- EUR/USD declines after a delay following the release of US PCE data.
- Core Personal Expenditures Price Index for March beats estimates.
- EUR/USD first edges higher but then weakens after the report.
EUR/USD trades back below 1.0700 on Friday as traders digest the implications of the March core Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE), the US Federal Reserve’s (Fed) preferred gauge of inflation.
The pair popped higher immediately after the report was released but then broke substantially lower, falling back below the key 1.0700 handle, after core PCE data showed a higher-than-expected reading of 2.8% YoY, when analysts had expected 2.6% from 2.8% previously, according to the US Bureau of Economic Analysis (BEA). On month, Core PCE rose 0.3% in line with expectations and the same as previously.
Following the release, the probability of the Federal Reserve making an interest-rate cut in September from 59% on Friday morning prior to the event to 60% after.
Other data in the PCE report showed headline Personal Consumption Expenditures Price Index rising to 2.7%, beating estimates of 2.6% and a prior reading of 2.5%. On month, the PCE rose 0.3% as expected and the same as previous.
Personal Income rose 0.5% as forecast and Personal Spending 0.8%, beating estimates of 0.6% and the same as previous.
EUR/USD recovers from post-GDP data decline
EUR/USD declined sharply to a low of 1.0678 on Thursday following the release of US first-quarter GDP data. Although annualized GDP growth missed consensus expectations and fell below the previous quarter’s growth rate, the Personal Consumption Expenditures Prices component, which measures the change in prices of goods, came in way higher compared with previous quarter and supported the US Dollar (USD).
The inflationary data meant that markets dialed back their expectation of when the Federal Reserve (Fed) will start cutting interest rates, with the chance of a rate cut by the July meeting falling from 50% on the previous day to 34% afterwards, according to analysts at Deutsche Bank.
The expectation of interest rates staying higher for longer temporarily strengthened the Greenback – but weighed on EUR/USD – because higher interest rates attract more foreign capital inflows.
Technical Analysis: EUR/USD continues slowly correcting higher
EUR/USD continues correcting higher despite experiencing a pullback down below the 1.0700 level after the release of US GDP data on Thursday.
It has broken out of the rectangular range it was trading in on the 4-hour chart after piercing above the rectangle’s ceiling at 1.0700.
The Bear Flag price pattern which was unfolding between April 16-22 looks deformed by the persistent price action above 1.0700 and is less credible.
EUR/USD 4-timers diagram
The establishment of a rising sequence of peaks and troughs on the 4-hour chart strengthens the argument that the short-term trend has turned bullish and therefore suggestive of more gains.
If it continues marching higher, resistance from a previous lower high on April 11 gives an initial target at 1.0757. Then the 50-day and 200-day Simple Moving Averages (SMA) on the daily chart (not shown) are likely to resist at 1.0807.
On the other hand, a break below the 1.0601 April 16 low would revive the Bear Flag hypothesis.
I følge teknisk kunnskap tilsvarer den forventede bevegelsen ned fra et bjørneflagg lengden på den foregående "stangen" eller et Fibonacci-forhold til stangen.
Fibonacci 0.618-forholdet til polen ekstrapolert lavere gir et konservativt mål på 1.0503. Det neste konkrete målet er på 1.0448 – det laveste i oktober 2023. Et fall med lik lengde til polen vil ta EUR/USD til 1.0403.
Fed vanlige spørsmål
Pengepolitikken i USA er formet av Federal Reserve (Fed). Fed har to mandater: å oppnå prisstabilitet og fremme full sysselsetting. Dets primære verktøy for å nå disse målene er å justere rentene. Når prisene stiger for raskt og inflasjonen er over Feds mål på 2 %, øker det rentene, noe som øker lånekostnadene i hele økonomien. Dette resulterer i en sterkere US Dollar (USD) ettersom det gjør USA til et mer attraktivt sted for internasjonale investorer å parkere pengene sine. Når inflasjonen faller under 2 % eller arbeidsledigheten er for høy, kan Fed senke rentene for å oppmuntre til låneopptak, noe som tynger greenbacken.
Federal Reserve (Fed) holder åtte politiske møter i året, hvor Federal Open Market Committee (FOMC) vurderer økonomiske forhold og tar pengepolitiske beslutninger. FOMC deltar av tolv Fed-tjenestemenn - de syv medlemmene av styremedlemmene, presidenten for Federal Reserve Bank of New York, og fire av de resterende elleve regionale Reserve Bank-presidentene, som tjener ettårsperioder på roterende basis .
I ekstreme situasjoner kan Federal Reserve ty til en policy som heter Quantitative Easing (QE). QE er prosessen der Fed øker strømmen av kreditt betydelig i et fastlåst finanssystem. Det er et ikke-standard politisk tiltak som brukes under kriser eller når inflasjonen er ekstremt lav. Det var Feds foretrukne våpen under den store finanskrisen i 2008. Det innebærer at Fed trykker flere dollar og bruker dem til å kjøpe høyverdige obligasjoner fra finansinstitusjoner. QE svekker vanligvis den amerikanske dollaren.
Kvantitativ innstramming (QT) er den omvendte prosessen av QE, der Federal Reserve slutter å kjøpe obligasjoner fra finansinstitusjoner og ikke reinvesterer hovedstolen fra obligasjonene den har forfall, for å kjøpe nye obligasjoner. Det er vanligvis positivt for verdien av amerikanske dollar.
Source: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-continues-slogging-higher-prior-to-march-us-core-pce-202404260833