

Noen banker begynte å trekke på rabattvinduet fredag, og forsøkte å styrke likviditeten etter at myndighetene tok SVBs Silicon Valley Bank, sa folk som er kjent med situasjonen, det siste tegnet på økende stress blant landets långivere. Ved å gjøre det nådde bankene utover den såkalte utlåneren til nest siste utvei, Federal Home Loan Bank System, som har sett en økning i låneopptak det siste året.

Uklart er hvor mange banker som gjorde det. Minst én ville normalt ha brukt New York FHLB. I en uttalelse sa New York FHLB at de hadde opplevd «økt etterspørsel fra medlemmene våre da de reagerte på et flyktig marked», men at de var i stand til å respektere låneforespørsler som ble gjort på fredag.

Fed har for tiden to utlånsprogrammer under rabattvinduet. Det primære kredittprogrammet er for sunne banker som kan stille med sikkerhet til Fed og få lån med en liten straff til deres utlånsrente over natten, kjent som federal funds rate.

Det er et annet program kalt sekundær kreditt som er rettet mot banker med problemer, som innebærer høyere straffesatser og kortere løpetid på lån.

Historien fortsetter

Fed reduserer vanligvis eiendeler i begge programmene for å forsikre seg mot risiko. For eksempel får statsobligasjoner datert over 10 år en hårklipp på 5 % for å ta høyde for deres volatilitet. Hårklippene kan endres av Fed, slik at de betaler ut mer kreditt på relativt trygge sikkerheter.

Bruk og vilkår for rabattvinduet er innenfor rammen av Feds egen beslutningstaking og unngår den multi-byrå sign-off som kreves i en nødutlånsfasilitet.

—Med bistand fra Saleha Mohsin.

(Oppdateringer med bakgrunn om rabattvinduets drift fra sjette avsnitt.)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP