Utvidede sanksjoner mot russisk olje vil forårsake økonomisk smerte for alle

Forbrukerbensinprisene er allerede smertefullt høye, men sjåfører bør forvente at ting blir verre før de blir bedre.

Mens den amerikanske referanseoljeprisen har trukket seg tilbake til rundt 110 dollar per fat – etter å ha nådd 130 dollar tidligere denne måneden – er fallet mer sannsynlig enn ikke bare stillheten før stormen.

Potensialet for at gassprisene kan øke – over dagens $4.24 per gallon i gjennomsnitt – Ser sterkt ut når Europa vurderer å slutte seg til forbudet mot russisk olje. En slik embargo vil kutte mer enn 2.1 millioner fat daglig forsyning fra russiske rørledninger og havner.

Det vil ytterligere presse allerede stramme globale markeder for råolje og raffinert drivstoff som bensin og diesel foran sommerens kjøresesong og toppetterspørselen i USA.

Det er ikke garantert at EU vil gå med på å slutte seg til en embargo på russisk olje slik som USA, Canada og Australia implementert. Det er et langt større offer for Europa, som er avhengig av Russland for nesten 30 prosent av oljen. Et slikt grep vil også sette i gang et kappløp for erstatningsforsyninger som vil ødelegge globale oljemarkeder.

Det kan bli et betydelig problem for USA, som fortsatt er avhengig av ikke-russisk import for å tilfredsstille etterspørselen etter bensin og andre raffinerte produkter, spesielt på østkysten.

Takket være skiferboomen har Amerika blitt en nettoeksportør av petroleum – det vil si at vi sender ut mer råolje og ferdige petroleumsprodukter enn vi tar importert. Årsaken til dette er fordi amerikanske raffinerier er satt opp for å behandle tung, sur råolje, mens oljen som produseres fra amerikanske skiferregioner hovedsakelig er den lettere varianten.

Import av tung, sur råolje for å mate amerikanske raffinerier – inkludert russisk Ural-kvalitet – bør ikke utelukkes når det gjelder å estimere forbudets innvirkning på økonomien. Vår avhengighet av utenlandsk olje er fortsatt betydelig, og det er her ytterligere forstyrrelser av russiske forsyninger kan få økonomiske konsekvenser for forbrukerne.

I 2021, den USA importert om lag 8.47 millioner fat per dag med petroleum fra 73 land. Råolje utgjorde 6.11 millioner fat om dagen, eller 72 prosent av det totale, mens andre petroleumsprodukter som bensin sto for resten.

Selv om det vil være enkelt nok å erstatte russisk import på rundt 300,000 XNUMX fat om dagen, vil hele petroleumskomplekset bli dyrere hvis Europa kutter russiske forsyninger, noe som betyr at importregningen vår kan skyte i været.

Noen analytikere tror råoljeprisene kan presse så høyt som $150 til $200 per fat hvis EU går med på forbudet. Russiske tjenestemenn advarer i mellomtiden at prisene kan nå 300 dollar fatet.

Disse nivåene av høye priser vil sannsynligvis føre til betydelig ødeleggelse av etterspørselen ettersom mange forbrukere ikke lenger vil ha råd til å kjøre så mye de ønsker. Å fylle raffinerier med dyrere råolje vil sannsynligvis redusere europeiske raffineringer, sette mindre drivstoff på det globale markedet og øke prisene.

Dessverre er det få alternativer for lindring, og en slik utvikling kan kutte en kritisk arterie for amerikanske forbrukere.

USA importerer vanligvis en betydelig mengde bensin til østkysten i oppkjøringen til sommerens kjøresesong. Østkysten-markedet har liten raffineringskapasitet og vil være det spesielt i år gitt den nylige nedleggelsen av to regionale anlegg. Den drivstoffproduserende enheten kl PBF Energys Paulsboro, New Jersey anlegget ble stengt i slutten av 2020. Mens Come-by-Chance-raffineriet i Øst-Canada gikk over til å produsere biodrivstoff først i fjor.

Mye av bensinstrømmen til USA kommer fra Europa. Europas raffineringssektor var under press selv før Russland invaderte Ukraina, og brede sanksjoner kunne forstyrre volumer av råoljeforsyninger til nedstrømssektoren – volum som ikke lett kan erstattes.

Handelsmenn og skipsmeglere har merket seg at strømmer av bensin til USA markedet er allerede lavt og blir verre.

Miljøet for høyere bensinpriser eksisterer også på det innenlandske amerikanske markedet.

Den amerikanske nedstrøms raffineringssektoren kommer gradvis ut av årlige vedlikeholdsstanser, med raffineriets utnyttelsesnivåer nylig toppet 90 prosent på landsbasis. Lageroppbyggingen er lav, selv om etterspørselen fortsetter å vende tilbake etter pandemiske lave.

Raffinere forventer at bruken i USA vil møte motvind gjennom hele året. Nedstrømsindustrien forsinket flere store snuprosjekter i 2020 og 2021, først og fremst på grunn av pandemien, og disse reparasjons- og vedlikeholdsprosjektene må fullføres nå.

Dessuten har USA og Canada sett en dramatisk nedbemanning av raffinerikapasiteten midt i økonomisk rasjonalisering og den akselererende energiomstillingen. Siden midten av 2019 har Nord-Amerika mistet nærmere 1 million fat per dag i kapasitet, ettersom raffinører forventer lavere drivstoffetterspørsel i årene som kommer og konverterer flere operasjoner til å produsere lavkarbon biodrivstoff.

Globale drivstoffmarkeder kan trenge mer forsyning fra USA, spesielt hvis forstyrrelsene i russisk forsyning vedvarer.

Like smertefulle som prisene kan være for amerikanske sjåfører, er de ofte verre andre steder. Amerikanske raffinerier vil prioritere å selge til markeder der fortjenestemarginene er høyest, noe som betyr mer konkurranse om et krympende tilbud av raffinerte produkter. Slik er kapitalismens natur.

Hva alt dette betyr er at selv om det å kutte av Russlands oljeeksport kan være den beste økonomiske innflytelsen Vesten har over Moskva for sin invasjon av Ukraina, vil det komme til en heftig pris for forbrukere overalt.