Europas siste "Green New Deal" er en motvirkning til amerikansk inflasjonslov

Helt siden president Biden signerte loven om inflasjonsreduksjon (IRA) har Europa vært det på offensiven. De tok dessverre feil hvis de trodde Bidens "jobbe med allierte" tilnærmingen innebar at han ville be Europa om å gi grønt lys for den amerikanske regjeringens handels- og økonomiske utviklingspolitikk. Den loven, som mange har kalt klimaloven, gir økonomien etter fossilt brensel et løft via skatteinsentiver. Den som fikk virkelig Europas geit var et forbud mot skattefradrag opp til $7,500 på elbiler som tilfredsstiller lovens regionale innholdskrav. Det ville kutte importen av Mercedes, Audi, BMW og Volkswagen ut av løkken, og gjøre elbilene deres automatisk dyrere enn de som kvalifiserer for skattefradraget hjemme.

Washington har imidlertid vært uberørt i denne saken.

IRA jobber allerede med noen tiltak. BMW sa i oktober at det ville investere 1.7 milliarder dollar for å lage elbiler i USA. Det betyr nye mellominntektsjobber og nye skatteinntekter for staten.

"Mange europeiske firmaer har allerede kunngjort at de utarbeider planer for å øke investeringene sine i USA," sier Barclays Capital-analytiker Maggie O'Neal i London.

Annet enn BMW kalte hun det norske batterikonsernet Freyr og det italienske solenergiselskapet Enel. "Siden bortgangen av IRA har minst 20 nye eller utvidede produksjonsanlegg for ren energi blitt annonsert i USA, og halvparten av dem er utenlandske selskaper," sier hun.

Så nå kommer Europa med sin større, dårligere versjon av en Green New Deal; en avtale de har skrytt av siden kunngjør det i 2019.

Sammen med det faktum at deres tidligere baseleverandør av naturgass - Russland - er det persona non grata der streber Europa både for å finne nye erstatninger for russisk drivstoff og innhente amerikanske retningslinjer for spesielt elbiler.

Europa blir grønt, igjen

Inflasjonsreduksjonsloven utgjør en alvorlig risiko for europeisk bilproduksjon. Loven tilbyr selskaper milliarder av dollar i skattefradrag for å øke investeringene i renenergiteknologier her, ikke bare for bilforsyningskjeden. For å presse tilbake og konkurrere, oppfordrer EU-kommisjonen EU-medlemmene til å svare med skattelettelser og subsidier som motvekt. Og for å fremskynde prosedyrer for investeringer i økonomien etter fossilt brensel elsker Europa så mye.

1. februar presenterte EU-kommisjonen en pakke med forslag kalt Green Deal Industrial Plan for Net-Zero Age (GDIP) for å støtte Europas produksjonsbase for post-fossile brensler. Den er offisielt presentert som en ekte "industripolitikk" for Europa som vil "støtte de to overgangene til en grønn og digital økonomi, gjøre EUs industri mer konkurransedyktig globalt og styrke Europas åpne strategiske autonomi."

Dette nytt grønn ny avtale "markerer en stor endring fra kommisjonens tidligere retorikk," sier Philippe Gudin, en europeisk økonom for Barclays i Paris. Den gamle grønne nye avtalen som ble kunngjort i Trump-årene (som et mottiltak og et dydssignal etter Trumps uttreden av Paris-klimaavtalen) var hovedsakelig fokusert på konkurranseregler, frihandel og hadde lite statlig engasjement i den nye renteknologiske økonomien.

Det har endret seg.

Det er ikke bevilget penger til dette. Men pengene er der og det kan komme flere til sommeren.

Store industrimakter, nemlig Tyskland, vil ha fordelen over Spania og Portugal når det gjelder hva de har råd til å bruke. For eksempel har Tyskland råd til å gi fra seg noen skatteinntekter. Spania og Portugal vil bli hardt presset for å gjøre det. Det meste av den europeiske bilindustrien er sentrert i Tyskland, Frankrike og Italia, men Spania har noe solenergiproduksjon.

Ifølge tall utgitt av EU-kommisjonen i januar, står Tyskland og Frankrike for nesten 80 % av de 672 milliarder euro som er godkjent for statsstøtte, uten tilknytning til den grønne avtalen. Italia sluttet seg nylig til Spania for å be om EU-omfattende finansiering for å sikre at den grønne teknologiske industrielle basen ikke bare er fransk og tysk.

Når det gjelder penger, sier Kommisjonen at rundt 270 milliarder euro er tilgjengelig i nye energiforskrifter, hovedsakelig gjennom REPowerEU, som kan brukes sammen med Innovation Fund og InvestEU. De ønsker å kaste kjøkkenvasken på denne for å konkurrere med USA, slik at produsentene ikke flytter dit og eksporterer til Europa. EU er vårt nest største handelsunderskudd etter Kina.

Barclays anslår at den makroøkonomiske virkningen av GDIP på EU kan bli større enn de 1.5 prosentpoengene av ekstra BNP som forventes fra pandemisk utvinningsfond, kjent som NextGenerationEU gjenopprettingsplan (NGEU). Uten disse grønne avtaletiltakene ville industrisektoren i Europa «sannsynligvis blitt dramatisk rammet», sier Barclays.

I motsetning til IRA har imidlertid ikke GDIP et enkelt budsjett. Barclays sier at de vil bruke ikke-allokerte midler foreløpig fra NGEU og REPowerEU, som ble opprettet i mai for å redusere EUs avhengighet av Russland. Til sammen anslår Barclays at de offentlige utgiftene vil være på over 440 milliarder dollar over en 10-årsperiode. Selv om det ikke er lett å gjøre en direkte sammenligning IRA-utgiftene var 336 milliarder dollar.

Barclays tror ytterligere finansiering kan bli annonsert i Europa etter valgsesongen i mai 2024.

Det blir ikke lett. EU har identifisert et økonomisk hull på 210 milliarder euro for de neste fire årene når det prøver å koble fra russisk energi. Forutsatt at de ikke går tilbake til russiske olje- og gassmarkeder, vil Europa fortsette å søke etter nye kilder til gammelt drivstoff, inkludert kull, og finansiering for å bygge teknologiene som trengs for ny energi - enten det er batterier, vindturbiner eller solenergi.

Kina er en massiv aktør i disse markedene, og Europa er avhengig av dem.

Derfor er GDIP også motivert av risikoene knyttet til Kina.

IRA og EUs Green Deal-strategi ble opprettet for å håndtere energisikkerhet og forsyningskjederisiko. Begge pakkene er forsøk på å diversifisere forsyningskjeder bort fra Russland og Kina.

Høres ut som et medlem av Capitol Hill, sa EU-kommisjonens president Ursula von der Leyen forrige måned på World Economic Forum at EU ønsket å "derisk i stedet for frakobling" fra Kina.

Europas avhengighet av Kina for energi har økt. EV-batterimaterialer og solenergi er nært knyttet til Kinas forsyningskjeder. I første halvdel av 2022 økte den europeiske importen av kinesiske solcellepaneler med 137 % i forhold til 2021.

EU er ikke lenger bundet til russisk gassimport for rundt 35 % av gassforsyningen. Men Kina står nå for 75 % av all EU-import av solcellepaneler, sier Barclays.