Fed-leder Powells tale advarer mot upopulære beslutninger for å roe prisstabiliteten

Nøkkelferier

• Federal Reserve-leder Jerome Powell kom med kommentarer på et symposium i Sverige 10. januar som, hvis de tas ut av kontekst, kan bli sett på som forløpere for upopulær Fed-politikk i de kommende månedene.
• I virkeligheten har Fed vært åpen om kommende renteøkninger. Det er ikke noe nytt i det Powell sa i Stockholm.
• Alle er på kanten av setet og venter på å se hva Fed gjør videre. Imidlertid kan alle planer Fed har lett bli opphevet av forstyrrelser i den globale økonomien.

Når de tas ut av kontekst, føles ordene Jerome Powell sa 10. januar 2023 illevarslende:

«...å gjenopprette prisstabilitet når inflasjonen er høy kan kreve tiltak som ikke er populære på kort sikt da vi hever renten for å bremse økonomien. Fraværet av direkte politisk kontroll over våre beslutninger gjør at vi kan ta disse nødvendige tiltakene uten å ta hensyn til kortsiktige politiske faktorer.»

Betyr dette at Fed vil heve rentene enda høyere eller med en hastighet som ikke er i tråd med opinionen? Her er det du trenger å vite – og hvordan Q.ai kan hjelpe deg midt i usikre tider.

Internasjonalt symposium om sentralbankens uavhengighet

Allerede før 10. januar visste vi svaret på det spørsmålet. Fed har til hensikt å fortsette å øke prisene gjennom 2023 og har som mål å få inflasjonen på eller under 2 %.

Vi vet ikke i hvilket tempo disse renteøkningene vil fortsette, men det er rimelig å anta at ytterligere renteøkninger ikke vil være politisk populære.

Kontekst forteller oss imidlertid mye i dette tilfellet. Powell talte på et symposium i Sverige 10. januar. Dette symposiet var spesielt dedikert til temaet sentralbankuavhengighet.

Mens den amerikanske offentligheten med rette henger på Powells hvert ord, kan det være overdrevet å undersøke disse spesifikke uttalelsene med noe annet enn pålydende. Powell skisserte den godt aksepterte nødvendigheten av sentralbankuavhengighet.

Til syvende og sist kan ikke bankledere være politiske siden politikken de kan trenge å implementere, inkludert renteøkninger for å bekjempe inflasjon, kanskje ikke er politisk populær.

Powells popularitet

Som en generell regel vil økende priser sannsynligvis være upopulær hos flere aksjonærer, spesielt amerikanske forbrukere. Høyere renter betyr en høyere lånekostnad, enten for en hjem, kjøretøy eller andre finansieringsbehov.

Økte rater kan også skade økonomien. Hvis de blir alvorlige nok, kan de føre til en resesjon som påvirker arbeidsmarkedet. Akkurat nå er USAs arbeidsmarked utrolig sterkt til tross for stigende rater.

Hvorvidt Powell er populær eller ikke er et omstridt poeng fordi, som styrelederen selv påpeker, sentralbankens uavhengighet er avhengig av det faktum at Federal Reserve-tjenestemenn ikke trenger å bekymre seg for valg eller forbli politisk populær. De må bare gjøre det rette for å stabilisere prisene, selv om den pengepolitikken ikke er populær.

Selv om dette generelle konseptet alltid er sant, er alle innstilt på det fordi inflasjonen er så høy. Dette er nettopp når Feds avgjørelser sannsynligvis vil være upopulære, selv om de uten tvil er nødvendige.

Hvis Powell hadde kommet med de samme utsagnene for fem år siden, ville de vært like sanne, men ingen ville hevet et øyenbryn. Dette er fordi, i lavrentemiljøer, gir det å snakke sannhet seg ikke til umiddelbare økonomiske bekymringer eller upopularitet.

Hva vi kan forvente av rentene fremover

Fed og Powell har vært åpen om at arbeidet deres ikke er ferdig. Mens inflasjonen for øyeblikket er på en nedadgående trend, er den fortsatt på 6.5 %, ifølge den siste målingen. Dette tallet er ikke de 9.1 % vi så i juni 2022, men det er fortsatt utrolig høyt.

Vi kan forvente å se ytterligere pengepolitikk implementert inntil inflasjonen er på eller under 2 %. Det store spørsmålet akkurat nå er alvorlighetsgraden av renteøkninger i nær fremtid. Konkret prøver økonomer å gjette om økningene i begynnelsen av februar vil være på 25 eller 50 basispunkter.

Ukjente variabler utover februar

Det er noen få andre variabler som kan påvirke renteøkninger fra Fed. Forbrukere bør være klar over følgende.

Politikk og handel i Kina

I Vesten ble Kinas null-COVID-politikk kritisert for deres alvorlighetsgrad. Det var håp om at når de ble reversert, ville Kinas økonomi komme seg tilbake etter nedgangen i 2022.

Men da Folkerepublikken gjorde en omvending om koronaviruspolitikken i desember, så vi det stikk motsatte. Med massedød som spredte seg over hele landet, stengte mange virksomheter og innbyggerne valgte å bli hjemme, noe som bremset økonomien ytterligere.

Før pandemien produserte den kinesiske økonomien 35% til 40% av den globale veksten. Uten at økonomien fungerer med full kapasitet, er global handel negativt påvirket, og forsyningskjeder kan bli ytterligere hemmet. Når forsyningskjeder blir forstyrret, kan de ikke møte etterspørselen, noe som kan tenkes å øke inflasjonen høyere.

Dette resultatet er ikke garantert. Økonomien kan korrigere seg selv, men usikkerheten gjør fremtiden for inflasjonen og intensiteten til Feds rentehevinger gjennom 2023 usikker.

Ytterligere bekymring om handel med Kina og hvordan det kan påvirke forsyningskjeder kommer fra USAs handelspolitikk. Vi har allerede sett en negativ innvirkning på teknologisektorer på grunn av denne handelspolitikken i 2022. Avhengig av diplomatiske forbindelser kan de fortsette, forverres eller bli lindret i året som kommer.

Konflikten mellom Russland og Ukraina

En annen stor ukjent er Russlands invasjon av Ukrainas suverene land. Denne konflikten har fått mange vestlige land, inkludert USA og store deler av EU, til å plassere seg sanksjoner om russisk handel. Effekten er spesielt mer innflytende på EUs økonomi, der russisk olje var en enorm energikilde.

Dette kan fortsatt påvirke amerikanske markeder, selv om den påvirkningen er mindre enn den som våre naboer på andre siden av dammen opplever.

Det blir interessant å se hvor mye videre internasjonal støtte til Ukraina går. Mange nasjoner prøver å gå en fin linje mellom å gi støtte og forsøk på å ikke provosere Moskva til å starte tredje verdenskrig. Uansett hva som skjer, vil det sannsynligvis påvirke markeder og beslutninger fra Fed.

Amerikas sysselsettingssektor

Økonomiene i Kina, USA og EU er de tre største i verden. Det internasjonale pengefondet (IMF) har slått alarmklokker over frykt for en global resesjon de siste månedene, ettersom alle tre økonomiene nylig har avtatt.

Den siterer det amerikanske arbeidsmarkedet som verdens potensielle frelsende nåde eller en salve som kan bidra til å ta kanten av. USAs varmt arbeidsmarked er en uteligger i disse turbulente økonomiske tider, men det kan gi stabilitet i en ellers volatil verden hvis den holder seg sterk.

Dette er også en bekymring fordi, til tross for at han erkjenner at lønnsveksten ikke har vært en primær faktor i de høye inflasjonsratene vi ser nå, har Powell sagt at han ønsker å se lønnsveksten sakte. Han er bekymret for at hvis den begynner å vokse igjen, kan det erodere effekten av pengepolitikken som er ment å bekjempe inflasjonen.

Den nederste linjen

Powells uttalelser kan virke provoserende, men de var faktiske når de ble evaluert i sammenheng. Men i en verden der så mye er ustabilt og usikkert, kan selv den minste indikasjon på hva Fed kan gjøre, få noen mennesker til å få panikk.

Investorer setter pris på sikkerhet, men vi lever i svært turbulente tider. Selv om Fed hadde en plan skrevet i stein for de neste 12 månedene, kan geopolitiske konflikter eller utenlandsk pandemisk politikk snu disse planene.

I usikre tider kan du beskytte investeringene dine med en Inflasjonssett eller slå på Porteføljebeskyttelse for å gi deg mer trygghet.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier.