(Bloomberg) – Mandag brakte en sterk advarsel for Wall Street-vågeviljer: Aksjer er fortsatt i fritt fall og bearish sentiment er langt fra å bli utmattet – spesielt med haukiske sentralbankfolk som skrangler lavkonjunkturbesatte markeder som dette.
Mest lest fra Bloomberg
S&P 500 sank akkurat til det laveste siden desember 2020, og brakte denne månedens tap til nesten 8 %, da pundet svekket seg til rekorder mens råvarene bøyde seg under vekten av en oppskrudd dollar. Amerikanske statsrenter fortsatte å stige, med 10-årsrenten som klatret så mye som 21 basispunkter til 3.898 %, det høyeste nivået siden april 2010.
Pengepolitiske beslutningstakere i Europa og USA ga ingen støtte til risikoaktiva som fortsetter å hakke elendige milepæler i møte med en samlet global renteøkning.
For å ta det av: Ned Davis Research ser nå 98 % sjanse for en truende global resesjon mens Morgan Stanley Wealth Managements Lisa Shalett advarer om at inntektsoptimister går i søvne utenfor en klippe.
Med dårlige nyheter over hele verden som hoper seg opp, kommer salgspresset fortsatt tykt og raskt for et aksjemarked som allerede har hatt den dårligste ytelsen siden 2008.
"Dessverre er dette bare en prosess som må utspilles fordi Fed ikke kommer til å stoppe og markedet må prise inn tilsvarende," sa Stephanie Lang, investeringssjef i Homrich Berg, på telefon. "Det er fortsatt noen ulemper på grunn av utsiktene om at hvis vi ikke er i en resesjon, vil vi snart være i en."
En mørk dag i handelen i Storbritannia undergravde risikoappetitten over hele verden, noe som gir næring til frykten for at noe i finansmarkedene er i ferd med å bryte, mens sentralbankfolk i Europa og USA hevdet deres inflasjonsbekjempende bona fides. S&P 500 falt for femte dag på rad, teknologiaksjer led og Russell 2000-indeksen for mindre firmaer tapte 1.4 %.
Bekymringer for økonomisk vekst har sivet i flere måneder, men begynnende svakhet i industrisyklusen og i amerikanske boliger har gitt investorer bekymring for at ting forverres raskt.
En global resesjonssannsynlighetsmodell av Ned Davis Research steg nylig over 98 %, og utløste et "alvorlig" resesjonssignal. De eneste andre gangene modellen har vært så høy var under tidligere akutte nedgangstider, som i 2020 og 2008-2009, ifølge firmaets Alejandra Grindal og Patrick Ayres.
"Dette indikerer at risikoen for alvorlig global resesjon øker en stund i 2023, noe som vil skape mer nedsiderisiko for globale aksjer," skrev de i et notat.
Mandag markerte nok en økt med mer enn 400 S&P 500-aksjer som stengte lavere. Nesten alle sektorer hadde tap, og eiendom og energi falt mer enn 2 % hver. Referanseindeksen har nå brukt mer enn 110 dager på å handle under sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt, en av de lengste slike strekninger tilbake til 2008.
Investorer satte seg også i rekordfart fredag, en hendelse som har gått foran tidligere markedsbunner, mens en rekke aksjer fortsatt ligger etter sine kortsiktige gjennomsnittskurser.
Likevel fortsetter frykten å overgå grådigheten, og motvirker fallkjøpere som satser på at markedet allerede har nådd bunnen ettersom sentimentet og posisjoneringen når vanskelige lavmålsnivåer.
"Bevegelsene er så intense at alle venter på å se om noe kollapser," sa Dennis DeBusschere, grunnlegger av 22V Research. "Noen veldig dårlige markeds- eller økonomisk utfall."
Investorer har brukt mesteparten av 2022 på å motstå ideen om en fortjenesteresesjon – noe det ser vanskeligere ut for hver dag å unngå.
Indikasjoner på en økonomisk nedgang, inkludert i boligmarkedet, betyr at de kan "møte en dag med regnskap" når de innser at Federal Reserve-politikken fungerer med etterslep, ifølge Shalett, som er CIO i Morgan Stanley Wealth Management.
Problemet er at aksjeinvestorer har en tendens til å bare være flinke til å oversette økonomiske data til inntjeningsprognoser seks måneder frem i tid, noe som betyr at enhver nåværende inntektsmedvind kan støtte «en falsk følelse av sikkerhet». Likevel opererer politikken med lengre forsinkelser, noen ganger så mye som to år.
"Dette bjørnemarkedet er ikke over, og investorer bør forvente flere negative overraskelser hvis de fortsetter å undervurdere virkningen av raskt stigende renter," skrev hun i et notat, og la til at en rally i fjerde kvartal bør selges.
En sterk dollar, i mellomtiden, utgjør utfordringer for globale produsenter. På et tidspunkt på mandag økte den mot alle større valutaer, og fornyet anropene til den fryktede «dommerløkken».
"Vi har nesten et våpenkappløp med sentralbankfolk som øker renten og arbeidsgivere som holder på arbeidere," sa Mike Bailey, forskningsdirektør i FBB Capital Partners. "Dette kan spille ut med ganske bratte kurser inn i neste vår, noe som ville være dårlig for obligasjoner og høyvekstaksjer."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/everything-selloff-wall-street-deepens-201946395.html