(Bloomberg) — Euroen falt til et nytt lavpunkt i to tiår som en gjenoppstått dollar og utsiktene til en vanskelig vinter for regionen begynner å bite. Fallet er bare begynnelsen på en dypere nedstigning for valutaen, ifølge strateger.
Mest lest fra Bloomberg
Den felles valutaen falt så mye som 1.1 % til 0.9928 mandag, under det tidligere laveste nivået på 0.9952 i to tiår på 1.03 som ble nådd i juli – og gikk bort fra en kort periode med lettelse som drev euroen til rundt 2002 dollar tidligere denne måneden. Valutaen ble handlet mandag på nivåer som sist ble sett i 0.7, bare noen få år etter at valutaen ble til. Bloomberg Dollar Spot Index steg 15 % til det høyeste nivået siden XNUMX. juli.
Morgan Stanley spår at euroen vil falle til $0.97 dette kvartalet, et nivå som ikke er sett siden tidlig på 2000-tallet. Nomura International Plc sikter til $0.975 innen utgangen av september, hvoretter markedet kan se etter $0.95-nivået eller muligens lavere, ettersom press på energiforsyningen øker risikoen for strømbrudd og sannsynligvis øker euroimporten.
"Slutten av sommeren ser euroen tilbake under press, dels fordi dollaren er bud og dels fordi det damokleanske sverdet som henger over den europeiske økonomien ikke forsvinner," skrev Societe Generale SA valutastrateg Kit Juckes i et notat til kunder .
Markedene vil være på vakt for mer klarhet over sentralbankens reaksjoner på de motstridende kreftene til resesjonsrisiko og skyhøye priser på denne ukens Jackson Hole-symposium. Federal Reserve-leder Jerome Powell forventes å gjenta sentralbankens forpliktelse til å bekjempe inflasjonen, og vil også få selskap av tjenestemenn fra Den europeiske sentralbanken og Bank of England.
"Euroen vil sannsynligvis være spesielt utsatt for en revisjon av den underliggende Fed-forventningen, ettersom ECB har inntatt den nest sterkeste mulige dueposisjonen blant G10-sentralbankene" etter Bank of Japan, ifølge Commerzbank AG-strateg Ulrich Leuchtmann. Han ser euro-dollar-paret nå 0.98 ved årsslutt, skrev han i et notat.
Viktig katalysator
En lettelse i målene for amerikanske økonomiske forhold i løpet av sommeren, til tross for et aggressivt tempo i renteøkninger, kan være en annen anledning til ytterligere Fed-haukeskap, ifølge Morgan Stanley-strateg David Adams, noe som gjør Powells tone i Jackson Hole til en potensielt viktig katalysator for dollaren. .
Muligheter for handelsmenn til å jage euroen lavere kan også komme fra denne ukens europeiske innkjøpssjefdata og potensielt en dyster lesning fra Tysklands Ifo-undersøkelse. Regionen har slitt med naturgasspriser på rekordhøye nivåer, med allerede knappe forsyninger ytterligere presset av forstyrrelser i vannbåren transport av viktige råvarer etter en uvanlig tørr sommer.
Euroen satte også et nytt sjuårs-lavmål mot sveitserfrancen mandag, og ytterligere tegn på en resesjon kan føre til at den svekkes ytterligere mot havn-valutaen. Goldman Sachs Group Inc.-strateger ser en sjanse for at paret faller til høye 80- eller 90-talls centime per euro i situasjonen med en alvorlig økonomisk nedgang gitt begrenset russisk gassforsyning.
Kort Yen-handel
Euroen er ikke den eneste valutaen som lider som følge av dollarens styrke. Den korte yen-handelen, en favoritt makroposisjon i år, kan se et comeback med tradere som ser på nøkkelnivået 140. Og pundet er heller ikke langt unna et to-års lavmål mot dollar, til tross for en oppgang i britiske obligasjonsrenter.
Posisjoneringsdata fra Commodity Futures Trading Commission for uken til og med 16. august viser at belånte fond er det lengste pundet siden mars 2020, og setter det opp som modent for en potensiell short, ifølge Societe Generales Juckes. Traders ved disse fondene utvidet også sine kortposisjoner i euro til det meste på tre uker.
"Jeg mistenker at svært få i det belånte området har deltatt de siste tre dagene med prisaksjoner, og paritetsbruddet nå vil få mer oppmerksomhet," sa Jordan Rochester, strateg ved Nomura International i London.
(Oppdateringer med euro på nytt lavpunkt i to tiår. En tidligere versjon korrigerte skrivemåten til Commerzbank.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/euro-two-decade-low-just-161932488.html