(Bloomberg) — Nye data fra eurosonen er satt til å fremheve hvorfor tjenestemenn i den europeiske sentralbanken henger på sin haukiske tone, selv når regionens verste prisstigning noensinne avtar.
Mest lest fra Bloomberg
Økonomer spurt av Bloomberg regner med at overskriftsinflasjonen avtok for en fjerde måned i februar etter at varmt vintervær fikk naturgassprisene til å falle. Men kjernemåleren som fjerner slike flyktige gjenstander vil trolig holde på rekord 5.3 %, dens klebrighet ligner det bekymringsfulle bildet i USA.
Målingen, planlagt til torsdag, vil forbli betydelig over ECBs 2%-mål. Ved siden av nasjonale data fra blokkens toppøkonomier tidligere i uken, vil den legge inn kommentarer fra halve styret – inkludert sjeføkonom Philip Lane – som skal snakke i løpet av uken som kommer.
Mens en ny renteøkning på et halvt poeng er så godt som sikker ved ECBs neste beslutning 16. mars, er hva som skjer utover det gjenstand for en intens debatt.
Hva Bloomberg Economics sier:
«En annen sannsynlig energidrevet nedgang i euroområdets overordnede inflasjonsrate kan gjøre lite for å trøste haukene i ECB. Med det underliggende prispresset fortsatt høyt, kan politikere bli presset til å fortsette å øke rentene til starten av sommeren.»
—Maeva Cousin, seniorøkonom. For full analyse, klikk her
Finansmarkedene har nylig hevet innsatsen på hvor mye lånekostnadene vil måtte stige etter haukiske kommentarer fra sentrale beslutningstakere og mer bullish signaler om økonomien i euroområdet. Deutsche Bank-analytikere anslår nå en topp på 3.75 % i juni – tilsvarende investorspill.
Bank of France-sjef Francois Villeroy de Galhau har forsøkt å presse tilbake mot slike forventninger. Men hans tyske kollega, Joachim Nagel, sa fredag at han ikke utelukker ytterligere «betydelige» renteøkninger utover mars.
Han vil neppe la seg avskrekke av nyhetene om et tap i 2022 for Bundesbank, som offentliggjør fjorårets økonomiske resultater onsdag. ECB, som rapporterte sine egne tall forrige uke, unngikk bare en lignende mangel ved å frigjøre 1.6 milliarder euro (1.7 milliarder dollar) av risikoavsetninger.
Andre steder vil investorer se på amerikanske sentimentmålere og globale PMI-avlesninger for industrien. Bank of Japans nominerte til guvernør står overfor en ny høring, mens Ungarn og Sri Lanka er blant de få sentralbankene med planlagte rentebeslutninger.
Klikk her for hva som skjedde forrige uke og nedenfor er vår oversikt over hva som kommer opp i den globale økonomien.
Europa, Midtøsten, Afrika
Utenom euroområdet er Sveits, Sverige og Danmark blant land som publiserer fjerde kvartals BNP, og data fra Storbritannia vil gi flere bevis på at boligmarkedet er i ferd med å korrigeres.
Ungarns sentralbank, som har holdt renter på 13 % på sine fire siste møter, vil sannsynligvis gjøre det igjen på tirsdag.
Data samme dag vil trolig vise at nesten en tredjedel av Sør-Afrikas arbeidsstyrke forble arbeidsledige i fjerde kvartal, ettersom rekordstore strømbrudd begrenset bedriftenes evne til å utvide, investere og skape arbeidsplasser.
Tyrkiske data forventes å vise at økonomien vokste med rundt 5.2 % i 2022, et tall som blir fulgt nøye med når valget nærmer seg. President Recep Tayyip Erdogan, som søker å holde på makten, har prioritert vekst fremfor andre indikatorer.
Amerikansk økonomi
I kjølvannet av de siste regjeringstallene som viser akselererende inflasjon og et kraftig oppsving i forbruket, er amerikanske økonomiske data denne uken hovedsakelig undersøkelsesbaserte.
På tirsdag vil investorene få en ny lesning om forbrukertilliten i februar. Økonomer anslår at Conference Boards måler vil ta seg litt opp, i samsvar med resultatene fra den siste sentimentundersøkelsen fra University of Michigan. Institutt for forsyningsstyring vil publisere sin februarundersøkelse av produsenter på onsdag, etterfulgt av tjenesteleverandører på fredag.
Starten på den relativt rolige uken vil være regjeringens rapport om varige varer i januar. Totale bestillinger forventes å ha falt, noe som reflekterer færre bestillinger på kommersielle fly. Med unntak av transportutstyr, vil bestillinger på varige varer sannsynligvis forbli myke.
Fed-talere er stort sett fraværende i forkant av styreleder Jerome Powells halvårlige vitnesbyrd til kongressen uken etter. Den mest nøye overvåkede hendelsen vil sannsynligvis være guvernør Chris Wallers tale om økonomiske utsikter på torsdag. Den nye Chicago Fed-presidenten Austan Goolsbee, som tiltrådte i januar og siden har fått navnet sitt fløt som en mulig kandidat til å bli neste nestleder, snakker tirsdag. Powell forventes å møte for Senatets bankkomité 7. mars.
Asia
Globale investorer vil fortsette å lete etter ledetråder om banen til Bank of Japans politikk, med Kazuo Ueda, den nominerte til guvernør, for å få en ny grilling i parlamentet på mandag. Det vil bli fulgt senere i uken av taler av to nåværende styremedlemmer.
Indias BNP-rapport tirsdag ventes å vise en nedgang i veksten i oktober-dese kvartalet.
I Kina vil innkjøpssjefundersøkelser utgitt midt i uken gi en indikasjon på hvordan økonomiens gjenåpning tar form, med tidlige tegn som viser en oppgang i forbrukeraktiviteten etter månenyttårsferien. Kina forbereder seg også på sin årlige parlamentariske samling, som starter 5. mars, hvor tjenestemenn vil avsløre nye økonomiske mål, inkludert for BNP.
Australias nåværende kontodata på tirsdag vil føre til økonomiske veksttal for fjerde kvartal dagen etter, ettersom frykten øker for muligheten for en resesjon utløst av høyere renter. Månedlige inflasjonsdata vil også bli undersøkt etter desembers utblåsningstall.
Sørkoreanske handelstall på onsdag vil gi ytterligere innsikt i alvorlighetsgraden av den globale økonomiske nedgangen i februar.
Fokuset går deretter tilbake til Japan, med investeringstall for å gi et hint om hvordan BNP sannsynligvis vil bli revidert. Tokyo-inflasjonstallene forventes å vise en kraftig nedkjøling på subsidierte strømregninger, en topp som vil støtte BOJs syn på at prisene ikke spiraler oppover.
Latin-Amerika
På toppen av uken er den brasilianske sentralbankens Focus-undersøkelse av markedets forventninger i spenning.
Økonomer har hevet inflasjonsprognosene for 2023 i 14 av de 16 ukentlige undersøkelsene som er tatt siden venstreorienterte Luiz Inacio Lula da Silva vant presidentvalget i slutten av oktober.
I regionens viktigste indikator for uken er Brasils produksjonsrapport for fjerde kvartal så godt som sikker på å vise at Latin-Amerikas største økonomi krympet for første gang siden april-juni 2021, med utsiktene nå svake for 2023-2024.
Klistret inflasjon over målet, sammen med tosifrede lånekostnader som bokser inn i den nye regjeringens ambisiøse vekstagenda, antyder en skjør våpenhvile mellom Lula og sentralbanksjef Roberto Campos Neto om pengepolitikken og inflasjonsmålene vil snart komme under press igjen .
Syv separate januarindikatorer fra Chile bør understreke draget som tosifrede renter og inflasjon utøver der. Økonomer undersøkt av Bloomberg spådde at økonomien vil trekke seg sammen med 1 % i 2023.
En rekke data er også på trykk i Mexico, men alle øyne vil være rettet mot den meksikanske sentralbankens kvartalsvise inflasjonsrapport, spesielt når det gjelder høy kjerneinflasjon.
Beslutningstakere har eksplisitt signalisert at ytterligere innstramming fra dagens 11 % kan forventes, og noen økonomer ser ikke noen lettelser før i 2024.
–Med assistanse fra Alister Bull, Vince Golle, Robert Jameson, Ros Krasny, Nasreen Seria og Sylvia Westall.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/euro-area-core-inflation-problem-210000075.html